如果贸易纠纷持续 苹果受到的伤害有多大？

投行瑞士信贷（Credit Suisse）警告客户，近期华盛顿和北京之间贸易敌对情绪升高可能会威胁到苹果公司2019年的业绩，因为恶化的中美关系将会影响中国消费者对iPhone的需求。

该投行分析师Matthew Cabral称，大中华区销售额每下降5％，苹果的每股收益就会下降约15美分。这位分析师表示，虽然苹果的产品在很大程度上不属于美国对中国商品征收的现行关税范围，但投资者更需要关註的是潜在的“贸易战衍生品”对当地需求的沖击，以及由此引发的进一步升级的影响。这位分析师表示，目前瑞信还没有调整对苹果业绩的预期，但是显而易见的是，贸易紧张局势长期升级将会对苹果公司业绩带来下行风险。

苹果通过台湾制造商富士康（Foxconn）在中国生产iPhone和iPad等受欢迎的产品，并在中国地区销售这一系列高端产品。但是对于总部位于加州库比蒂诺的苹果公司来说，中国这一至关重要的增长市场在最新一轮的贸易战中却并不是那么可靠。

苹果股价在截至5月10日的一周内下跌6.9％，为2019年表现最糟糕的一周，此前几天，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在Twitter上表示，他将提高2000亿美元中国进口商品的关税。苹果公司通常被视为中国贸易的先行指标，自特朗普总统发布Twitter以来，该股下跌了逾13％，与去年10月份创下的52周来新高相比，跌幅逾21％。

Cabral表示，大中华区占苹果公司2018年收入和营业利润的20％左右。事实上，大中华区也是苹果公司在去年第四季度营收下降27％的重要推手，中国经济的减速和民族主义情绪高涨可能已导致消费者从iPhone转向更多的国内品牌。

尽管苹果的产品还没有感受到特朗普政府征税带来的直接压力，但中国针锋相对的制裁战可能会使首席执行官蒂姆•库克（Tim Cook）对中国iPhone销售疲软的预测成为现实。

库克今年1月警告称，中国经济疲软可能会影响苹果的财务业绩，他强调称，“大中华区”收入放缓，并指出海外iPhone更换周期“不如预期强劲”。

尽管在库克发出警告后的几个月里，苹果股价上涨了约15％，但在5月份，苹果股价回吐了部分涨幅，在过去14个交易日中苹果股票有9个交易日出现下跌，因为投资者担心苹果对中国依赖性增强将会带来负面影响。

当苹果在4月底公布强劲的第一季度业绩时，库克指出该公司在中国的前景是一个重要催化剂。库克还对CNBC表示，该公司在中国的强劲表现部分得益于特朗普政府与中国的贸易谈判。

库克当时称，中美贸易关系比去年11-12月的时候要好得多，这在某种程度上对消费者信心产生了积极影响。而现在，中美贸易关系缺乏进展或者变得更糟将会让投资者坐立不安。