“创业大盘”对标上证50 深市新设核心指数入场

　　“创业大盘”对标上证50 深市新设核心指数入场

　　本报记者 谭楚丹 深圳报道

　　导读

　　业内人士指出，挑选较好的50家作为新指数发布，有利于稳定指数质量。缺点是由于新指数总市值太小，加总起来可能不如一只大盘股，波动会很大，容易被操纵。因此优劣有待观察。

　　4月18日，深市推出创业大盘指数，该指数是旨在反映创业板大市值股票整体表现的指数。

　　首秀日，其表现受市场环境影响，震荡下行，收跌1.13%，成交额为220亿。

　　在指数体系中，沪市因其集中蓝筹股，指数比深市更为吸睛；尤其在近年来，投资风格趋向炒作大盘股，上证50指数成为投资热门词汇。在此背景下，深市正丰富其核心指数体系，与上证50定位相似的“创业大盘”出炉。

　　事实上，深交所今年在指数领域动作较多，除推进核心指数以外，还在ETF交易结算模式上进行调整，可以实现T+0，与沪市统一。这有利于提高交易效率和ETF流动性，扩大ETF交易规模。

　　“创业大盘”的新使命

　　18日深交所表示，为反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现，丰富指数化投资标的，发布创业板大盘指数。

　　该指数从创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本股。指数采用自由流通市值加权，于每年6月、12月的第二个星期五的下一个交易日进行样本股定期调整。

　　谈及影响，业内人士普遍认为，这满足机构投资者需求。

　　深圳一名私募基金合伙人向记者分析表示，“指数基金目前可选择的比较少，大市值企业主要看上证50；小股票里面的头部公司就没有相应的指数，我觉得这是给基金公司提供多一个选择。”

　　北京一家公募基金人士谈道，近年来投资风格主要向蓝筹股、大盘股集中，或是向细分行业的龙头集中。“去年以来市场就提出投资创业板的蓝筹股，我们今年就发行投资这个领域的产品。”

　　事实上，该指数的发布，也充实了深交所核心指数体系。据了解。目前深市中，最受关注的为创业板指，共有11只ETF基金跟踪，基金资产有226.82亿元；但与上证50指数背后的跟踪基金产品相比，规模仍然较小，3只与上证50相关的ETF基金，资产净值高达463.76亿元。

　　对于该指数在目前深交所核心指数体系中有怎样的优势，一名曾在交易所从事指数编制的券商人士18日向21世纪经济报道记者解释，创业板公司整体质量一直不好，没有真正龙头公司。他以创业板100指数（创业板R）为例，认为该指数权重平均，波动大，好公司少。

　　“这次挑选较好的50家作为新指数发布，有利于稳定指数质量。缺点是由于新指数总市值太小，加总起来可能不如一只大盘股，波动会很大，容易被操纵。因此优劣有待观察。”

　　由于创业大盘其定位与上证50指数相似，市场好奇该指数未来能否比翼上证50？

　　对此，上述券商人士谈道，不能和上证50比，创业大盘实质是选取创业板里50家市值相对较大、质量相对较好的上市公司。

　　在他看来，深市要想重振与上证50的竞争，应该考虑重新恢复深成40指数或是新设立深证50指数。据了解，深成40指在2015年扩容到500只，“代表一个市场的指数一定是最好的、最大的；而不是现在这样，最小的、最多的、最差的。”

　　ETF交易结算提高效率

　　事实上，今年深交所在指数领域上动作频频，除了丰富指数体系以外，还调整ETF交易结算模式，大幅提高ETF交易效率。

　　据了解，在4月8日深交所发布《关于做好深市ETF交易结算模式调整相关技术准备的通知》，其中为进一步推进深市ETF发展，深交所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司拟调整深市ETF交易结算模式。

　　具体而言，一是将深市ETF交易申赎业务所涉及的担保结算模式统一由T+1DVP结算模式调整为A股结算模式；二是深市ETF申赎业务所涉及的非担保结算模式调整；三是调整深市跨市场股票ETF场内申赎模式；四是采用担保交收模式的ETF申赎业务，纳入结算参与人的结算保证金额度计算范围。

　　深市的调整，意味着两地将统一结算模式。其中，受影响最大的就是跨市场沪深300ETF。

　　据了解，早期发展ETF时是沪市先起步，采用类似A股的T+0代交收结算模式；深市则采用国际通行模式T+1DVP结算模式。这次调整可以实现单市场ETF的变相T+0交易模式。

　　业内人士普遍表示，此次调整可以提高结算交收效率，提高ETF资金的使用效率，最终提高ETF的市场交易效率和便捷性。

　　前述券商人士解释，“这主要是为了便于投资者变现，以前深市ETF卖掉后提现时间要三天以后。理论上这次调整能促进ETF交易活跃，这有利于投资者在ETF与股票间转换。但现在这样做的人不多了。实际效果要看投资偏好了。”

责任编辑：常福强