秦洪看盘｜资金在避险：急跌释放风险，3000点一线有支撑

不过，成交量仍然活跃，个股行情更是火爆，沪深两市仍有近百家个股达到10%涨幅限制。

这说明短线A股市场的震荡并未削弱热钱做多的意愿。

境外资金避险情绪进一步升温

周一A股市场的走势并未超出市场的预期。这主要是因为上周五美欧股市急跌，引起了市场参与者对国际资本市场波动的担忧。尤其是美债的3月期与10年期收益率的倒挂现象，显示美国经济有衰退的征兆，这对于全球经济有着一定的压抑情绪。

因此，周一，不仅亚太股市集体下挫，并且A股市场的北上资金加大了减持力度。其中，沪股通净流出73亿元，深股通净流出30亿元，创出2015年7月以来的最大净流出数据。

这说明在全球经济增长前景不明朗的背景下，包括北上资金在内的境外资金的避险情绪进一步升温，在以往金融市场不振的大背景下的现金为王的操作思路渐占上风。因此，北上资金在近期的买入速度已明显减弱，在周一更是出现了大力度的净流出态势。

这对于A股市场来说，有着较大的压力。一方面是心理波动因素，毕竟北上资金是价值投资的风向标，也是蓝筹股走强的直接驱动力。北上资金净流出，直接降低了蓝筹股的估值坐标。

另一方面是直接的筹码抛压。毕竟，自2018年以来，北上资金一直是A股市场主要的边际增量买盘力量。北上资金一旦净流出，立马引起券商股、白酒股等蓝筹股的股价调整压力，这也是指数在周一表现不佳的直接因素之一。

3000点一线支撑力度仍然强硬

不过，对后续走势不宜过于悲观，因为上证综指3000点上方的支撑力度仍然强硬。

这主要是基于两个推理。一是A股市场的政策导向有了明显的转变。尤其是去年11月以来，无论是舆论导向还是积极的股市政策方向，均意味着证券市场的地位发生了较为积极的改变，这必然会带来A股市场估值坐标的重塑。

二是减税降费的政策。4月1日起，增值税率就将下移，这必然会迅速提升上市公司2019年第二季度业绩的增速，从而意味着市场预期的上市公司业绩拐点有望从2019年第三季度提前至2019年第二季度。

如果说2018年四季度上证综指的2440.91点是A股市场非理性下跌所带来的重要低点，那么，随着A股估值坐标的重塑、市场舆论导向的转变、A股市场地位的提升、上市公司业绩拐点预期等诸多因素共振，可以推测，当前上证综指的2800点甚至2900点一线的历史地位就相当于2018年四季度上证综指的2440.91点的历史地位。既如此，当上证综指再度回落至3040点一线时，上证综指进一步下跌的空间已不大。

与此同时，A股市场蓝筹股的调整幅度已不小，尤其是券商头部股，目前价位离前期高点已有15%的距离。又由于未来的券商股将充当科创板的重要支柱力量，在产业升级过程中，券商股的作用就有点类似于传统经济增长周期中的银行股的作用。如此估值坐标的切换，显示目前券商股的调整空间已不大。

更何况，目前已进入2019年一季度末，A股市场成交量放大、个股行情活跃的一季度行情演绎即将落定，这说明券商股2019年一季度业绩将非常亮丽，也有望成为支撑当前券商股股价坐标的重要支撑力量。

综上所述，经过周一的急跌调整后，A股市场的下跌空间已不大。因此，在操作中，建议市场参与者利用近期的盘中震荡，积极调整布局。其中，大消费领域的酒店服务、食品饮料的快销品领域的头部股，有望出现新的高成长品种，可积极跟踪。与此同时，券商股的头部股尤其是拥有投行业务突出竞争优势的头部股，以及硬科技领域的头部股均有较佳的配置价值，可积极跟踪。