周岳：2019年财政需要关注三个问题

　　经济观察网 实习记者 汪文琪 财政部公布数据显示，2019年1-2月，全国一般公共预算收入39104亿元，同比增长7%；全国一般公共预算支出33314亿元，同比增长14.6%。

　　国金证券宏观分析师周岳认为，对比2017年、2018年的年初情况，今年主要税种收入增速全面回落，财政收入弱开局迹象明显。周岳分析，这是受经济下行压力加大，以及上年部分减税降费政策翘尾减收等因素的影响。

　　1-2月，全国一般公共预算支出超过2018年全年5.6个百分点。周岳表示，如果考虑到去年同期基数较高，财政收入端压力较大，财政积极发力逆周期调节态势明显。从进度来看，1-2月完成全年预算支出的14.2%，创历史新高。

　　其中，基建持续发力托底经济。“基建相关支出分项中，城乡社区事务、交通运输累计同比增速基本与18年同期持平，而农林水事务增速明显回落。财政发力带动了基础设施等短板领域投资，1-2月份，基础设施投资同比增长4.3%，延续自去年四季度以来企稳回升的运行态势。”周岳说。

　　1-2月，政府性基金超支4924亿元，超支近5000亿元。周岳表示，土地市场降温拖累基金收入。“历史同期创纪录的差额反映出稳增长背景下，积极财政对于政府性基金的依赖度不断上升。超支部分主要来源于前两个月新增专项债融资3052亿元，另外2000亿元缺口可能是上年结转资金。”周岳说。

　　周岳还提出，2019年有三个财政关键点需要关注。

　　第一，2019年财政主基调是“加力提效”，意味着延续积极财政政策导向，应对经济下行压力强化逆周期调节作用。“目标赤字率上升至2.8%，预算支出目标增速6.5%，创下了2016年以来新高，根据预算草案安排，通过增加调入资金，预计实际赤字率可能上升至4.38%。”周岳说。

　　第二，全年财政收入增速大概率会放缓。周岳解释，一方面，名义GDP增速回落，意味着财政收入预算完成度仍存在不确定性；另一方面，减税降费力度进一步加大，同时上年部分减税降费政策存在翘尾减收影响，主要税种减收压力较大。

　　第三，是“增量资金从哪来”的问题。周岳认为，按照预算草案安排，一是中央适度“加杠杆”，加大对地方政府的转移支付；二是地方专项债额度增加到2.15亿元。

　　“2015年以来，实际赤字空间主要依靠调入资金和结转结余的使用，但目前地方结转结余存量资金已经大幅降低，新增专项债限额需要对冲土地出让收入下滑。剩下可以考虑的是4.9万亿元存量资金，即“财政性存款”，尽管由于地区分布极度不平衡，统筹统支有一定难度，但仍有一定盘活空间。”周岳说。

责任编辑：霍琦