新形势下的资本市场工作:强化顶层设计 进一步释放资本市场活力

新形势下的资本市场工作:强化顶层设计 进一步释放资本市场活力
2019年03月22日 06:57 新浪财经综合

  新形势下的资本市场工作:强化顶层设计 进一步释放资本市场活力

  来源:金融时报

  本报记者杨毅

  促进资本市场高质量发展的下一阶段工作重点出炉。证监会党委日前传达学习贯彻习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时的重要讲话精神,研究资本市场贯彻落实工作,并围绕14个重点问题加强顶层设计。这将进一步加快资本市场改革、扩大开放,充分释放市场活力,促进资本市场更好服务实体经济健康发展。

  从证监会党委召开学习会所传达的精神来看,做好资本市场工作,一方面涉及金融本质的把握,要坚持金融服务实体、按市场规律办事,同时深化金融供给侧结构性改革,大力发展直接融资;另一方面涉及金融风险的防范,要求持续增强资本市场抵御风险的韧性,并做好股票质押、债券违约、场外配资等重点领域的风险处置。此外,深化金融改革开放也提升到战略地位,未来可能推出资本市场改革开放的新举措。

  大幅提升违法违规成本

  证监会本次传达学习会透露出较多的监管信息,为资本市场下一阶段改革工作重点指明方面。具体而言,证监会将围绕提高上市公司质量、大幅提升违法违规成本、统筹推进相关上市板块的综合改革、强化中介机构责任和能力、进一步完善交易制度、加强交易全程监管、积极为中长期资金入市创造条件、加大资本市场的对外开放、防范化解资本市场重点领域风险、推动债券市场统一监管、积极发展期货和衍生品市场、加强投资者教育、形成维护资本市场平稳发展合力、构建资本市场发展良好生态等14项重点工作,加强调查研究和顶层设计,研究提出务实管用的政策举措。

  值得注意的是,大幅提升违法违规成本成为近一段时间的热点话题。证监会主席易会满2月27日出席国新办新闻发布会时表示,试点注册制需要良好的法律制度环境,要进一步推进证券法等相关法律的修订,提高违法违规成本,切实保护投资者合法权益。

  今年两会期间,多位代表委员就加强资本市场法治建设、大幅提升违法违规成本建言献策。全国人大代表、深交所总经理王建军建议,建立责令违法主体向受损投资者返还违法所得的行政处罚制度,构建赔罚一体机制;将欺诈发行犯罪刑期增至无期,重罚参与合谋的中介机构等。

  全国人大代表、中泰证券董事长李玮建议,在证券法第189条、193条中提高对欺诈发行股票、违规披露信息等违法主体的处罚标准,增强对违法行为的惩罚力度;加重对欺诈发行、违规披露信息等行为的刑罚力度,延长相关责任人员刑期,以实现“罪责刑”相适应,更好地打击和威慑证券违法行为。

  统筹推进资本市场综合改革

  在科创板紧锣密鼓筹备之际,如何统筹推进相关上市板块的综合改革也成为各界市场人士关心的话题。科创板以及现有的主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权市场,均是多层次资本市场体系的重要组成部分。设立科创板并试点注册制不是一个简单的“板”的增加,科创板在发行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了较多的制度创新,核心在于创新与改革。

  “证监会将认真评估推出科创板以后改革创新的效果,并统筹推进创业板和新三板的改革,更好地为经济高质量发展提供服务。”2月27日,易会满在国新办新闻发布上强调。这与前述证监会14项重点改革工作的相关部署精神一致。

  事实上,创业板改革同样备受期待。深交所组织开展的“2018年个人投资者状况调查”显示,关于创业板改革,54.8%的投资者期待“允许同股不同权企业上市”,对于“允许未盈利企业上市”“放宽适当性要求”“实行注册制”和“放宽再融资要求”等改革支持率也较高。

  当前,新三板以持续的存量改革不断优化市场,未来的改革也备受关注。全国股转系统副总经理隋强今年1月初公开表示,新三板改革的重点事项和工作就是围绕目前的发行制度、精细化分层、投资者适当性管理、市场的定价机制问题以及市场的融资品种等几个方面展开。

  注册制下中介机构担子更重

  证监会始终强调,作为资本市场重要参与者,证券、基金、期货公司以及会计师事务所、律师事务所、评估公司等证券专业中介服务机构应当充分发挥资本市场“看门人”的作用,不断提升专业水平,提高职业操守,严格依法履责。

  特别是科创板开闸临近,中介机构的核查把关责任、尽职调查义务还需进一步提升。对违法违规的中介机构及相关人员,监管部门需要采取严厉的监管措施,对违法违规行为进行强有力追责,实行依法治市、执法必严、违法必究,大幅提高违法违规成本。对信息披露造假、欺诈发行等行为要出重拳,切实维护规范有序的市场环境。

  据悉,在成熟市场中,证券投资咨询业务向来是受到严格监管的领域,在我国中小投资者占比较高的特定市场环境下更应如此。可以看出,提高资本市场违法违规成本,强化中介机构责任,不仅是加强资本市场顶层设计的工作任务,同时也是设立科创板并试点注册制改革的配套工程。

  而在落实资本市场重点改革工作的同时,推进资本市场持续健康发展还要坚持“四个必须”“一个合力”。事实上,敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险,发挥各方合力,努力建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,不仅是易会满在国新办新闻发布会上阐述的主要监管理念,同时也是前述证监会传达学习会上的内容之一,这有利于向市场进一步传达监管意图。

责任编辑:李锋

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