3000点上，各机构期待业绩主导的牛市第二波到来

业绩超预期个股将有望获得更大的溢价机会。

胡颖君HYJ

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记者 | 胡颖君

3月20日，沪指全天宽幅震荡，探底回升后微跌0.01%，报3090.64点；深证成指报9800.60点，跌0.40%；创业板指报1687.90点，跌1.23%。

盘面上，券商板块表现不俗，助阵股指企稳；新疆板块掀涨停潮，工业大麻板块延续强势。养殖业板块再度回调。

“牛市还没结束，拐点还没到来。”

国泰君安最新出具的研报作出上述结论，并表示，当前市场中，估值与资金两个维度均透露着分歧与机会。“我们认为市场极有可能正在迎来第三个阶段：逐渐转向以公募基金为主导的行情，随之而来的是价值股可能会有良好表现。”

海通策略荀玉根认为，19年类似05年、12年，进入牛市第1阶段即孕育期，为牛市全面爆发蓄势。牛市孕育准备期市场特征为普涨轮涨、波动回撤大。牛市的第二阶段是全面爆发期，信号是基本面拐点出现。这轮政策拐点始于18年7月31日中央政治局会议提出“六稳”的政策目标，预计这轮市场基本面的改善也将在19年三季度后出现。

针对后市，不少机构认为应当从短期资金面角度切换到基本面，伴随上市公司年报的陆续披露，业绩超预期个股将有望获得更大的溢价机会。

国寿安保基金判断，随着年报及一季报的密集披露，股市将回归基本面，短期震荡中仍保持乐观积极。须密切跟踪增量资金与政策落地，提早做出应对。

国金基金认为，对于市场未来走势的判断依然保持谨慎乐观，震荡走势短期可能会延续，基本面来看宏观经济和企业盈利状况仍面临压力，不具备系统性行情的基础，但板块之间走势的分化仍会存在，随着上市公司年报和一季度业绩预告的发布，业绩预期向好的行业和公司仍会有估值溢价。

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