拟重组置信电气 英大系金融资产借壳上市

　　本报记者 罗辑 北京报道

　　又一家央企金控平台将借壳上市。

　　3月18日，置信电气（600517.SH）发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告，国网英大国际控股集团有限公司（以下简称“国网英大”）拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组。初步考虑，涉及的重组标的包括国网英大所持英大国际信托股权和英大证券股权等资产。

　　业内普遍认为，这是又一起类似中航资本（600705.SH）、五矿资本（600390.SH）的央企金控平台整体上市的案例。

　　借壳上市

　　对于此前曾提出IPO计划的英大证券而言，突然有一条更快捷的“超车道”出现。作为国网英大旗下与信托并重的证券业务相关资产，英大证券也将进入与置信电气资产重组的计划。

　　公开资料显示，国网英大是国家电网有限公司的全资子公司，注册资本金315.35亿元。截至2018年三季报，国网电力科学研究院有限公司持有置信电气股权占总股本的31.57%。这一股东正是国网英大的“兄弟”企业，同为国家电网全资子公司。

　　而国网英大分别持有英大信托、英大证券63.41%、66.57%的股权，并通过英大证券、英大信托持有英大期货全部股权。

　　目前来看，英大信托注册资本40.29亿元，2018年全年英大信托实现营收11.32亿元，净利润5.93亿元。其业务规模处于行业中游。

　　英大证券注册资本27亿元。其牌照齐全，但总规模体量在券商业内排名并不靠前，近年随着证券行业整体承压，英大证券业绩也出现下滑，其中投行业务压力较大。2018年中，英大证券撤销了广东分公司，由于它一直以来和上海分公司、北京分公司的重要程度同样居前，彼时这一撤销消息也受到业内关注，被认为是“收缩过冬”的举措。

　　而今这两家在业内尚不靠前的机构或将迎来新的发展机遇。“从券商行业来看，除个别特殊案例外，上市券商规模普遍迎来快速爬升。”一位曾在券商工作的私募人士告诉《中国经营报》记者，券商不少业务天花板受限于资金，上市可以改善融资，同时对于品牌也有提升。

　　并购回暖

　　随着中信证券并购广州证券、英大证券等资产拟借壳上市，金融业内在2019年以来，重组、并购案例增加，而事实上，不只在金融行业，A股市场在经历2017年到2018年低谷后，并购开始回暖。

　　2019年以来已有141家公司更新了重组进度，其中仅有12.76%的公司重组终止或被证监会暂停审核。而这被认为是去年四季度后重组政策放宽带来的变化。

　　但某券商研究所负责人提及：“2019年以来A股整体走强，交投活跃，顺利上攻几个重要点位。投资者信心恢复，A股估值中枢也有所上移。在此情况下，以过往趋势对比，上市公司并购项目往往也会有所增加，出现回暖。”

　　与此同时，2017年以来，在对于民间资本、金控乱象整顿的同时，媒体也披露了相关部门鼓励和规范央企金控平台的搭建与推动的计划和举措。国资委研究中心专家许保利曾表示，大部分央企开展金融业务的初衷都离不开做强做优做大。这一点，恰好符合监管层对于央企做强做优做大的发展要求，未来不排除监管层会进一步鼓励和支持央企扩充金控平台的数量，提升金控平台的规模。

　　在此背景下，央企金控上市或成为大势所趋。

责任编辑：霍琦