新华增强债券型证券投资基金2018年第2季度报告

　　2018年6月30日

　　基金管理人：新华基金管理股份有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：二〇一八年七月十九日

　　§1  重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

　　§2  基金产品概况

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　　§3  主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购费赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　1、新华增强债券A：

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　　2、新华增强债券C：

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　　3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　新华增强债券型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　(2016年4月13日至2018年6月30日)

　　1．新华增强债券A：

　　2．新华增强债券C：

　　注：报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。

　　§4  管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期，新华基金管理股份有限公司作为新华增强债券型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《新华增强债券型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），公司制定了《新华基金管理股份有限公司公平交易管理制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。

　　场内交易，投资指令统一由交易部下达，并且启动交易系统公平交易模块。根据公司制度，严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。

　　场外交易中，对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易，交易部根据各投资组合经理申报的满足价格条件的数量进行比例分配。如有异议，由交易部报投资总监、督察长、金融工程部和监察稽核部，再次进行审核并确定最终分配结果。如果督察长认为有必要，可以召开风险管理委员会会议，对公平交易的结果进行评估和审议。对于银行间市场交易、固定收益平台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令，交易部向银行间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，通过平均溢价率、买入/卖出溢价率以及利益输送金额等多个层面来判断不同投资组合之间在某一时间段是否存在违反公平交易原则的异常情况，未发现重大异常情况，且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　　二季度债市迈入纠结的震荡市，收益率波动显著放大，其背后是投资者对短端经济韧性、货币政策空间、中美汇率等的担忧，随着投资者对结构性去杠杆、表外清理、信用风险上升、贸易战发酵等逻辑逐步消化，形成了经济增速中期放缓的一致预期，在此作用下利率债迎来调整后的一波显著行情。另一方面，受融资渠道收紧、盈利增速回落、再融资压力增大、资金链紧张等影响，从4月开始信用违约事件愈演愈烈，市场恐慌情绪从二级市场逐渐传导至一级市场，导致中低等级信用债发行持续冷清、发行量大幅下降、发行利率飙升。

　　二季度股市受中美贸易争端加剧、国内经济增速下行预期加浓、股票市场股权质押平仓风险、信用违约事件频现等因素影响，股市继续出现大幅调整。同时，二季度新股IPO、定增等融资和再融资有所收紧，管理层对新经济产业独角兽企业融资以及CDR融资的加速推进，使得市场对资金面有所担忧，对原本较为脆弱的市场形成较大压力。股市经历了二季度的再度调整，市场整体估值水平合理，尤其是以沪深300为主的蓝筹股PB已进入低位区，银行、非银金融、地产等几个行业在市盈率、市净率上都处于或接近历史低位。

　　基金操作方面，债券投资部分，本基金主要在短期品种中挖掘高收益债券投资机会，重点关注产权关系稳定、主营业务持续性好、盈利能力较强、各项财务指标健康、负债规模和负债率适中的信用债，同时本基金适当参与了长端利率债的波段交易。股票投资部分，本基金主要关注各行业中具有长期竞争力的低估值、真成长和高股息标的，并根据市场情绪和估值情况将股票仓位保持在适当水平，二季度本基金持仓品种多为蓝筹和白马标的，股市行情的巨幅波动也给本基金股票投资收益造成极大冲击。

　　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　　截至2018年6月30日，本基金A类份额净值为1.1106元，本报告期份额净值增长率为-1.28%，同期比较基准的增长率为-0.11%；本基金C类份额净值为1.1006元，本报告期份额净值增长率为-1.38%，同期比较基准的增长率为-0.11%.

　　4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望三季度，从经济基本面来看，目前国内经济存在一些“深层次问题和突出矛盾”，面临“严峻挑战和不确定性”，但是否可以判断经济已出现明显问题并进入下滑通道还需持续观察，高频数据显示经济继续保持弱势平稳状况，政府对经济下行容忍度提高；从债市供需来看，三季度利率债净发行压力较大，在银行负债端整体收缩、负债成本不断攀升大背景下，疲弱的配置需求需要消化供给压力；从监管政策来看，当前中美贸易摩擦的背景下，汇率升值+货币宽松政策组合存在滋生资产泡沫风险，汇率适度贬值和稳健中性的货币政策是更优的政策组合，货币政策可能再度回到兼顾稳增长、调结构、去杠杆、稳汇率等多目标的微调模式，监管政策稳货币、宽信贷、紧信用的格局不会发生变化；整体来看，三季度长端利率债收益率向下突破的可能性依然很高，但累计下行幅度会小于二季度，同时也可能伴随着收益率的阶段性回调。

　　股票方面，截至二季度末股市整体估值虽未完全到达底部但已趋于合理，低估值品种主要集中在权重类、蓝筹类和经济周期相关性较大的行业上，权重类估值较低能给市场提供支撑，但能否真正起到支撑作用还取决于市场对经济预期的好坏，股市大级别反弹或反转需要经济、资金和监管方面的共同改善来促成，整体来看，预计三季度将成为股市中长线布局的重要阶段。

　　基金操作上，债券投资方面，三季度本基金将采取短久期配置和长久期交易的策略，重点挖掘产权关系稳定、主营业务持续性好、盈利能力较强、各项财务指标健康、负债规模和负债率适中的短久期、高收益信用债，同时密切关注长久期利率债波段交易机会，并择时、择机开展杠杆操作。股票投资方面，本基金将着重关注各行业中具有长期竞争力的低估值标的，坚守价值投资理念和均衡配置思路，并结合市场整体情况做好仓位管理；此外本基金将积极关注转债市场，综合考虑转债个性化条款和市场行情，积极参与一级市场申购，同时重点关注二级市场上转股溢价率低、流动性好且正股估值低、业绩优异的大盘转债。

　　4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　本报告期本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

　　§5  投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　　5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　本基金本报告期末未持有贵金属。

　　5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　本报告期末本基金无权证投资。

　　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期末未持有股指期货。

　　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　　本基金合同尚无股指期货投资政策。

　　5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　5.10.1 本期国债期货投资政策

　　本基金合同中尚无国债期货的投资政策。

　　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　　本基金本报告期末未持有国债期货。

　　5.11投资组合报告附注

　　5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名债券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.11.2本报告期内，本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　5.11.3其他资产构成

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　　5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金期末前十名股票中不存在流通受限的股票。

　　5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§6  开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　7.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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　　7.2 影响投资者决策的其他重要信息

　　本基金本报告期未有影响投资者决策的其他重要信息。

　　§8 备查文件目录

　　8.1备查文件目录

　　（一）中国证监会批准新华信用增强债券型证券投资基金募集的文件

　　（二）关于申请募集新华信用增强债券型证券投资基金之法律意见书

　　（三）《新华增强债券型证券投资基金托管协议》

　　（四）《新华增强债券型证券投资基金基金合同》

　　（五）《新华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

　　（六）更新的《新华增强债券型证券投资基金招募说明书》

　　（七） 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　（八） 基金托管人业务资格批件及营业执照

　　（九） 关于以通讯方式召开新华增强债券型证券投资基金基金份额持有人大会的公告

　　（十） 新华增强债券型证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告

　　8.2存放地点

　　基金管理人、基金托管人住所。

　　8.3查阅方式

　　投资者可在营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站查阅。

　　新华基金管理股份有限公司

　　二〇一八年七月十九日