市场震荡现低估值优势 机构称迎长期布局机会

　　中国证券网讯（记者 金苹苹）上周五，上证综指一度跌破2700点关口，市场不断调整下，令投资者的风险偏好也持续降低。记者了解到，尽管机构对于市场真正底部出现的判断仍有分歧，但对于长期布局而言，大部分机构认为当前相当一部分个股股价已处于低估值状态，意在长远的资金已开始逐渐入场。

　　对于此前一段时期市场的持续震荡调整，机构人士的观点相对一致，均认为外部环境的不确定性等多重因素的影响，是造成当前A股市场不断调整的原因。

　　易龙智库首席分析师张冠军认为，此前A股在3000点以下到2800点之间的一个急速下跌，应该是偏向于短期、非理性的下跌。“国内经济基本面并没有发生实质性改变，市场的下跌很多还源自于参与者的情绪影响，因此这样的下跌不会一直持续。”他因此预计A股后续下跌空间不大，大盘指数在今年下半年有很大机会回升至3000点以上。

　　前海开源首席经济学家杨德龙则认为，经历了前期的大幅调整之后，大盘已经逐步确立了底部。从估值上来看，沪深两市的估值均已跌到历史的低点区域，特别是沪深300指数已经跌到了12倍左右的市盈率。“上证指数也已经跌破了15倍的市盈率，意味着很多个股已经出现了超跌，出现了抄底的机会。”他分析称。

　　估值方面，朱雀投资表示，从估值指标PE(TTM)来看，28个申万一级行业中有22个行业低于历史最低25%水平，仅1个行业超过历史中位数水平。其中，房地产创历史新低，传媒、农林牧渔、建筑材料、建筑装饰、电气设备、轻工制造、非银金融、电子、化工低于历史最低10%水平，钢铁、综合、银行接近历史最低10%水平；仅计算机行业超过历史中位数水平。

　　基于低估值的优势正在逐步凸显，虽然对于市场底部的判断不同，但市场上不少机构认为A股当前以具备长期投资价值。

　　安信证券的研报称，当前A股市场风险偏好水平已调整至过去两年来的低位（数据指标显示其其接近2016年初），而目前整体经济和企业盈利基本面稳健，近期政策持续释放积极信号，流动性预期边际改善，预计A股市场将迎来一轮修复行情，市场整体都存在一定机会。

　　至于具体的投资方向，业内人士的共识是，稳定的行业、更具竞争力的龙头公司，以及更优秀的盈利模式是投资首选标准。张冠军表示，市场的企稳需要资金的回笼，更需要投资者信心的逐渐恢复。市场目前已处于底部区域，在A股被纳入MSCI指数之后，从中长期来看，很多外资势必要流入。“就外资选择角度而言，依据海外市场的投资经验，白马股或蓝筹股将是外资首选标的，当前的下跌也将成为外资入场的最好时点。”