信用债市场整体回暖态势比较明确

　　经济日报-中国经济网北京6月21日讯 今年以来，信用债市场的风险事件接连发生，民营企业经营和流动性风险随之显露，特别是5月份，到期债券规模达到全年最高峰的4175亿，对于企业再融资和还款能力形成巨大考验，引发社会广泛关注。针对这一情况，监管部门也出台了一系列举措，避免违约蔓延、缓解市场的紧张情绪。

　　近日，中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才、民生银行首席研究员温彬和中阅资本总经理孙建波做客中国经济网“金融深一度”访谈栏目，就当前信用债市场的现状、风险事件产生原因等问题展开对话。

　　针对当前信用债券市场明显缩水的问题，温彬表示，整体上今年一季度实际上债券的发行是回暖的，但是在四五月份以后出现了一个收缩，包括5月份出现了一个负的增长，主要原因是很多机构认为现在信用债违约事件增加以后，担心投资以后会有信用风险，以至于不少信用评级偏低的企业发债达不到预期发债的规模，最终可能会不得已停发或者是延期。随着中国经济整体的基本面的企稳和向好，以及货币政策还保持一个稳健中性，市场流动性还是稳定的，经过一段时期的过渡，整体发债回暖的态势应该还是比较明确的。

　　“估计可能会在下半年，比如说到七八月份以后，债券的发行仍然会进一步提升。对于一些信用评级偏低的企业，要考虑发债的成本问题，发债的规模，可以适度的压缩规模，提高发债收益率，也许会对市场上对这一块有需要的投资人会增加配置”，温彬说。

　　徐洪才认为，出现信用债违约的企业给市场带来了负面的示范效应，有必要采取一些妥善的处置，防止这种个案的风险蔓延，传染，不能听之任之。“相信未来经过一段时间调整以后，大家都回归理性了，对风险的认识会进一步加深，未来的发债融资会常态化，正常化。但是它的价格要充分的体现它的风险，就是差异化的，便宜的，资信高的当然可以低廉的融资。风险相对高的，要付出更高的成本，利率水平要进一步抬升，这个也对企业形成一个预算的硬约束，所以我觉得未来其实它的意义也是积极的，它会引导我们市场向一个健康的方向发展。”

责任编辑：牛鹏飞