独角兽基金经理现封闭式基金老兵 业绩提成最高3%

　　独角兽基金经理现封闭式基金“老兵” 承销机构业绩提成最高3%

　　《投资者报》记者汪下弟、高方方报道

　　“为尽快完成承销独角兽基金的任务，公司正在组织培训”，多位证券机构人士向记者表示，“销售50万独角兽基金有1.5万业绩提成，即3%，比独角兽基金认购费0.6%还多。”

　　首批独角兽基金获批的6家基金公司，分别为易方达、华夏、嘉实、南方、招商和汇添富基金。其中，易方达基金剔除非货基金资管规模排名首位；华夏基金、嘉实基金的灵活配置型基金成立以来年化收益率均超5%。具体到11位基金经理，易方达独角兽基金经理付浩重出江湖，他曾是管理封闭式基金的高手。

　　独角兽基金3年封闭期和CDR项目锁定期引发市场关注，甚至出现了质疑“独角兽基金”的声音，拿其与“2008年首批QDII基金”进行对比。

　　前海开源基金经理杨德龙告诉记者，独角兽基金和QDII基金出海完全不同。前者是打新基金，承接海外上市公司通过CDR方式回归国内，减小独角兽回归对二级市场的冲击，因此独角兽基金的风险属于中低等级。QDII基金则是直接到海外购买基金或股票。两者本质上存在不同。

　　“老兵”上阵

　　6月6日，易方达、华夏、嘉实、南方、招商和汇添富3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“独角兽基金”）正式获证监会批文，基金史上诞生了一款新产品。它们将采用分段式定向募集，6月11-15日面向个人投资者发售，其次面向特定机构投资者。

　　其中，易方达基金剔除非货基金资管规模排名首位；华夏基金、嘉实基金的灵活配置型基金成立以来年化收益率均超5%；汇添富基金是上海有名的公募基金。

　　这6只独角兽基金在产品设计上几乎雷同，发行期、受限开放期、产品规模、认购费率等方面均一致。值得注意的是，基金费率方面，6只基金为同类基金历史最低费率，管理费率0.1%；托管费率0.03%；个人投资者认购费率0.6%，特定机构投资者每笔1000元。

　　从申报到审批的时间也堪称“闪电速度”，5月29日证监会接受6只独角兽基金申报材料；5月31日，申报材料被受理；6月6日，6只独角兽基金正式获批。

　　6月6日深夜，证监会连发9大重磅文件为独角兽CDR回归保驾护航。其中，有三大核心文件，分别是《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》。《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》明确了存托凭证的法律适用和基本监管原则，对存托凭证的发行、上市、交易、信批等作出具体安排。

　　通过查看11位管理独角兽基金经理发现，其中不乏易方达独角兽基金经理付浩这样曾经管理过封闭式基金的“老兵”。付浩也是这11位基金经理中唯一有过管理封闭式基金的基金经理。

　　易方达独角兽基金的基金经理有4位，分别为胡剑、纪玲云、付浩和肖林。其中，付浩从业时间超过10年，值得注意的是，在参与管理独角兽基金之前，他已经有4年多时间未管理基金产品了，现任易方达基金公募基金投资部总经理、投资经理。

　　付浩于2005年12月30日-2012年9月28日（6年又274天）期间管理封闭式基金易方达科瑞封闭式基金，任职回报率为205.13%。这只基金曾获得“2010年度晨星封闭式基金奖”。

　　此外，胡剑管理经验也较为丰富，目前正在管理的基金产品多达20只，加上独角兽基金为21只。最新管理规模为175.63亿元，最高任职回报率为91.95%，来自于易方达稳健收益债券B；纪玲云管理的2只基金产品易方达信用债债券A、C今年以来全部实现正收益；肖林目前只参与管理这只独角兽基金。

　　华夏独角兽基金由张城源一人独挑大梁。张城源于2016年12月26日起担任基金经理并正式管理华夏磐泰定期开放混基，管理的另一只基金是华夏磐晟定期开放混基。华夏磐晟定期开放混基今年以来的净值收益率为1.44%。

　　嘉实独角兽基金的管理人为张琦和刘宁。张琦在管理独角兽基金前有近两年时间未管理过任何基金产品，自2013年5月28日起担任嘉实研究阿尔法股票型基金基金经理，随着这只基金产品到期，张琦就未管理过任何产品，任职期间回报率为69.37%。值得注意的是，这只基金是股票型基金。

　　另一位基金经理刘宁，管理着18只基金，今年以来净值全部实现正收益。

　　南方独角兽基金由蒋秋洁管理，现任规模193.70亿元，任职期间最佳基金回报为163.30%，来自于南方消费进取。

　　汇添富独角兽基金经理是刘伟林，目前仅管理一只基金产品为汇添富新兴消费股票，近两年来净值增长率为12.53%。

　　招商独角兽基金经理是姚飞军、尹晓红。姚飞军目前仅管理一只基金产品招商增荣混合，规模为4.31亿元。任职期间最佳基金回报率为14.60%，来自于招商丰凯混合A，但该只基金已于去年12月27日到期。

　　另一位基金经理尹晓红目前管理着3只基金，管理规模为44.14亿元，任职期间最佳基金回报4.28%，来自于招商安瑞进取债券。

　　高激励

　　为使得独角兽基金首募500亿元顺利完成，各大承销机构近日纷纷开设了培训班，进行独角兽基金开售前的培训。

　　中信证券北京营业部副总经理王优告诉记者，我们为华夏独角兽基金进行承销。目前，正处于前期预热阶段，详细内容还不清楚。

　　“我们现在在联系客户，开放申购后就可以直接购买了”，一家承销招商独角兽基金的A证券机构人士向记者表示。

　　另一家为招商独角兽基金承销的B证券机构人士则称，招商基金给了我们20个亿的募集份额，其实只是框架协议 。因为一方面招商基金希望募集份额越多越好；另一方面市场容量也有限。

　　某大型基金销售平台投顾人士告诉记者，我们同时销售6只独角兽基金，但和嘉实、招商基金合作较为紧密。我们平台的销售人员没有提成和佣金。

　　A证券机构人士表示，现在除了银行，券商也是很重要的代销机构，我们直接和独角兽基金公司对接。至于提成，领导说销售50万提成1.5万，是总部的提成再加上分支机构的奖励。

　　“销售50万提成1.5万”，算下来，销售人员能够拿到3%的提成，远远高于独角兽基金0.6%的认购费率。

　　投顾人士向记者详细解说了费用构成，基金分为几个费用，认购费、管理费和提成，其中只有认购费是平台赚取的，管理费和提成是基金公司的。公募基金一般是1个点的认购费，但是公募基金销售竞争激烈，我们平台会打1折，正好与人工成本相抵，其实销售公募基金是不赚钱的。

　　东兴证券人士告诉记者，认购费0.6%，但有些机构给3%的提成，是存在的。所有基金的认购费是销售方的，但具体到销售人员的提成，不同机构考核机制不一样，说不定有返佣或者网点额外奖励。

　　他继续解释道，比如我是银行网点的负责人，上级要考核10个项目，其中9个项目我基本能完成，就是卖基金压力大。那么我就把营销经费和考核加在基金上，表面上我亏了，但能完成基本考核和网点考核，那么无所谓了，花小钱赚大钱。

　　B证券机构人士向记者表示，3%对于公募基金是很高的提成。销售费用就是0.6%的认购费，但加上一些标准认购费之外的其他费用，比如渠道、代销费用也差不多3%。

　　之后，东兴证券人士给记者发了一张图片，显示是一张独角兽基金50元的礼券，即满1000返50，奖励将在份额确认后5个工作日内发放；有效期是2018年6月8日至2018年6月18日。由此可见，各大独角兽基金已进入火热促销活动中。

　　A证券机构人士向记者表明，其实这只基金就是投向所谓的独角兽，像阿里巴巴、百度在中国发行的CDR，还有未上市的大市值公司，比如蚂蚁金服等。这个独角兽基金的优势是投资者可以间接购买独角兽股票，并且除了独角兽股票，还可以配置其他资产，适当降低一些风险。但是，这只基金更适合高净值客户买着放在那，一般人不太适合，因为封闭期太长了，期限越长潜在风险越多，比如市场波动风险。

　　同时，独角兽基金的管理费很低，不及普通股票型基金管理费的十分之一。上述A证券机构人士还表示，管理费率低，但规模大，还是可以赚钱的，而且每隔6个月可以申购。

　　投顾人士则表示，我们计算过了，一只独角兽基金只能赚4000万元，基本上跟通道费没差的。

　　前海开源基金经理杨德龙告诉记者，在投资风险上，需要提醒投资者的有两点，一是流动性的风险，该基金要求3年内封闭，3年不能赎回，除非有的基金通过LOF上市，可以在场内进行份额交易。另一个风险是，这些基金在配售“独角兽”的时候要求一年内不能卖出。也就是说，这些基金在认购了“独角兽”CDR份额之后，1年之后如果股价跌破发行价，就会面临亏损，只有1年后股价高于发行价才会获得回报。

　　风险

　　同样是面向海外投资标的、同样是基金产品的创新，独角兽基金不可避免要和2008年出海的QDII基金进行对比。QDII基金是指在一国境内成立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等的证券投资基金。

　　近期，QDII基金因频频出现延长募集期公告再受关注。其中，5月25日，工银瑞信印度市场基金发布延长募集期公告，之后6月6日，华安全球稳健配置也发布了延长募集期公告。

　　目前，有超过1/3的QDII基金收益率为负。截止6月4日，225只QDII基金中，规模在5亿元以上的仅为32只，而规模低于5000万元清盘线的就有82只，占比近40%。

　　2006年，华安基金成为首家获得QDII资格的基金公司，三个月后就发行国内首只QDII基金产品即华安国际配售。但经过2008年金融危机，华安国际配售又成为国内首只清盘基金，它的清盘主要由海外风险造成的。

　　近期市场不少人将独角兽基金和QDII基金进行对比，但其实两者存在本质上的区别。

　　杨德龙告诉记者，独角兽基金和QDII基金出海完全不同。前者是打新基金，承接海外上市公司通过CDR方式回归国内，减小独角兽回归对二级市场的冲击，因此独角兽基金的风险属于中低等级；QDII基金则是直接到海外购买基金或股票。两者本质上不同。

　　此外，杨德龙还表示，在投资风险上，需要提醒投资者的有两点，一是流动性的风险，该基金要求3年内封闭，3年不能赎回，除非有的基金通过LOF上市，可以在场内进行份额交易。另一个风险是，这些基金在配售“独角兽”的时候要求一年内不能卖出。也就是说，这些基金在认购了“独角兽”CDR份额之后，1年之后如果股价跌破发行价，就会面临亏损，只有1年后股价高于发行价才会获得回报。■

责任编辑：李锋