银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金2018年第1季度报告_新浪财经

　　2018年3月31日

　　基金管理人：银华基金管理股份有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：2018年4月23日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。

　　§2 基金产品概况

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　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　银华稳健增利灵活配置混合发起式A

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　　银华稳健增利灵活配置混合发起式C

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：本基金合同生效为2017年12月15日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例应当符合基金合同约定。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

　　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

　　在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

　　在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

　　在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

　　综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

　　本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　在报告期内，我们积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件。除此之外运用自行开发的量化投资模型，精选细分子行业个股，力争实现超越行业的阿尔法收益。

　　2018年一季度A股市场震荡，先扬后抑，中小盘股票表现稍好于大盘股。一季度沪深300指数下跌3.28%，中证800指数下跌2.99%。一季度大中盘股票市场先单边上行，后急速下跌，然后小幅反弹，振幅较大，中证800指数中小盘股表现稍好，因此指数表现稍好于沪深300。行业方面，涨幅较大的是计算机、餐饮旅游和医药、银行、石油石化行业。

　　展望2018年二季度，从领先指标和高频数据来看，经济短期趋弱，长期看企业仍有投资意愿，经济从长期看，向好动力仍在。受益于设备投资的带动，有不一样的结构，利于不一样的行业。其中固定资本形成，新增产能投放占比较大的是传统行业，预计后续仍将被供给侧改革所限制，新兴行业产能投放或加速；技术改造投资的传统行业升级较多，预计后续将呈加速状态，与人口红利消失、劳动力结构转变相互促进；研发支出与专利投资是动力改革的根本，预计鼓励政策后续将加码，中长期带动制造业加速升级。总体来看支持制造业投资向上，幅度较低但质量变高，制造业技术升级的速度可能会加快。越来越明显的鼓励创新的政策，从独角兽IPO到两会政府工作报告，推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展。实施大数据发展，加强新一代人工智能研发应用，在医疗、养老、教育、文化、体育等领域推进“互联网+”。发展智能产业，拓展智能生活。建议关注属于四新经济的上市公司。整体配置上以成长风格为主，一些业绩风险较小、估值不高的行业，看好创业板指、计算机指数和传媒指数，业绩高增长的确定性较强的个股，从防御角度配置银行和医药行业，行业向下空间有限，超预期比例较高。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末，银华稳健增利灵活配置混合A基金份额净值为0.9188元，本报告期基金份额净值增长率为-8.23%，同期业绩比较基准收益率为-0.80%；截至本报告期末银华稳健增利灵活配置混合C基金份额净值为0.9178元，本报告期基金份额净值增长率为-8.31%，同期业绩比较基准收益率为-0.80%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形，出现该情况的时间范围为2017年12月15日至2018年3月31日。报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情况的时间范围为2017年12月15日至2018年3月31日。由于本基金属于发起式基金，无需向中国证监会报告并提出解决方案。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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　　5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

　　注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　注：本基金本报告期末未持有债券。

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有债券。

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有贵金属。

　　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　　注：本基金本报告期末未持有权证。

　　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　　注：本基金本报告期末未持有股指期货。

　　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　　注：本基金本报告期末未持有国债期货。

　　5.11 投资组合报告附注

　　5.11.1 本基金投资的前十名证券包括中信证券（证券代码：600030）。

　　根据中信证券股份有限公司于2017年5月24日发布的公告，该上市公司收到中国证监会调查通知书（稽查总队调查通字153121号），中信证券在融资融券业务开展过程中，违反了《证券公司融资融券业务管理办法》（证监会公告[2011]31号）第十一条“对未按照要求提供有关情况、在本公司及与本公司具有控制关系的其他证券公司从事证券交易的时间连续计算不足半年……证券公司不得向其融资、融券”的规定，构成《证券公司监督管理条例》第八十四条第（七）项“未按照规定与客户签订业务合同”所述行为。

　　在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。

　　报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

　　5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。

　　5.11.3 其他资产构成

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　　5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

　　5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

　　§6 开放式基金份额变动