释放严监管信号 新三板市场监管执法力度持续加大

　　释放严监管信号 新三板市场监管执法力度持续加大

　　来源：金融时报

　　本报见习记者 余幼婷

　　“强有力的稽查执法是资本市场高质量发展的根本要求，是资本市场改革开放的基本保证，是建设资本市场强国的必由之路。”证监会主席刘士余近日在调研指导稽查执法工作时如是强调。

　　作为多层次资本市场的重要组成部分，全国中小企业股份转让系统自2013年年底扩大试点以来，在服务创新型、创业型、成长型中小微企业方面发挥了重要作用，成为服务实体经济、提高直接融资比重、扩大投资途径的重要渠道。

　　然而，随着市场规模不断扩大，部分挂牌企业、中介机构在信息披露、市场交易方面暴露出问题，严重影响了新三板的规范发展。对此，证监会坚持依法全面从严监管，通过强有力的稽查执法，严厉打击新三板市场各类违法违规活动，净化市场环境，塑造市场生态，有效保障市场规范运行。

　　持续加大监管执法力度

　　为促进多层次资本市场健康发展，近年来，证监会对新三板市场持续加大监管执法力度，做到有异动必有反应，有违法必有惩处。

　　统计显示，自2016年以来，证监会稽查部门受理新三板市场各类违法违规有效线索51件，组织调查42件，调查启动率82%；依法立案33起，立案率79%。从案件类型看，信息披露违法违规、滥用持股优势单独或合谋操纵市场比重最大，稽查部门共对29起违规披露、8起操纵市场案件进行了深入调查，占该领域同期启动调查数量的88%。从违法主体看，挂牌企业大股东和实际控制人、做市商涉案最多。

　　根据证监会最新发布的2017年度案件办理情况通报，违法动机多样，资金占用、违规披露与合谋操纵问题突出，成为过去一年新三板市场违法违规的重要特点。据统计，证监会在2017年共对新三板领域立案19件，同比增长14%。

　　值得关注的是，在近两年被立案调查的全部新三板违法违规案件中，证监会已经对9起案件作出行政处罚，其中违规披露8起、操纵市场1起，另有21起案件已经调查终结并进入审理程序。其中，参仙源公司财务造假、浙江晨龙锯床股份有限公司（以下简称“晨龙锯床”）违规披露、易所试与中泰证券合谋操纵市场等一批典型案件被严肃查处，对市场形成有力震慑。

　　“证监会将通过严格执法不断督促挂牌公司依法履行信息披露义务，约束参与各方规范遵守交易秩序，保障新三板市场的健康发展，更好发挥其服务创新、成长、中小微型企业的功能。”证监会有关负责人此前在公布2017年行政处罚情况时表示。

　　坚决打击市场违规行为

　　在刚刚过去的2017年里，证监会坚决打击资本市场各类违法违规行为，对新三板市场违法案件共处罚5起。

　　其中，中泰证券与易所试公司合谋操纵公司股票，哥仑步未及时披露公司董事长兼总经理辞职信息，晨龙锯床未及时、准确、完整披露与关联方资金往来情况，鸿铭科技未及时报送、披露重大资产重组事项，枫盛阳未按规定及时披露对外担保、资金占用事项，均依法受到行政处罚。

　　在这些典型案例中，挂牌公司在定期报告、重大事项、关联交易、诉讼担保等事项上违规披露的现象较为严重，有的企业因资金占用隐患较大而受到市场关注。

　　以晨龙锯床违规披露案为例，2017年3月，监管部门调查发现，晨龙锯床的关联方浙江晨龙集团有限公司、浙江合一机械有限公司在3年时间内，通过111笔关联资金交易，累计占用晨龙锯床资金1.2亿元，而晨龙锯床未按规定履行审议程序，未及时、准确、完整地披露。对此，浙江证监局依法对晨龙锯床及其实际控制人、财务总监作出行政处罚。

　　该案系典型的新三板挂牌公司违规披露案件。市场人士表示，晨龙锯床案件反映出部分新三板公司实际控制人和高管人员将公众公司当做”自家钱庄”，缺乏合规经营理念，致使公司内控失序的问题。

　　除对信息披露的规范之外，合谋操纵股价问题也成为2017年监管部门惩治的重点。2017年年末，针对易所试与中泰证券合谋拉抬公司股价，并进行约定交易的违法行为，证监会发布对有关责任人员的行政处罚决定书，对涉案主体给予警告，合计罚款273万元。

　　切实维护新三板正常秩序

　　财务造假隐患大、串通欺诈问题多、顶风作案动机杂的问题，在过去一年的新三板市场中集中体现。

　　“有的挂牌企业通过虚开增值税发票、伪造金融票证，人为制造与收入相关的经济利益持续流入假象，虚增利润上亿元；有的挂牌企业实际控制人，为了高价减持通过高杠杆配资成立资管计划，大额对倒诱骗他人接盘；还有的挂牌企业为了进入创新层，滥用持股优势和信息优势，连续买卖提高成交量。”业内人士表示。

　　对于新三板领域违法动机多样化、市场乱象增多的情况，证监会方面表示，新三板是多层次资本市场的重要组成部分，是证监会监管执法的重要领域，未来将不断加大对新三板各类违法行为的打击力度，切实维护新三板市场正常秩序。

　　事实上，为加强监管执法，保护投资者权益，近年来证监会着力强化了四方面主要工作。一是组织对挂牌企业专项检查，严查违规占用资金，督促中介机构提高业务质量。二是在日常监管检查的基础上，与全国股转公司建立违法线索会商机制，有超过一半的违法线索来自股转公司。三是以专项行动为抓手，集中部署和办理多起重大典型案件，及时释放执法信号，提升执法威慑。四是与公安司法、审计监督、法制工作部门就新三板监管执法和法律适用问题进行专题研讨，形成共识。

　　证监会有关负责人称，下一步，将继续推进对新三板市场的从严监管。“一方面，将继续积极推动新三板市场监管条例出台，增加新三板市场制度供给；另一方面，将持续加大稽查执法力度，对专门领域的违法乱象集中打击，切实维护市场秩序和投资者权益。”

责任编辑：李坚 SF163