钯金"剩"宴:风险大于机会

钯金"剩"宴:风险大于机会
2018年01月19日 07:09 中国证券报-中证网

  2017年,涨幅高达55%的钯金无疑是最闪亮的贵金属资产,这一涨幅超过黄金的四倍,更是铂金的十余倍。进入2018年,尽管部分投资对钯金涨势表示忧虑,但这仍不妨碍钯金多头继续前进的步伐。过去一周以来,现货钯金价格上破2001年高点1125美元/盎司,随后录得历史性高位1139.62美元/盎司。

  相关分析人士指出,近期钯金价格继续上涨,主要是由于来自市场对钯金基本面供不应求的担忧。但在目前的价位水平,一旦市场风向出现调整,投机者预计将迅速抛售,将对价格造成打压。在目前贵金属整体格局下,2018年黄金、白银资产或许更具投资价值。

  钯金新年“开门红”

  在现货钯金打破历史纪录的同时,1月15日,NYMEX钯金期货主力合约报收1124.5美元/盎司,为有纪录以来的最高价位。昨日震荡回落至1098.45美元/盎司。

  据中国证券报记者统计,钯金期货的这轮牛市始于2016年初,从451.50美元/盎司一路上涨至今,累计涨幅达143.3%。

  在钯金“闪闪”的成绩下,2017年贵金属板块其他品种相形见绌。数据显示,COMEX金价2017年累计涨幅达13.29%,同期COMEX白银涨幅为6.42%,此外,NYMEX铂金2017年则获得3.19%的涨幅。

  业内分析人士指出,本轮钯金牛市与电动车的需求高涨不无关系,此外一些投机者趁机入市,囤积居奇,也加剧了钯金供应紧张状况。据国内一家下游钯金加工企业介绍,2017年钯金处于典型的卖方市场,供应商不愿发货,投机客大量囤货,公司成本因此大幅增加。“工业需求、饰品需求以及投资需求共同抬升了本轮钯金价格。”

  对于近期钯金继续上涨,路透分析称,这与全球汽车市场有关。据一家美国汽车新闻网站统计,2017年全球汽车销量首次突破9000万辆,达到9358万辆,2016年这一数据为8969万辆。据报道,2017年汽车销量增加是由于西欧市场需求持续上涨,以及巴西、俄罗斯这样的国家需求复苏。此外,全球销售的汽车超过25%由中国顾客购得,而10年前这一比例不到15%。

  路透分析称,中国汽车销量增长以及对环保标准的提升,同时欧洲从柴油车向汽油和混合动力车的转型,是市场担忧钯金供给短缺的主要焦点。钯金产量约有3/4应用于汽油动力车的催化转化器,可转化汽车尾气中绝大部分是有害气体。彭博指出,NYMEX所跟踪仓库的钯金库存在2017年连续第四年下滑。

  值得注意的是,伴随着本轮钯金期货上涨,NYMEX钯金期货主力合约交投也出现升温。截至目前,该品种主力合约持仓已从2016年初的2万手(单边,下同)水平增至2018年1月18日的3.6万手附近。

责任编辑:张伟

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