龙树资本怒斥北京大白：涉嫌私挪顺丰定增专项基金

　　“定增”顺丰控股亏损15%，1.92亿去向不明

　　龙树资本怒斥北京大白：涉嫌私挪资金炒股

　　王迎春

　　顺丰控股（002352.SZ）借壳鼎泰新材可谓A股近来最著名的重组案例。此次重组中定向增发股份募集资金80亿元是机构进场、进行一二级市场价格套利的重要通道。

　　这笔定增已经顺利结束，新增股份于今年8月23日上市。截至11月30日收盘，顺丰控股股价51.22元，与增发价35.19元相比，每一股浮盈超过16元。然而，投资了此次定增的浙江一家私募机构龙树资本管理股份有限公司（以下简称“龙树资本”）却高兴不起来，因为得知他们的通道机构北京大白汇财投资管理有限公司（以下简称“北京大白”），在参与定增前已提前将投资人资金拿去炒股，并且亏损不小。

　　11月24日，龙树资本在其官网上再发公告，欲证实其所投“顺丰定增专项基金”的基金管理人北京大白涉嫌挪用资金炒股。此前的11月22日，龙树资本也曾发布公告，称其投资的“顺丰定增专项基金”部分资金遭挪用。

　　追赶顺丰定增通道

　　在借壳上市遭遇强监管的环境下，顺丰控股借壳鼎泰新材的交易进行得相当顺利。从停牌到拿到核准批文，只用了8个月时间。如此顺利的背后，最关键因素自然得益于顺丰坚实的市场基础与行业地位，这也符合监管层的政策导向。

　　交易的第一步，资产置换，鼎泰新材总资产作价8亿元，顺丰控股作价433亿元，双方实施资产置换；第二步，发行股份购买资产，双方资产差额为425亿元，鼎泰新材向顺丰控股的股东发行股份。两步完成互为条件。2016年12月23日，顺丰控股完成股东工商变更，3天后鼎泰新材完成置出资产交割。至此本次重组的资产交割正式完成，这也意味着顺丰控股借壳核心事件宣告完成。

　　没有意外，重组成股价一剂燃料。自2016年5月23日重组方案披露，上市公司股价连续12个涨停，股价从15.16元/股冲至43.29元/股，至2017年3月1日达到73.48元/股的峰值。那些重组停牌之前买进的股东狠赚了一把。

　　对于那些没有幸运压中重组的，顺丰控股在借壳上市第三个交易环节，为他们留下了通道——顺丰控股向不超过10位合格投资者定向发行股票募集资金80亿元。根据方案，增发价不低于22.19元/股，经除权除息后，增发价不低于11.03元/股。

　　龙树资本董事长骆江峰对顺丰控股亦相当看好。他向《中国经营报》记者回忆，2016年春季，在杭州举办的一次行业大会上，经一家第三方机构介绍，他与北京大白董事长朱宝相识，并获知北京大白曾参与过360回A、南孚电池、蚂蚁金服等多个投资项目。2016年8月前后，朱宝告诉骆江峰，北京大白有实力、有渠道能进入顺丰定增项目，并且已经发起名为“顺丰定增专项基金（基金编码：SM6460）”，且正在募集中。正寻求投资渠道的骆江峰决定与北京大白合作。

　　很快，龙树资本成立了龙树资本鼎兴3号私募投资基金（以下简称“鼎兴3号”），资金迅速募集到位，总规模7500万元。 2016年年底，龙树资本与北京大白签订了财务顾问协议，由后者担任前者的财务顾问，并且约定协议目的是“为了保障甲方（指龙树资本）投资顺丰定增项目事宜的顺利开展与实施”。同时，龙树资本以鼎兴3号管理人身份，代表投资人与北京大白签订了《顺丰定增专项基金私募基金合同》（基金编码：SM6460，以下均用编码简称），去认购北京大白的基金份额。

　　2017年7月18日，顺丰控股及相关中介向投资者发出邀约。21日上午9点至12点间，共有23家投资者提交申购报价单，每股出价最低者12.5元，国泰君安出价48.58元，成为最高的出价者。其中，泰达宏利基金管理有限公司（以下简称“泰达宏利基金”）分别以每股36.88元、38元、39.78元出价跻身其中。

　　以价格优先、金额优先以及时间优先三原则竞价，最终8家机构成为最后的幸运者。这项定增最终发行价为每股35.19元。泰达宏利成功获配31969309股，获配金额超过11亿元，位列本次增发获配份额第二名。

　　根据上市公司公布的发行对象获配产品情况表，泰达宏利基金以其管理的6个资产计划参与此次增发，其中包括泰达宏利价值成长定向增发663号资管计划（以下简称“663号资管”）。根据北京大白2017年8月10日盖章发布的一项公告，663号资管的委托人只有一个，即北京大白（代表SM6460）。据此，龙树资本借由北京大白、北京大白借由泰达宏利，一起追上了顺丰定增这趟投资列车。

　　记者向泰达宏利基金核实情况，相关负责人表示，663号资管是专户产品，其唯一委托人是北京大白，因此该资管具体募集金额、投资情况只对委托人公开，不方便对外披露。上述人士透露：“除了龙树资本，663号资管的其他投资人也向泰达宏利基金问询过资管计划的详细信息。不过，除非是监管机构需要了解数据，我们才能够提供。”

　　钱去哪儿了？

　　根据北京大白盖章披露的月报表，SM6460共募集资金超过3.92亿元。然而这份估值截止日期于2017年7月31日的月报表同时披露，该基金亏损近15%。北京大白8月10日披露的公告显示，663号资管获配顺丰定增金额为2亿元。作为唯一的委托人，这也意味着SM6460获配金额为2亿元。何以会亏损？剩余的1.92亿元去哪儿了呢？

　　记者掌握的一份截止日期为2017年6月20日的题为“顺丰定增专项基金委托资产估值表”中，在投资名目中出现了一批股票名称，如西部资源（600139.SH）、ST昌鱼（600275.SH）、国发股份（600538.SH）、狮头股份（600539.SH）、ST上普（600680.SH）、中国电建（6001669.SH）、广田集团（002482.SZ）、雷柏科技（002577.SZ）、丝路视觉（300556.SZ）、熙菱信息（300588.SZ）、立昂技术（300603.SZ）、拓斯达（300607.SZ）、富瀚微（300613.SZ）。其中9只股票的投资显示亏损，而且，对这些股票的投资金融占据SM6460资金总额的99.49%。截至6月20日，这份报表显示股票投资的亏损接近550万元。

　　“今年8月，我们才知道北京大白把项目资金拿去炒股，之前一直不知道，北京大白在此之前并未向我们披露任何报表。”龙树资本法务部主管孔女士向本报记者介绍。

　　根据北京大白8月10日披露的参与顺丰定增项目进展公告，北京大白作为基金管理人为投资顺丰定增共发起成立6只基金：代码分别为SK7164、SL6505、SM2290、SL8777、SM9461、SM2291。其后，北京大白将6只基金全部归集到SM6460中，同时吸纳龙树资本的鼎兴3号。

　　对于剩余1.92亿元的去向，记者多次与北京大白总裁栾舒越、董事长朱宝联系，前者手机关机，后者无人应答。记者同时向朱宝发去核实短信，但截至记者发稿时未有回复。

　　“（我们）并没有想到会是这种后果。因为SM6460是在中国证券投资基金业协会备案的，双方有合同约束，资金用途有约定。在得知他们把钱拿去炒股后，我跟他们联络，要求退还没有进入顺丰控股定增的资金，对方不答应。现在他们已经不跟我们沟通了。”骆江峰表示，也许投资了SM6460的其他投资人并不知道这件事，所以披露出来，希望与他们一起取证、商议，一起维权。

　　然而，对于龙树资本的说法，北京大白在其官方微信中发表了反驳声明。声明称龙树资本将SM6460投资二级市场的行为定性为违反约定的违规行为是中伤与造谣，没有法律依据。不过，这份声明并未解释没有法律依据的理由，也没有道出另外1.92亿元的去向。

　　据记者比对的工商信息显示，北京大白两年前才成立，其股东背景为一批包括朱宝在内的自然人。“（我们）没有看股东背景，只要他能做，我们只是借一个通道而已。”骆江峰坦言。