融通行业景气证券投资基金2017年第3季度报告|证券投资基金|收益率|报告期_新浪财经

　　2017年09月30日

　　基金管理人：融通基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行股份有限公司

　　报告送出日期：2017年10月26日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2017年7月1日起至2017年9月30日止。

　　§2 基金产品概况

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　　注：本基金自2015年10月1日起启用新的业绩比较基准：“沪深300指数收益率×70%+中债综合全价（总值）指数收益率×30%”。详见本基金管理人于2015年11月11日发布的《融通基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金变更业绩比较基准及修改相关基金合同的公告》。

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：本基金业绩基准项目分段计算，其中2009年12月31日之前（含此日）采用“70%×上证综合指数+30%×银行间债券综合指数”，2010年1月1日至2015年9月30日采用“沪深300指数收益率×70%+中信标普全债指数收益率×30%”， 2015年10月1日起使用新基准即“沪深300指数收益率×70%+中债综合全价（总值）指数收益率×30% 。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券业务相关工作的时间为计算标准。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本基金报告期内未发生异常交易。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年三季度，A股市场震荡上行，整个季度沪深300指数上涨4.6%，市场热点开始扩散。金融监管进入平稳期，虽然宏观数据出现扰动，但是实体经济微观状况良好，推动个股表现。创业板指数在7月份见底后出现强劲反弹，白马龙头股有所分化，周期股在基本面得到确认后大幅上涨但是震荡较大。

　　本季度本基金的股票仓位持续保持高位，同时对组合结构进行了调整。增加钢铁、煤炭、水泥等周期板块的配置，降低了机械、保险等行业的配置。

　　中国经济韧性很强已经成为市场的共识，但是对其原因分析不到位，导致对经济增长持续性的担忧依然存在。我们认为，中国经济的韧性来自三方面。首先，从宏观周期波动来看，市场出清已进入尾声，尤其是先完成“去产能去库存”，再进行“去杠杆”，与过去十五年的调控顺序不同，导致金融紧缩对实体经济的影响很小。目前实体经济中最大的库存——土地和商品房基本完成去化，很难想象在这种情况下经济出现大幅下滑。其次，中国经济的结构发生重大变化，消费普及、中心城市化、结构性投资成为经济增长的主要动力。中心城市消费继续升级，三四五线城市消费普及，消费成为中国经济增长的主要动力，中国经济进入新常态；中心城市成为加速城市化和产业升级的主要载体，三四五线城市成为加速城市化和承接产业扩散的主要载体。第三，体制改革初见成效。体制改革的核心在于：划分政府与市场的边界，在地方融资平台、国企和金融领域进行政府信用切割，提高价格信号的有效性，实现市场配置资源的基础作用。从2015年至2017年，各个领域的相关工作已在有效推进，而且已经确定了明确的路径，避免了在经济扩张过程中形成新的问题，资源配置效率有所提高，为经济的平稳运行提供了支持。

　　经济的韧性为市场走出慢牛行情奠定了基础，预计四季度A股市场将继续走强，不排除阶段性慢牛速度提升的可能性。盈利驱动依然是市场的主线，新技术导入也将提升相关行业的投资机会，我们看好周期投资品、消费普及板块和新硬件周期的相关资产。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.072元；本报告期基金份额净值增长率为7.52%，业绩比较基准收益率为3.20%。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细