金联创:石油焦市场一周评述（170814-0818）

1.原油市场走势回顾和预测

本周（8.10-8.16），虽然EIA公布的数据显示美国原油库存于11日当周录得近一年来的最大单周降幅，并且利比亚Sharara油田因受到安全威胁影响而损失了部分原油产量，但因中国原油加工量在7月间创下2014年以来的最大季节性降幅，同时美国成品油库存不降反增，引发了市场对燃油需求减弱的担忧。其中，WTI本周均价为47.87美元/桶，较上周下跌1.48美元/桶，或3%；布伦特本周均价为51.16美元/桶，较上周下跌1.17美元/桶，或2.23%。
      料进入下周（8.17-8.23），近日欧佩克方面消息较为平淡，并不能够为油价提供上涨的动能。不过欧佩克联合部长级减产监督委员会将于8月21日对减产执行率进行进一步的探讨。届时关注是否有新的利好传出。而美国方面，虽然本周美原油库存仍大幅下降，但是国内产量的增长打击了市场热情，而开工率的下滑或使得未来原油去库存放缓，因为从季节性来看，以往炼厂开工的高点一般会在目前的时间节点产生，而此后将逐步下滑，未来或将对油价形成打压，甚至是行情的转折点。目前油价已下破47.8支撑位，短期内或仍有下跌空间。但是目前基本面仍较为温和，因此下跌空间或相对有限，预计下周油价运行区间在45-49之间。

2.石油焦现货市场分析

价格指数：截至8月18日：金联创石油焦国内1#焦指数为4725点，较上周涨310点；2#焦指数为1907点，较上周涨9点；3#石油焦指数为1725点，较上周涨22点；4#石油焦指数为1051点，较上周涨21点。

本周国内石油焦市场涨跌分化，其中，国营炼厂延续上涨行情，而山东地炼价格则上涨遇阻，部分开始小幅回调。受下游石墨电极走势良好带动；低硫焦价格维持坚挺，中硫焦表现也略有差异，主要是受到地炼石油焦下行因素所致。本周中石化下属炼厂继续上行为主，中石油市场1#A市场继续走高，其他市场整体大稳小调，而山东地炼市场则继续下行调整。低硫焦方面，石墨电极市场保持向好趋势，刺激1#A维持涨势，但其他低硫焦全面持稳观望。中硫焦方面，中石化及中海油延续补涨趋势，中石油保持稳定行情，地炼市场下滑难止。高硫焦方面，中石化高硫焦依旧上行为主，地炼则持稳观

3.煅烧焦市场回顾

本周煅烧焦市场稳中上行，原料石油焦市场分化走势，下游需求情况保持乐观。但是环保制约力度加大，下游行业产量增幅或下降。煅烧焦厂家保持良好的出货情况，利润状况亦处于增加趋势。

4.后市展望

预计，国内石油焦市场短期内维持高位震荡为主，具体来看，动力煤方面，进入8月下旬，夏季用煤高峰期接近尾声，后期随着天气转凉，下游电厂日耗将转向回落，煤炭采购量也会随之下滑，国内动力煤价格回调的风险正在加大。电解铝市场，中间商看涨接货积极，但是市场铝锭泛滥，下游需求不佳，高价难有支撑。炭素方面，下游终端行业开始受限于环保因素，利好在于对炭素产品需求量仍保持良好，但炭素企业开工率仍将维持低位。综合来看，目前石油焦供需面仍处于稳定局面，焦化装置开工率亦在下降，但环保制约逐步增强，直接导致下游企业采购积极性受挫，预计下周石油焦市场或进入横盘整理期。