康得新闪崩机构爆仓 员工信托300%杠杆急“救市”
王迎春
康得新（002450.SH）仍在停牌。
控股股东、第二大股东先后宣布大手笔砸钱“救市”，康得新崩溃的K线终于没有继续坠落。随后，上市公司发来捷报，2017年上半年营业收入、利润呈两位数增长，利润总额超过15亿元。这令次日的K线停在十字线之间，成交未见放量，投资人依然心有余悸。8月4日收盘之后，上市公司最终选择停牌以对。
8月9日，上市公司再出规模12亿元的新护盘计划。上述动作的所有源头直指7月25日事件。这一天，康得新闪崩。
十分钟损失77亿
即使遭遇2015年“股灾”，康得新也没有如此狼狈。7月25日，市场并无有重大坏消息，上证深指、深证成指微跌，成交量并未放大。康得新也没有传出任何不利消息。当天，截至11点30分微跌2.24%，下午2点17分至27分，股价突然大跌，迅速滑至跌停板上。
经此一跌，上市公司超过77亿市值飞灰烟灭。这一切发生时间不超过10分钟。
当天晚间康得新针对市场表现做解释说明，称公司经营并未发生重大变化，半年报表现符合预期，净利润增幅超过30%，没有持股5%以上的董监高减持的情况。控股股东——康得投资集团有限公司（以下简称“康得集团”）更是以行为来表态，宣布规模高达5亿元的增持计划。
尽管如此，踩踏事件还是发生了。7月26日，康得新成交量高达30.7亿元，换手率高达5.38%，是平时的5倍，说明有投资人争相逃路。当天股价收盘微跌，K线各有一根长长的上影线和下影线，说明护盘方竭尽全力力挽狂澜。
实际控制人钟玉随后立即实施增援行动。7月27日，康得集团投入8871万元，增持455.8万股。第二大股东——浙江中泰创赢资产管理有限公司（以下简称“中泰创赢”）也于当天增持232万股，以当天股价收盘19.56元，以此估算，中泰创赢至少投入资金4500万元。与此同时，这家公司宣布在未来6个月内将继续增持。
局面仍没有稳定，7月28日，两位大股东再次合力投入火力。根据当天的公告，康得集团再投5446万元增持，中泰创赢增持127.18万股，当天股价收盘19.87元，以此估算，后者至少花费2500万元。
托市终见成效，7月28日，康得新股价翻红。
个别机构暴仓
康得新业绩似乎一直稳定。2015年，营收74.6亿元；2016年，营收92.3亿元；上市公司净利润2015年14亿元，2016年19.6亿元。不论是规模还是增幅，业绩都非常坚挺。
2017年半年报也充满了好消息。上半年，康得新营业收入扩大至60.5亿元，与同期相比增长33.16%，利润总额高达15.2亿元，比上年同期增长39.04%。
实际控制人钟玉的气魄也非同一般。2015年推出60亿元定增计划时，康得集团原本也是主要定增对象之一，计划认购30亿元。其间遭遇一些波折，为了令这一定增计划顺利完成，康得集团主动退出定增，当时的定增价为每股26.45元。其间经历2015年权益分配，除权除息后，这一价格变动为17.57元。
完成此次定增的当月，康得新再推新的定增计划，募资48亿元，定增价高达每股32.69元，控股股东康得集团全额现金认购。仅仅从价格来看，钟玉此次认购比上次定增每股多掏6.2元。
2016年6月13日，公司公告称，评级机构联合信用评级有限公司对“12康得债”的评级从AA提升至AA+。2017年，康得新发行的规模为3亿美元的无抵押固定利息债，得到订单居然高达19亿元，使这笔融资的利息定价直接下降50个基点。
2017年4月13日，康得新宣布成立总额为10亿元的风险投资金。投资股票、基金、理财产品、信托以及委托理财。8月9日，康得新宣布将这一额度提升至45亿元。“我们目前没有投资任何股票。”康得新证券部工作人员对《中国经营报》记者解释道。
记者梳理2016年1月1日至今，康得新一年多来大宗交易的情况，机构以其独立席位密集出现在大额交易买卖中。截至2016年底，共有9家机构，出资17.57亿元买进。
不过巨量卖单也在不久前出现。2017年2月21日，有一家机构卖出额高达6.14亿元；2017年5月10日，一位卖家出货，规模高达7.87亿元。
7月25日闪崩这一天，康得新也登上了交易龙虎榜。根据信息披露，当天有三家机构卖出，额度分别为4553万、2920万以及2774万元。
“7月25日，我们分析有个别机构暴仓，不过当天并不清楚是哪些机构，目前，我们已经明确知道这些机构的名称，但根据规定，我们不能披露具体内容。”8月9日，康得新证券部工作人员对记者表示。
截至一季报，康得新前十大股东中，康得集团与中泰创赢分别位列第一、第二大股东。
记者比对最近三年来各业绩报告中，康得新前十大股东名册发现，上述8家股东，除通用技术集团香港国际资本有限公司以及中金公司以外，其余6家都是在2015年第四季度进入。据2015年12月14日披露的定增股份上市报告书，深圳前海丰实云兰资本管理有限公司、华富基金、深圳前海安鹏资本管理中心（有限合伙）、天弘基金这四位股东是当时康得新的定增对象。
他们进入的成本为每股26.45元，除权之后为17.57元。与目前康得新8月4日收盘价19.4元相比，尚有一定安全边界。
不过，深圳前海丰实云兰资本管理有限公司（以下简称“丰实云兰”）和深圳前海安鹏资本管理中心（有限合伙）（以下简称“安鹏资本”）已将所有持股全部质押。其中丰实云兰刚通过定增进入后，立即将持股质押。随后，安鹏资本在2016年一季报披露之前，也将持股全部质押。
急推12亿“救市”计划
康得新似乎对短期股价非常在意。在两大股东先后投入共计2.13亿元后，一个更大规模的“救市”计划迅速成形。
8月8日，董事会通过了一项题名为《康得新复合材料集团股份有限公司2017年员工持股计划（草案）及摘要》。8月9日的公告中，体现这一持股计划的一份信托计划被披露。
这份名为“陕国投·鑫鑫向荣90号证券投资集合资金信托计划”在资金募集与收益上分两个风险等级，优先级与一般级。优先级募集资金8亿元，一般级为4亿元。康得新的员工持股募资投向是一般级。4亿资金将来自员工薪酬和他们的自筹，公司不提供财务支持。这笔共计12亿元规模的员工持股信托计划，使用杠杆为300%。
在交易管理上，这12亿元将从二级市场买入康得新股票，锁定期一年，存续期两年。上述计划还有待股东大会批准。
康得新并非今年首个遭遇闪崩的白马股。6月22日上午，万达电影（002739.SZ）瞬间几乎跌停，午后，复星集团A股与H股双双暴跌。随后，万达上演了世纪大甩卖。
在机构暴仓后，何以大股东如此积极救市？对此，康得新证券部工作人员称目前为半年报披露窗口期，不便回复，将在合适时间向本报详细说明。
进入【新浪财经股吧】讨论
责任编辑：李彦丽
