中融稳健添利债券型证券投资基金2017年第二季度报告|基金|中融|报告_新浪财经

　　2017年06月30日

　　基金管理人:中融基金管理有限公司

　　基金托管人:中国农业银行股份有限公司

　　报告送出日期:2017年07月21日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期中的财务资料未经审计。

　　本报告期自2017年4月1日起至2017年6月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　2.1 基金基本情况

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　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：按照基金合同和招募说明书的约定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同的有关约定。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

　　（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理办法》并严格执行,公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。

　　本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生不公平的交易事项。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

　　经历过一季度2、3月份债券市场的企稳反弹后，进入二季度，尤其是5月份，商业银行对存款的需求不断攀升，策略上开始对同业资产管产品开始收紧，致使许多非银行同业开始抛售债券；其二商业银行对负债规模诉求提升，致使其不断提高成本增加存款和存单，使得短期货币端利率不断抬升，10年期国开债在5月底利率已攀升至4.4%左右，比三月底同期债券提高了30bp。

　　股票市场方面，二季度以来受到货币市场利率不断走高，且IPO供给冲击并未减少，市场整体上出现了调整，尤其是估值高且没有业绩支撑的标的，调整幅度较为剧烈，而有业绩支撑、静态估值较为合理的"白马股"不断创出新高，市场在自发选择用脚投票。

　　本基金今年一季度以来债券的配置主要以AAA的存单为主。在3月底长端利率债配置机会出来后，加仓了30%左右的10年期金融债，二季度债券市场调整时受到一些影响。股票方面，去年以来，股票市场分化比较明显，业绩相对较为确定的白马股表现较好，本基金持有的一些人工智能、物联网等主题性股票表现相对较弱。

　　在基建和地产的带动下上半年宏观经济比较平稳，随着管理层对地产紧缩政策的升级，后续房地产在投资增速有待观察，另外金融去杠杆导致的银行端流动性紧缩会传导至企业融资，使得企业融资成本提升，在此影响下预料今年的经济增速会呈现出前高后低的走势。

　　虽然宏观经济运行较为平稳，但是受到金融端去杠杆的影响，市场资金利率不断走高，另外IPO发行不断加速，使得股票市场的走势较为分化，低估值业绩稳定的白马股上半年相对较为强势，相对收益和绝对收益都比较明显；而估值较高的主题性股票相对较为弱势。由于股票标的的不断增加，真正的有业绩的成长标的变得比较稀缺，后续股票的超额收益重在扎实的研究和遴选。

　　债券方面，市场在经历二三月份的反弹后，表现相对疲弱，尤其是5月份受到同业存款和存单利率的不断抬升，债券市场继续下跌，10年期金融债收益率达到了4.4%以上，随着商业银行同业业务的规范和稳定，债券的配置需求逐步涌现，看好下半年债券市场的配置性反转机会。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末中融稳健添利债券基金份额净值为0.908元；本报告期基金份额净值增长率为-2.89%，同期业绩比较基准收益率为-1.04%。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　本基金本报告期末未持有股票投资。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　本基金本报告期末未持有股票投资。

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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