周三晚，美国农业部7月份的月度报告出台，从报告数据上看，小幅下调库存，略低于市场预期，报告呈中性略微偏多。报告出台后，美豆冲高回落小幅收低，结束11连涨。受外盘农产品大跌的影响，农产品早盘集体走弱，两粕及油脂品种开盘迅速跳水，豆粕翻绿跌逾2%。外围方面，耶伦听证会偏鸽派，道指涨逾100点，创收盘纪录新高，欧股创下两个半月最大单日涨幅。原油方面，WTI 8月原油期货收涨1%，报45.49美元/桶。布伦特9月原油期货收涨0.46%，报47.74美元/桶。经过我们分析认为，道指短期内有震荡向上的可能，富时指数回调结束。上证指数短期在3150点一线有一定支撑。国内商品走势进入复杂宽幅震荡阶段，应仔细甄别各品种走势，做好投资策略规划。总体操作以组合投资为上，严控仓位及资金风险，灵活应对，切莫追涨杀跌。
宏观方面，美国6月非农数据公布，6月非农就业人口增加22.2万，预期增17.8万，前值从增13.8万修正为增15.2万，大超预期。不过失业率意外上升至4.4%，预期为4.3%，前值4.3%。美国6月ISM非制造业指数57.4，好于预期的56.5和前值56.9，也明显脱离了3月所创55.2的2016年10月以来新低。这一指数已连续90个月处于荣枯分水岭50上方，代表服务业等非制造业企业继续扩张。
欧洲方面，据德勤的一系列调查结果显示，英国大型企业投资计划减少。与此同时，消费者使用信用卡支付的购物消费金额也录得减少。这意味着，英国经济复苏的可能性进一步降低，从而令市场对英国央行今年进行加息的可能性产生质疑。
国内方面，继5月增速跌入个位数后，中国6月M2增速继续放缓，同比增长9.4%，再创历史新低，为连续第五个月放缓。影子银行活动在5月明显收敛后，6月出现抬头迹象。中国6月CPI同比增1.5%，预期增1.6%，前值增1.5%，其中食品烟酒价格同比降0.2%，其他类价格同比均上涨。中国6月PPI同比增5.5%，预期增5.5%，前值增5.5%。
综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：商品将行情走势严重分化，应分品种灵活谨慎操作。具体品种方面，CU1709在47400附近可逢高少量卖开；ZN1709在23300附近可逢高少量卖开；RB1710在3650附近可逢高少量卖开；RU1709在13300附近可逢高少量卖开；贵金属方面，AU1712在271附近可逢低少量买入；AG1712在3800附近可逢低少量买入；TA1709在5300附近可逢高少量卖开；MA1709在2500附近可逢高少量卖开；FG1709在1360附近可逢高少量卖开；L1709在9200附近可逢高少量卖开；PP1709在8100附近可逢高少量卖开；M1709在2850附近可逢低少量买入；Y1709在6100附近可逢低少量买入；A1709在3900附近可逢低少量买入；P1709在5450附近可逢低少量买入；C1709在1660附近可逢低少量买入；JD1709在3850附近可逢低少量买入；SR1709在6200附近可逢低少量买入；RM1709在2350附近可逢低少量买入；CF1709在15150附近可逢低少量买入；J1709在1870附近可逢高少量卖开；I1709在490附近可逢高少量卖开；股指方面，IF1707在3670附近可逢低少量买入；IH1707在2590附近可逢低少量买入；IC1707在6100附近可逢低少量买入。综合建议，操作上务必保持轻仓运行，单品种仓位不宜超过10%，组合操作盘中灵活把握。近期市场的大幅变动，提醒投资者在交易中风险控制永远应该放在首位。
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