原标题：人生来好赌， 但要克服投机
张苑柯
[巴菲特认为，投机投资的可能性一直都存在，当投机投资变得非常不加控制的时候，就像现在，人们正通过投机变得异常兴奋]
北京时间5月6日22时30（美东时间10时30分），伯克希尔哈撒韦公司第52届股东大会，在美国奥马哈市中心的Centurylink会场举行，大会吸引了世界各地近5万人前来参加，会场工作人员告诉第一财经记者，此次前来“朝圣”股神巴菲特的中国投资者预计近4000人。
GMBPCapital公司创始人兼CEOHowardChen告诉第一财经记者，他已经是第10年参与股东会，每年都能有所得。他此前做过一个统计，中国股东最关心哪些和巴菲特有关的话题，其中包括了巴菲特究竟是一个什么样的人，以及他投资为什么会如此成功。
Howard表示，其实不是所有投资者都对巴菲特的投资策略完全赞同，也有一部分“朝圣者”带着反对的想法而来。
“朝圣”大军热情高涨
LionInternationalTravel的负责人JeanKany-Bourcart（康博尚）对第一财经记者介绍，这次的巴菲特股东会吸引了大量对投资感兴趣的中国旅客前来“朝圣”，其中不乏身家千万的高净值客户，这些客户对此次旅程的期许除了现场直面巴菲特以外，更希望学习有关财富管理理念，学习美国作为成熟金融市场在过去失败和成功的经验。康博尚称，公司诸多高管持有伯克希尔的股份，此次一共为旅客提供了高达40余张股东证，包含股东大会门票在内的“朝圣之旅”计划一对外发布瞬间便被一抢而空。
上海融道文化传播有限公司创始人周贵银在股东会上成为有幸抽中提问权的幸运儿，他激动地告诉第一财经记者，这是他第一次参加巴菲特股东会，一早进入会场后就去排队申请提问权，同行三人一共抽中了两个提问资格，非常非常幸运，“我已经深入研究价值投资和巴菲特的投资理念十余年了，巴菲特和芒格都已高龄，外界有猜测这是二老亲自参加的最后一届股东会，所以必须来。”
Howard对记者称，公司成为伯克希尔股东已经有十年，参加股东大会早不是新鲜事，然而自己依旧早晨6点便赶到会场。“这次跟着我一起来的还有十个公司的客户，他们有些人是医生，有些是企业家，部分投资者十几年前就开始进入股市。”
周贵银的第一个提问是关于中国股市未来的预测，芒格回应，中国股市的价格目前依旧相对便宜，中国市场会有一个更光明的未来，当然在发展过程中需要经历一些成长的烦恼。
除此之外，周贵银认为应将价值投资理念和中国国学结合在一起，遵循严格自律的投资精神。“巴菲特此前在观点中引用过《圣经》的例子，或许也将信仰引入投资的哲学中。”他表示，如果来得及完成第二个提问，想请这位将一生奉献给投资事业的股神传递价值投资的哲学和道学。
中国股市不应只是投机
巴菲特认为，投机投资的可能性一直都存在，当投机投资变得非常不加控制的时候，就像现在，人们正通过投机变得异常兴奋。“我们一直看到这样的情况，这对于我们来说是非常让人困扰的。就像如果你看到隔壁智商比你低的邻居，他们通过投机买股票，赚了比你更多的钱，这样让人非常难以忍受。”
巴菲特接着表示，在市场发展的早期可能会有这样的投机趋势，因为市场其实就像赌场一样具有投机的特性。当人们看到周围人都在变得富有，便也想投入其中投机赚钱。“他们会变得更愿意去选择投机，而不是心平气静从长期经验当中进行长期平稳投资，不只是中国，美国也是这样的情况。”
芒格亦同意巴菲特的观点，他认为，中国现在作为一个比较新兴的市场，正出现全民参与股市的情况，因此中国可能会面临更多关于“市场趋于投机化”的麻烦。“我认为投机是一个不太聪明的做法，需要非常多的运气才能做成这件事。当然，投机会带给投资者更多的机会，如果市场有很强的投机性，并带有很强的不确定性，这意味着将会进入比较困难的经济环境。”
巴菲特则进一步剖析了人性，他表示，人生来存在赌性，如果有很容易的赚钱机会一定冲上前去，过一段时间觉得赚够了，会自主进入“自满区间”，即进入自己的舒适区。因此，巴菲特建议投资者，要将一件事持之以恒地做下去，长期做投资，市场一定会慢慢指导你下一步该怎么做。
Howard特别指出，不要错认价值投资的概念，巴菲特的价值投资不是单纯的买入后持续持有，只要是投资就会存在风险，价值投资也是一样，大多数股票很难有10年以上的生命周期，许多在此期间已经经历被收购或者因经营不慎退市的命运。
同时，择时价值投资也很关键，Howard认为，巴菲特很大程度上就是择时投资者，在切换增持和减持的时间点上都有近乎完美的表现。“以投资石油行业为例，当油价在50美元向100美元激进时，巴菲特果断购入挖油企业股，而当3年前油价涨至100美元左右时，巴菲特则适时卖出了受油价影响较高的这些挖油公司股票。但是巴菲特并没有离开石油企业，而是转向投资下游炼油产业，正是考虑到了油价下跌可以有效降低炼油成本所作出的投资决策。”
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责任编辑：周宇航
