南方安泰养老混合型证券投资基金|基金|报告|证券投资_新浪财经

　　原标题：南方安泰养老混合型证券投资基金

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2017年1月1日起至2017年3月31日止。

　　§2 基金产品概况

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　　注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方安泰养老”。

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

　　2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：基金合同生效日至本报告期末不满一年。本基金建仓期为自基金合同生效之日起6 个月，建仓结束时各项资产配置比例符合合同约定。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：1. 对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

　　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方安泰养老混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

　　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　　本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次，是由于指数型基金接受投资者申赎后被动增减仓位所致。

　　4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2017年一季度，多数大类资产平稳运行，波动率出现明显下降。美联储在3月进行了加息，而在这一事件前后汇率、黄金市场波动不大，说明市场对此已经有充分预期。统计局披露的3月份PMI数据为51.8，逐步走强；而美国、欧盟、日本的景气指数均处于09年以来的较高位置。

　　一季度权益市场平稳。上证综指收于3222，较上季度末上涨3.8%；创业板指收于1907，较上季度末下跌2.8%。结构上延续了去年的风格，大盘股表现优于小盘股。

　　一季度债券市场震荡。一年期国债、AAA信用债到期收益率分别较上季度末上行20bp、30bp。

　　在风格上本基金的核心仓位投向低估值、高分红、具有安全边际的价值股，同时积极寻找具有竞争优势且有真正成长的白马股投资机会。从配置效果来看，一季度本基金的股票投资取得了不错的表现。债券投资上，本基金以短久期、高流动性、高评级的债券适当加杠杆进行配置来获取稳定的持有收益。在债券市场收益率出现上行的背景下，本基金由于短久期、高评级的持仓特征，净值受影响较小。

　　展望二季度，我们对后市保持谨慎乐观的态度。我们看好居民对股票的配置需求不断提升。中国居民资产配置中，房地产等实物资产占比明显偏高。在房地产价格大幅上涨的背景下，主要城市相继出台地产调控政策。我们认为未来居民对于房地产的配置比重不会明显增加，金融资产的比重将会逐步提升。而与美国居民资产配置相比，我国居民金融资产配置以存款、理财为主，而美国居民的金融资产则以股票、养老金、共同基金等权益类资产为主，我们预计未来居民资产配置中股票的比重有较大提升空间。

　　我们看好机构对股票的配置需求不断提升。首先是基本养老金入市带来资金增量。2016年12月，社保基金会评出第一批基本养老保险投资管理机构，基本养老金入市节奏加快。其次是保险资金面临再配置压力。近年来保险行业资金运用余额持续高速增长，如果考虑每年的保费收入，以及每年有一部分存量资产到期，预计2017年将有超过4万亿保险资金等待配置。此外，A股纳入MSCI、深港通开通等拓宽了国外机构投资者投资A股的渠道，给A股带来新增资金。

　　我们认为，A股在大类资产中的性价比相对较高，看好2017年股市的表现。A股已经有相当一部分股票分红收益率高于存款、国债提供的收益率，同时A股部分股票在估值上也并不比美国的股票高。受益于机构投资者比重增加，以及监管层的最新表态，我们认为低估值、优业绩、高分红的股票仍然是优质稀缺资产，看好这类个股的表现。

　　4.5 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.0120元；报告期内，基金份额净值增长率为1.11％，同期业绩基准增长率为0.87％。

　　4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

　　无。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合