围绕着沪港深基金该不该设置港股投资下限，业内分成两派：一部分人认为如果不买港股，就是欺骗投资者；另一部分则表示，允许空仓，股票跌了还死守才是对投资者不负责
《投资者报》记者 闫军
在QDII额度受限的当前，内地资金出海只能借到港股通。在这一背景之下，公募基金这一渠道优势凸显出来，“沪港通”等港股主题的基金产品如过江之鲫，纷纷成立。近日，业内传言在上报沪港深基金得知监管层正在研究港股投资比例，该类基金或将不允许空仓港股。
此前有媒体报道称，新规或要求沪港深基金在港股投资上要保持一定的比例下限。一位华南基金公司相关人士向《投资者报》记者表示，目前公司还未接到相关确切消息，的确听到此类传言。
《投资者报》记者通过翻阅Wind资讯“沪港通”主题基金2016年年报中投资组合统计，此类存量基金共有75只（A/B/C份额合并统计），其中有47只发布了2016年年报，其他为成立不足一年或新发行。其中，年报显示有9只基金港股配置比例为零。
由于未见辟谣，一时间引起行内热议。部分人士认为，沪港深基金一直不配置港股，显然是“挂羊头卖狗肉”，监管层的确需要出手整治这种炒作概念的“歪风”。但亦有分析人士向《投资者报》记者表示，应该给予基金经理更多的自主选择，行情不好的话还是建议空仓港股比较好，没必要设置某一市场的投资下限。
9只基金未配置港股
投资者若只从净值表现上挑选基金的话，可能未必会关心产品是否配置港股还是A股，而有消息称，当设置港股投资比例下限时，有投资者惊呼“我可能买了一只假的沪港通基金”。
沪港深主题基金中港股配置的情况如何呢？《投资者报》记者统计显示，目前有前海开源沪港深核心资源、安信新常态沪港深精选、宝盈国家安全战略沪港深、宝盈医疗健康沪港深、大摩沪港深新价值、富国天源沪港深、富国研究优选沪港深、国富潜力组合H港币、华夏沪港通恒生ETF联接等9只基金未参与港股投资。
另外，有38只基金在2016年年报中披露了港股配置比例，其中，华夏沪港通恒生ETF、华宝兴业香港上市中国中小盘、前海开源沪港深新机遇、鹏华香港中小企业指数、前海开源沪港深蓝筹5只产品港股配置比例超过90%。其中华夏沪港通恒生ETF为最高，达到97.01%比例。
对于港股配置比例的不同，深圳一位基金公司人士称，不配置港股也并非违反规定，基金产品发行之时均有约定产品配置范围，基金经理的投资风格、选股偏好也不相同，所以可能存在偏向A股或者偏向港股的可能性。
《投资者报》记者通过查阅基金募集说明书可以发现，基金发行之时对投资组合比例的约定范围较广，以近期新成立的一只产品为例。其基金的投资组合比例表述为：“本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的 0~95%：其中投资于国内依法发行上市股票的比例占基金资产的0~95%；投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0~95%。”
言下之意，可以完全不投资A 股或者港股任何一方，基金经理自主选择空间较大。对此，投资者不禁要问，偶尔空仓可以理解，有的产品既然一年内都不投资港股，为什么要叫“沪港深”这个名字呢？
港股的牛市诱惑
受益于沪港通、深港通的互联互通，“北水”南下催生港股行情。今年一季度恒生指数累计上涨9.6%，跑赢同期A股，也让内地资金蠢蠢欲动。已发行的沪港通基金表现也不负众望，首季度有15只基金涨幅超过10%。
以广发沪港深新起点为例，首季回报率达13.51%，对此，广发沪港深基金经理李耀柱表示，非常看好今年沪港深主题港股里面的中盘股，这部分公司代表着香港市场最有活动力，经过验证基本面最好的公司，具备行业龙、成长、弹性大等特性，市值集中在100亿~400亿之间。
基金公司也争相推出沪港深主题基金，《投资者报》记者不完全统计显示，自去年四季度至今，新发行成立基金多达27只，获批待发行的18只，上报未批为30只。
鹏华基金发布数据统计，3月份以来，港股整体维持震荡走势，但资金并未停下脚步。据统计，沪市港股通3月初以来，仅在3月24日和27日有微幅的流出，其余交易日均保持净流入的态势。按照目前的速度，或许在4月底之前，将见证沪市港股通净流入站上4500亿元大关。
能否空仓之争
向上的行情让基金经理发现一批基本面强、竞争力强、估值低的港股，成立沪港深主题基金则可以挖掘这一部分的潜力。但是对于沪港深基金来说，是需要严格按照主题来限制投资方向，不可空仓港股，还是凭借基金经理的判断进行选择，业内人士表达了不同的观点。
有分析人士认为，沪港深基金若长期不投资港股，有欺骗投资者嫌疑，需要监管层“打假”。
值得注意的是，《投资者报》记者发现，有的沪港深基金未投资港股，也有前海开源沪港深新机遇等多只基金没有买入A股股票，权益类投资全部配置的港股。对此，有业内人士表示，如果港股需要规定投资下限，那么沪深两市持仓比例是否也要有相关规定？
“目前听到市场传闻，但我们并未接到监管层限制港股投资下限的消息。”深圳一位基金公司从业人士向《投资者报》记者表示，毕竟基金合同里写的范围一般下限都是零，不投资港股并未违反合同，并不违规。基金经理也都希望自己的产品是上涨态势，不看好港股的走势，或者没有合适的产品，不想追高等多种原因空仓港股，实际上是对投资者负责。
也有业内人士认为，投资者如果觉得港股上涨势头比较好，而自己的基金并没有涨，可以选择换一只基金，这个选择不应该由监管层来做。“事实上，如果港股上涨，未能跟上还好，但如果不能空仓，港股跌起来，谁也受不了。”该人士称。■
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责任编辑：周宇航
