债市违约风险犹存 警惕发行主体“总债务篮子”

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　　■本报记者 左永刚

　　作为企业直接融资的重要渠道之一，债券市场实实在在地支持了实体经济的发展，但防范债券市场潜在风险，警惕发行主体“总债务篮子”失控，也成为2017年加强金融风险防控的重要领域之一。

　　据鹏元评级统计，2016年，包括公司债、企业债以及银行间的非金融企业债务融资在内，全年发行规模约为10.68万亿元，同比增长16.53%。债券市场有效降低了各类企业融资成本，优化企业负债结构，支持了实体经济的融资需求。

　　然而，2016年以来，各市场出现了多起债券违约案例，违约主体涉及央企、民企等，并且带来了一定程度上的信用风险，甚至引发市场担忧因此向银行信贷风险传导。

　　债市违约风险犹存

　　受整体经济增速下行压力影响，在经济增速放缓、经济结构转型和供给侧结构性改革力度加大的背景下，不可忽视潜在信用风险防范与化解。近年来，部分企业债务风险暴露，债券违约进入频发期。

　　据鹏元评级统计数据，截至2016年12月15日，共有88只债券发生违约，涉及52家发行企业，违约规模496.94亿元。

　　从违约发行人所处行业来看，商业贸易和机械设备违约期数最多，其次是钢铁；建筑装饰行业违约规模最大，共计82.10亿元，其次是钢铁，违约规模为77.70亿元，商业贸易排在第三位，违约规模为71.11亿元。

　　鹏元资信评估有限公司研究发展部研究员吴志武对《证券日报》记者表示，债券违约背后存在诸多触发因素，如银行抽贷、停贷导致企业资金链断裂，债券发生违约等。

　　“宏观经济下行压力仍大，阻碍企业信用状况改善。从目前来看，尽管经济增长有所改善，但2017年经济增速下行压力仍然存在，在此背景下，各类发行人依然存在违约的可能性。”吴志武表示。

　　另有业内资深人士指出，发行人潜在的过度举债风险值得注意，应警惕发行人的“总债务篮子”（包括贷款、债券、信托融资等）。（下转A2版）