一季度银行理财发行量增加 收益率走高势头难持续

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　　证券时报记者 王莹

　　普益标准发布的最新数据显示，今年一季度，银行理财发行量环比增加1335款，发行银行数量增加了24家。值得注意的是，无论保本型或非保本型产品，收益率均一改往年春节后下滑的趋势，出现攀升。

　　业内人士认为，一季度银行理财收益率上升的主要驱动因素是偏紧的资金面，且预计未来一段时间银行理财收益率或将保持平稳震荡甚至小幅下滑的趋势，持续上升的可能性不大。

　　城商行为发行主力军

　　数据显示，城商行发行量在环比下降2.18个百分点的情况下，依旧位居银行理财发行量排名榜首；另一方面，股份行发行量也有小幅收缩。此外，农村金融机构发行量环比增速较快，增长了4个百分点。

　　具体来看，今年一季度，城商行共发行银行理财9107款、农村金融机构为8383款、国有银行位4072款、股份行为3373款，外资行为860款。

　　值得一提的是，从收益率来看，仅国有银行收益率最高的产品出现在3~6个月期，保本类和非保本类产品收益率分别为3.91%和4.26%。而股份行、城商行及农村金融机构发行收益率较高的产品均为一年期以上。

　　收益率走高难持续

　　今年一季度，银行理财产品收益率居高不下，并且处于持续上升的态势。

　　普益标准研究员丘剑军表示，背后的驱动因素主要来源于两个方面：一是银行理财产品监管政策的从严态势升级；二是央行货币政策转向稳健中性并被逐步落实。二者对于市场资金流动性紧缩程度产生持续性压力，推动了银行理财产品收益率的上升。

　　从监管政策的变动来看，自去年末央行定调“去杠杆、防风险”的金融监管政策方向后，今年以来银行理财监管政策收严态势逐步升级。

　　丘剑军认为，从收益率变动的推动因素来看，MPA大考随着3月份考核时点的结束，在短期内影响被消除；而对资管业务去杠杆的政策预期，提前被市场消化的可能较大。基于央行的货币政策将维持中性偏紧，以配合降杠杆防风险政策实施的判断，预计未来一段时间，银行理财收益率或将保持平稳震荡甚至小幅下滑的趋势，持续上升的可能性不大。