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来源：国际金融报
近日，美元指数持续偏弱，人民币贬值压力继续缓和。同时，人民币资产的国际化配置需求仍在，资本外流始终存在一定压力，因此人民币贬值预期在一定时间内仍未消退。
中国人民大学副校长吴晓求3月24日，中国人民大学副校长吴晓求在博鳌亚洲论坛上接受记者采访时表示，人民币贬值有它一定的逻辑。从货币发行的速度来看，在过去相当一段时期，实行宽松的量化货币政策，中国M2（广义货币）的增速在60%，这样沉淀下来，整个体系M2的规模非常大。在全世界大的经济体中，中国M2与GDP（国内生产总值）之比最高，现在M2规模是GDP的2倍多。
2016年末，中国M2余额155万亿元，是GDP总值（74.41亿元）的2.08倍。通常而言，货币投放一定要与经济发展或实物资产相匹配。如果货币投放远大于实物资产或GDP增加，那么相应的货币购买力就会下降，就会面临贬值压力。
这个存量的货币是要产生购买力，会形成各类资产，寻找各类资产进行配置，要么配置股票，要么配置房产，要么配置外币。但人民币还不能够完全交易，所以想自动配置外币是很困难的。以前有一个限额5万元，现在限额也存在，但是有很多条件。面对这么庞大的M2存量，无论是人民币贬值的压力，还是各类资产价格的上涨，实际上都是壁垒。
吴晓求指出，我们不能面对这么大的M2存量，如果让它通过一个渠道发泄就崩溃了，但可以通过多个渠道分散M2巨大存量的压力，实际上就是往多个地方增加一些泡沫和风险。“金融风险其实给未来带来了风险。我们不能通过人民币贬值去释放，我觉得人民币下跌2%到3%是正常的，我们让房价或者股价涨一涨都是好的。唯一不能涨的是物价和通货膨胀，不能把钱引到这个领域，特别是中低收入阶层有巨大的压力，其他方面涨一涨，不会影响中低收入阶层的生存”。
（国际金融报记者 袁源）
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责任编辑：张伟
