大业信托：ROE逆袭居上游 “赚钱能力”排名第八

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　　证券时报记者 胡飞军

　　在信托行业最新的净资产收益率（ROE）排名榜单中，令业界意外的，除了有未居前列的行业巨头外，还有行业排名靠后的大业信托——截至目前，在已披露的64家信托公司2016年经营数据中，大业信托ROE为21.16%，“赚钱能力”排名第八，位列行业龙头之一的中融信托之后。

　　近两年，信托业发展增速下降，行业又在大规模增资，导致信托业整体ROE均值出现下降。

　　在此背景下，国内四大资产管理公司（AMC）之一的东方资产旗下的大业信托，因为净资产基数在行业内较低，经营业绩保持稳定，ROE排名反而靠前。

　　ROE是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

　　“ROE是一个除数，一个相对概念，体现现有的自有资本获得收益的能力。按照杜邦分析法，要么提高杠杆，要么提高资产周转和成本控制能力，大业信托ROE高与这些方面有关。”华融信托研究员袁吉伟表示。

　　有业内人士认为，在信托公司增资潮下，实收资本的增加，在财务报表上体现为净资产增加。这也是信托公司在净利增速放缓的背景下，整体ROE下降的原因之一。

　　证券时报记者注意到，在信托业此起彼伏的增资潮下，大业信托的注册资本一直保持在行业最低水平（3亿元）。2016年12月，广东银监局批复其注册资本增至10亿元。不过，目前大业信托的工商变更仍未完成。

　　大业信托2016年的平均净资产为13.88亿元，仅高于华宸信托（12.89亿元）和华澳信托（11.78亿元），行业排名靠后。

　　然而，2016年，大业信托净利润却较华宸信托（0.4亿元）和华澳信托（0.69亿元）更为稳定，2015年和2016年分别为2.52亿元和2.94亿元，较低的净资产基数和持续稳健的净利润,保证了大业信托ROE处于较高水平。