汇丰：今年全球经济增长或达2.5% 资金将继续追捧美股

　　汇丰：今年全球经济增长或达2.5% 资金将继续追捧美股 

　　特约撰稿 朱丽娜 香港报道

　　在美国以及新兴市场的带动下，全球经济增长前景有望改善。

　　“特朗普上台后将采取扩张性财政政策，中国经济增长持续回暖，而新兴市场产油国经济复苏，在这些因素的推动下，我们预测全球GDP增长将由去年的2.2%加快至今年的2.5%。”汇丰私人银行董事总经理兼投资策略亚洲区主管范卓云在1月4日的记者会表示。

　　她指出，目前美国10年期国债的收益率约为2.45%，这一水平难以持续，预计在今年第一季度见顶后有望逐步回落，年底将跌至1.35%左右。同时，环球经济挑战、欧洲及日本的量化宽松政策和全球债务飙升等结构性因素，将会限制美联储未来加息的幅度。

　　汇丰预测，美联储今年将加息两次，分别为6月及12月，幅度为每次25个基点。“我们看好美国投资级别和高收益债券，以及新兴市场美元债券。在亚洲市场，投资级别以及高收益美元债券更为吸引。”

　　同时，贝莱德（Blackrock）亚洲信贷主管赛思（Neeraj Seth）指出，由于人口持续老化，亚洲以及全球投资者不断寻找提供稳定收益的资产，因此亚洲债券的需求有望保持强劲，并预测今年亚洲债券的主要回报有望达到4%-5%左右。

　　事实上，在新兴市场中，亚洲企业高收益债券的违约率持续处于低位，大约为2%，低于整体新兴市场3.8%的违约率，相比之下， 拉丁美洲、中东北非的违约率则分别为8.9%、6.1%。

　　看好中国、印度、印尼经济

　　特朗普当选美国总统之后，亚洲各国面临的贸易保护主义风险正在上升。

　　为此，范卓云认为投资者应该尽量选择一些靠内需拉动的经济体，“相比亚洲其他经济体以及OECD国家的平均水平，中国、印度、印尼的出口占GDP比重较低，而且这些国家的经济增长稳健，结构性改革进展顺利。”

　　她指出，以中国为例，汇丰预测中国在今明两年的经济增长将维持在6.5%左右，恒生中国企业指数、MSCI China成分股企业的盈利来自海外市场的比例在30%以内，因此主要靠内需拉动。“我们主要看好一些新经济板块，包括互联网、资讯科技、医疗保健、新能源等行业，这些企业的盈利增长表现可以支撑较高的估值水平。”

　　汇丰预测，今年美国GDP增长有望加快至2.3%，相比去年的1.6%明显提升，相比之下，今年欧元区的增长水平将由去年的1.6%放缓至1.2%。“虽然美股的估值高于欧洲市场，但由于欧美股票的增长前景差异，两个市场的估值差距有望进一步扩大。在美国市场，那些专注国内市场的中小企业有望跑赢大市。”她坦言。

　　事实上，全球资金流向早已显露端倪。在美国大选之后，全球投资者趋之若鹜地将资金调回美国市场，美股屡创新高。根据EFPR的统计数据显示，在截至去年年底的八周内，美股市场录得了高达660亿美元的资金流入，同期，全球债券市场则出现了390亿美元的资金流出。

　　同时，欧洲大陆的股票市场去年则遭遇“流血不止”的尴尬局面，共录得近1000亿美元的资金流出，欧洲股票基金在去年2月至10月期间出现了连续38周的资金流出。

　　恒指首季或现入市时机

　　香港股市一直作为亚洲流动性最好的市场，然而在美国加息的阴霾下却一蹶不振。

　　渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉在1月4日的记者会上表示，目前内地和香港股市盈利表现落后，投资者担忧美国加息或对地产行业有影响，预测恒生指数在24000点会有较大阻力，但跌穿20000点的可能性则不大。在投资板块方面，他则认为可留意银行股、基建相关股份、石油股及科技股。

　　他坦言，目前港股市场表现呆滞，未必是内地投资者首选市场，投资者要留意中资股的不明朗因素，以及留意人民币走势，并预测今年人民币仍将保持弱势。

　　同时，范卓云指出，恒指在今年第一季度或有调整风险，主要因为美元仍有上升空间，美债收益率有机会续升，这是长线投资者建仓或者入市的好机会，“按照惯例，3月内地将举行两会，将有支持经济的措施在会议前后公布，第二季港股可望重拾升轨，年底有望升至25000点。”

　　（编辑：辛灵）