2016年12月20日22:00 证券时报网

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  富春环保(002479):围绕“固废处置+节能环保”模式加速内外生增长

  研究机构:国海证券

  固废处置+节能环保”循环经济服务商。公司主营工业园区热电联产,并协同处置固废(污泥、垃圾)。清洁热能和电能贡献公司大部分的业绩,通过不断减少煤炭贸易和冷轧钢卷的业务占比,打造“固废处置+节能环保”循环经济服务商,同时公司管理层变更,战略转型有望加快。

  围绕“固废处置+节能环保”加快外延+内生增长。公司上市后不断通过投资和收购的方式进行外延扩张,目前拥有富阳(100%)、东港(51%)、新港(70%)、清园(60%)、溧阳(100%)5大运营项目,装机容量268.5MW,供热能力2400t/h,污泥处置能力1000t/d。公司近期公告拟收购新港项目剩余30%股权,认为公司未来不排除收购其他项目剩余股权的可能,外延扩张持续。并购后通过上市公司的资金和管理优势对在手项目进行技改和扩建,实现内生增长。同时收购清园生态后,公司的污泥处理能力得到提升,富阳本地蒸汽价格有望回升20-30元/吨,将增厚公司业绩6000-9000万元。公司通过异地复制实现内外生增长的模式有望持续。

  布局在线监测业务,新增业绩看点。公司携手浙江大学进行二噁英在线监测设备的研发,布局在线监测业务。认为随着环保税法的逐步落地以及政府对环保监管的趋严,监测市场前景十分广阔,公司提前布局,一方面可以抢占市场先机,另一方面实现公司轻资产业务的突破,未来新增业绩看点。

  股价具备安全边际,激励到位异地复制有望加速。实际控制人四次增持,增持均价12.93元/股,员工持股计划交易均价11.78元/股,此次非公开发行底价11.52元/股,股价具备多重安全边际。同时新上任的董事长张杰先生参与公司定增和员工持股高达1190万元,激励到位。认为,公司积极绑定高管和员工的利益,将提高公司经营动力,公司异地复制将加快,业绩有望实现快速增长。

  盈利预测和投资评级:维持“增持”评级。看好公司固废处置+节能环保”的循环经济模式,以及异地复制内外生增长的逻辑。不考虑增发对公司业绩及股本的影响,预计公司2016-2018EPS分别为0.30、0.53、0.61元,对应当前股价PE为45、26、22倍,维持公司“增持”评级。

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(10)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  骆驼股份(601311):铅酸电池龙头地位稳固,新能源汽车领域加速布局

  研究机构:信达证券

  公司在铅酸电池领域的发展主要是围绕提升国内、国外的铅酸电池的产能,提升废铅回收能力这三个方面。2015年公司在这三方面的布局为:(1)投资建设襄阳公司二期、华南公司二期,并辐射建设东北、西南工厂;(2)充分利用国家“一带一路”、“走出去”战略契机,适时在外设立工厂;(3)多点布局,形成“生产——销售——回收——再生——生产再利用”的全循环模式。预计到2020年:(1)有望在国内实现4170万KVAh铅酸电池产能;(2)在境外形成600万kVAh铅酸蓄电池产能;(3)东北、华南、华中等形成50万吨/年废旧铅酸电池回收规模。

  目前,公司在国内拥有2400万KVAh铅酸电池产能。公司原计划通过投资建设襄阳公司二期、华南公司二期,力争于2017年形成3000万KVAh产能,同时适时建设东北、西南工厂,力争于2018年在国内形成3680KVAh产能。但实际进度大大快于预期,2016年年底公司将形成2750万产能,预计2017年底将达到原规划18年的产能。从需求端看,未来由于新车产销量稳健增长,同时汽车保有量巨大,铅酸电池的需求仍有一定增长空间。环保、消费税政策将导致行业集中度逐渐提高,成本和环保压力将使不合规企业逐渐被挤出市场。目前,环保压力导致铅供应紧张,铅价急速飙升,国内部分小企业铅源供应已经断货。公司在铅回收体系、O2O电子商务方面加速布局,有市场资源优势和规模优势,有利于公司提高在铅酸电池市场的份额,公司不断增长的铅酸电池产能规模优势、品牌资源优势及行业领先的技术优势能够巩固公司铅酸电池龙头地位。

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(2)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  埃斯顿(002747):机器人业务持续高增长,智能装备市场前景向好

  研究机构:平安证券

  事项:近期,参加了埃斯顿的公司调研活动。

  平安观点:公司机器人与智能装备核心控制功能部件两大主业协同发展。公司在数控系统、伺服系统等智能装备核心部件领域具有较强的技术优势,机器人关键零部件自制率达到80%左右,其中自主工业机器人控制系统等部件的成本约占外购国外品牌的50%左右。工业机器人以6轴产品为主,产品具有较强的性价比与售后服务等竞争优势。

  机器人业务预计全年营收将翻倍增长,17年仍将保持较快增速。工业机器人及智能制造系统业务2016年1-9月的销售收入同比增长约120%,预计全年销售额将翻倍增长,今年的销售占比预计将达到40%左右。家电、汽车零部件、新能源、3C等下游行业的市场需求向好,随着募投项目投产,17年预计仍将保持较高增速。

  交流伺服系统市场份额提升,保持较快增长。2016年1-9月,交流伺服系统销售收入同比增长超过50%;主要竞争对手有松下、安川等,产品主要应用于纺织机械、机床、包装机械、3C、机器人等行业。公司已建立海外渠道商网络,并具备UL、3C认证,海外市场的销售增速较快。

  传统数控系统业务有望将受益于下游行业需求回升。公司数控系统、电液伺服系统的主要下游行业为金属成形机床等行业,机床行业的销售增速趋于回升,预计17年将逐步好转。

  通过并购等途径加快发展。公司2016年通过收购普莱克斯与锋远自动化,进一步增强工业机器人业务的竞争力,普莱克斯为压铸机机器人自动化集成行业的国内领军企业。此外,今年入股从亊机器人三维视觉研发生产的意大利Euclid公司,有助于公司在机器人产业的竞争力提升。

  投资建议:预计2016~2018年净利润为0.69亿元、0.97亿元、1.36亿元,EPS为0.25元、0.35元、0.49元,对应市盈率为131.6、93.6、67.2倍。公司机器人产业处于快速发展期,有望成为国内机器人本体及系统集成的领先供应商,在智能装备核心部件领域具有技术优势,维持“推荐”评级。

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(3)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  奥马电器(002668):定增助力互金深化创新

  研究机构:国海证券

  事件:2016年12月19日,公司公告非公开发行股票获得证监会核准批复。

  投资要点:夯实构建互联网金融生态圈的底层平台。公司非公开发行股票获得证监会核准批复,用于基于商业通用的数据管理信息系统建设项目(投入15亿元)和智能POS项目(投入4亿元)。加码数据应用的云服务业务和打通线上线下消费场景的智能支付业务,将极大夯实构建互联网金融生态圈的底层平台。

  公司现有互金业务实现较好盈利,大力发展‘信贷+理财+消费’三大业务。根据2016公司半年度报告中融金上半年净利润为7044万,净利率达55.4%。中融金(公司持股51%)承诺2016/2017年净利润为1.4亿/2.4亿。公司大力发展‘信贷+理财+消费’三大业务模式,构建互联网金融上层生态。信贷方面‘日息宝’,为第三方支付机构提供借款撮合服务,平台作为金融中介,收取中间费用,至2016年6月末,日息宝产品余额逾12亿。理财方面‘好贷宝’,为消费者提供银行理财产品和自营活期理财产品。消费方面‘钱包生活’,已圈存众多交易场景,此次4亿投入智能POS项目,打造支付入口,积累丰富消费数据,为消费金融拓展加力。

  公司场景、牌照、技术优势突出。公司卡位银行客户,携手30多家银行客户搭建银行系互联网金融平台。发起设立巨安财险、信泽基金、小额贷款公司等,在保险、基金、贷款端牌照方面持续发力。未来通过信贷业务、财富管理、资产管理、场景大数据、产业投资五大业务板块,打造金融科技生态体系。Fintech布局明确,未来发展空间广阔。

  盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予买入评级。增发尚未完成,基于审慎原则,在不考虑增发情况下,预计2016-2018年净利润为3.50亿、4.19亿、5.03亿,EPS为2.12、2.54、3.04元,对应当前股价PE为已发行股份的1%。

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(4)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  焦作万方(000612):二股东未来十二个月以不低于成本价转让股权,维持买入评级

  研究机构:申万宏源

  二股东公告股权转让提示,持股成本约9.9元/股。焦作万方17日发布公告,公司第二大股东洲际油气拟转让所持有的全部1.046亿股股份(占焦作万方总股本的8.77%),转让价格将不低于洲际油气的持股成本价,转让方式为通过大宗交易或协议转让。此前,洲际油气分别在2015年2月以10.03元/股受让焦作万方股权1亿股,之后在2015年7-9月之间以共计3292.51万元现金认购焦作万方461.3万股;以上述数据计算洲际油气获得上述焦作万方股份的每股成本价约为9.90元左右,接近目前股价现价。不过考虑公司近两年持股的财务成本,实际的成本支出大约比现价再高出10%以上。认为杭州锦江集团大幅溢价收购焦作万方股权背后是对推进资产重组坚定的决心和强烈的信心,因此持续看好公司未来电解铝和氧化铝一体化资产的注入(可分步骤)!

  目前公司116亿市值,假设按照20亿净利润(15XPE),60亿净资产(2XPB)的假设推算,焦作万方仍有市值增长空间。维持公司16-18年净利润为0.94/2.11/4.62亿元,对应EPS0.08/0.18/0.39元,维持买入评级!

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(5)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  雏鹰农牧(002477):将轻资产模式进行到底

  研究机构:东兴证券

  事件:雏鹰农牧集团股份有限公司与沙县小吃集团有限公司等各:方签订合作协议,拟以自有资金不少于9,000万元,通过增资的方式认缴沙县小吃餐饮连锁投资发展有限公司(简称“沙县投资”)45%的股权。同时,公司控股子公司微客得(北京)信息科技有限公司拟与沙县小吃集团文化旅游有限公司及其他各方共同投资设立沙县小吃传媒旅游文化有限公司(简称“沙县传媒”),其中微客得科技拟以自有资金出资4,500万元,持股比例为45%。

  主要观点:轻资产模式建渠道,助沙县门店全面升级:沙县小吃在全国约有6万家经营门店,但由于缺乏规范化管理,品牌优势尚未完全发挥。此次公司增资入股沙县投资后,公司会充分利用自身在融资和产业基金运营方面的经验和渠道,力争在3年内完成对经营门店“硬件”的全面升级改造。同时,微客得参与设立的沙县传媒还将对经营店面实行现代信息化管理,实现收银、点单、广告、电商等全方位的“软件”升级。升级改造完成后,对沙县小吃经营店所用的猪肉类产品,公司及公司控股子公司有优先供应权。后期双方还可能在中央厨房、新产品研发、食品加工厂和冷链物流配送等方面开展进一步合作。认为,公司与沙县小吃集团的合作实现了双赢,一方面沙县小吃借助了公司的融资优势和微客得的信息化资源整合优势,实现了门店升级和品牌价值的再挖掘;另一方面,此次合作采用了轻资产模式建立渠道,公司能够以低成本快速实现产业链向餐饮和食品深加工领域的扩张和产品销售渠道的拓展。

  参股沙县传媒,低成本做大品牌:公司控股子公司微客得参股建立沙县传媒,将独家负责沙县小吃经营店铺内的电视媒体运营,包括媒体设备投入、广告宣传、媒体投放、运营的实施等。同时公司有权免费获得公司产品在店铺内的非传媒业务的纸质广告。后期沙县传媒还将向O2O、共享经济等方向布局,整合公司线上线下业务资源,提供更多可能的便民服务,将沙县小吃经营店打造成公司的提货、配货网点和服务站。依托改造完成的沙县,公司将从两方面受益:其一,在门店内设立电视机投放广告,可以有效吸引受众,公司可以以低成本获得有针对性的品牌宣传,有助于快速提升产品市场占有率和品牌知名度;其二,全国分布的沙县小吃经营店会成为公司发展O2O业务的重要一环,为公司资源整合提供强有力的支持。

  给予“强烈推荐”评级。

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(6)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  海翔药业(002099):定增升级染料板块产能,实施员工持股计划保证未来成长

  研究机构:安信证券

  事件:公司公告拟向海翔药业第1期员工持股计划、国华人寿、:曼秋等非公开发行不超过1.56亿股,募集资金不超过13.75亿元,用于染料产业升级及配套项目,发行价格为8.81元/股。

  定增升级染料板块产能:公司是唯一具备完整产业链优势的活性蓝染料龙头,活性艳蓝KN-R全球寡头(中国市占率接近90%,全球超过60%),议价能力极强,但产品种类较为单一,因此建设此次染料产业升级及配套项目,一方面公司将在保持原有KN-R细分市场领先地位的同时开拓进入新的细分市场,通过拓展多种活性及分散染料产品,实现产品多样化,提升整体抗风险。另一方面公司染料业务产能将大幅提升,填补国家环保监管趋严下小产能退出产生的市场空间,并且通过系统深入地升级改造,发展符合环保要求的染料产品,巩固公司的综合竞争实力。公司台州前进项目投资额40,160.00万元、增加染料产品产能15,500吨,拟投产品包括活性艳蓝KE-GN、活性蓝P-3R、活性蓝KN-BB、活性艳蓝ME-BR、活性蓝FN-G、酸性蒽醌蓝、活性翠蓝KN-G及其副产品。台州振港项目预计工程投资额为97,350.00万元、增加染料产品产能18,500吨,拟投产品包括分散艳蓝E-4R、分散红3B、分散翠蓝S-GL三个产品及其副产品。此次染料升级及配套项目建设期4年,公司预计达产后台州前进和台州振港将合计实现年销售收入21.78亿元,公司染料板块的营收和净利润规模将再上一个台阶。

  实施员工持股计划,完善公司与员工利益共享机制:在拟非公开行的同时,公司推出第一期员工持股计划,拟认购定增总金额不超过4.41亿元,其中认购本员工持股计划的董监高合计12人,共认购不超过1.06亿元,占员工持股计划总金额的23.96%。锁定期36个月,后12个月为解锁期。通过此次员工持股计划参与认购定增项目,将有利于完善公司与员工利益共享机制,保持公司核心员工稳定性,有助于实现公司长期的可持续发展。

  剥离海阔生物,专注核心优势领域:12月13日公司公告与如意业签订股权转让协议,拟以1.23亿元向如意实业转让子公司海阔生物100%股权,同时约定免除海阔生物所欠公司约2.39亿元债务。海阔生物自成立以来一直未能正常规模化生产,连续多年亏损,根据公司公告,海阔生物15年和16年1-10月分别亏损4634.36万元和6532.90万元。公司预计维持其运作仍需继续投入大量资金且未来2-3年扭亏无望,因此整体考虑公司医药战略板块发展规划,公司决定出售海阔生物。认为公司选择专注自己核心优势的领域,把成本优势和技术优势并不明显的子公司剥离,提高资产运营效率,从中长期看将显著改善公司的竞争力和盈利能力。本次交易完成后公司2016年度归属于上市公司股东的净利润减少2.1亿元-2.5亿元,计入非经常性损益。

  投资建议:公司现已形成染料及医药两大板块双轮驱动的业务模式:充分整合后协同效应明显。公司在医药板块定增项目完成后,拟再实行定增全面提升染料板块产能,并推出员工持股计划完善员工激励,长期成长性得到保障。暂不考虑此次增发摊薄和海阔生物剥离事项,预计公司16-18年的EPS分别为0.33、0.48及0.66元,维持买入-A评级,目标价13元。

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(7)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  四维图新(002405):首例自动驾驶项目落地,打开新成长空间

  研究机构:国联证券

  事件:近日,公司与长城汽车签署《汽车自动驾驶项目合作协议》,双方将在自动驾驶领域发挥各自优势,联合开发基于量产车型的自动驾驶相关功能。

  投资要点:携手长城汽车,公司首例自动驾驶项目落地:根据协议内容,公司将向长城汽车的自动驾驶汽车提供核心导航服务、高精度地图数据和引擎;长城汽车依托自身优势,向公司提供自动驾驶车辆用于试验路试。其中尤其值得关注的一点是,作为公司首例自动驾驶商业化项目,公司将从中收取高精度地图数据费用及软件费用,预示着公司自动驾驶业务正逐步踏入变现期。

  高精度地图产品受认可,公司入口优势明显:作为自动驾驶核心组件,公司的高精度地图产品具备丰富的高精度地图几何和道路属性信息,能够辅助实现车辆高精度车道级定位,以及为车辆在整个行驶过程中的路径决策、转弯、加减速等提供数据支持。此次长城汽车选择公司联合开发高速公路及城市快速路场景下的Level3及以上级别的自动驾驶,表明公司高精度地图产品正式获得车厂认可,凭借该入口优势,预计后续将有更多合作项目落地。

  公司在自动驾驶领域积累深厚,平台定位更具想象空间:面向自动驾驶,公司近年来在高精度地图数据、自动驾驶系统导航软硬件、视觉识别、人工智能以及核心芯片及算法等多领域展开研发工作,技术积累深厚。此次通过与长城汽车合作,公司将实现以上研究成果的实际应用,有望率先推出面向量产车型的自动驾驶平台,加速在自动驾驶领域的商业化进度。认为公司借助此次合作进一步巩固在自动驾驶领域的行业领先地位,有力推动公司自动驾驶产品在乘用车市场的广泛应用,增厚公司未来业绩。

  维持“推荐”评级:预计杰发科技明年并表后,公司2016-2018年净利润分别为1.87亿、4.80亿、6.07亿,摊薄后的EPS分别为0.18元、0.37元、0.46元,PE分别为108、51、41倍。看好公司借助高精度地图、算法、芯片优势切入自动驾驶解决方案,最终转型自动驾驶平台服务商,进一步拓展成长空间,维持公司“推荐”评级。

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(8)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  科达洁能(600499):建材机械稳定发展,洁能产业空间广阔

  研究机构:中航证券

  业绩触底回暖,盈利增速稳健。公司年报显示,2013年、2014年、2015年的营业收入分别为38.1亿、44.7亿及35.9亿,归母净利润分别为3.7亿、4.5亿和5.4亿,扣非归母净利润分别为3.5亿、4.0亿和0.4亿。2015年扣非归母净利润大幅下滑主要是由于公司在2015年计提减值大幅增加至1.99亿和固定资产处置损失0.56亿,而2013、2014年度计提的减值额仅为0.35亿和0.49亿。2016年以来公司对外加快海外业务拓展步伐,对内继续深化各业务发展方向,业绩触底回暖。2016年半年报显示,2016年上半年营业收入22.07亿元,同比增速4.46%。2016年三季报显示,三季报营业收入34.35亿元,同比增长22.50%;扣非归母净利润3.15亿元,同比增长24.18%。

  建材机械:紧跟一带一路,保持稳定发展。建材机械业务板块,海外市场的拓展将帮助公司有效弥补国内市场增速有限造成的营收下滑。公司借助中央“一带一路”相关鼓励政策,推出“海外合资建厂+整线销售”业务模式,与优势合作方就非洲多国合资兴建陶瓷生产企业签署合约,通过建立合资公司的形式大幅提高设备的出口。而国内市场在公司大力提高产品创新度以及自动化程度的基础上,经过前两年的小幅下滑,预计未来会迎来一个复苏小周期。

  洁能环保:有序开展煤炭清洁化全产业链业务。公司于2007年投资5亿元在安徽建清洁煤气化系统生产研发基地,正式进入清洁煤气化领域。2009年,公司清洁煤气化系统新产品鉴定工作完成,关键技术取得突破,安徽科达洁能正式投产。2013年,投资3.3亿元收购东大泰隆100%股权,清洁燃煤气化技术扩展到氧化铝行业。2015年,以1.8亿元购买江苏科行环保72%股权,产业链从大气污染的前端治理向末端治理延伸。2016年,公司投资3.80亿元收购安徽科达27.96%股权,安徽科达成为公司清洁燃煤气化系统业务的主要运作平台。截至目前,公司基本完成“前端清洁能源+过程清洁生产+末端治理”的全产业链布局。

  洁能材料:成立子公司进军高端负极材料领域。2015年,科达洁能新材料有限公司正式成立,同年,以2,280万元成功收购漳州巨铭石墨有限公司100%股权,并于11月25日完成工商变更登记。科达洁能新材料板块从无到有,在锂离子负极材料行业未来的几年将创造全国乃至世界最大的负极材料生产基地,成为公司新的盈利增长点。

  (证券时报网快讯中心)

  原标题:12月20日晚间研报精选 10股值得关注(9)

  证券时报网(www.stcn.com)12月20日讯

  长青股份(002391):随行业基本面触底回升,凭借优势开启新成长

  研究机构:渤海证券

  公司农药产品线齐全:公司主营化学农药原药和制剂研发、生产与销售,产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系列,近30多种原药,70多种制剂,产品线齐全,目前原药销售占比70%左右,制剂销售占比30%左右。

  新烟碱杀虫剂已进入涨价通道,公司产能规模优势明显,盈利能力强:新烟碱类杀虫剂已成为全球主要的杀虫剂种类,吡虫啉、啶虫脒等拌种剂需求逐步增长,其中吡虫啉已成为全球销售额第二大的杀虫剂,年销售额突破12亿美元。公司拥有3000吨吡虫啉产能,国内居首。此外,公司还拥有啶虫脒产能1000吨。受环保核查影响,导致吡虫啉装置集中停产供给不足,库存低位,加之行业旺季来临,吡虫啉价格涨幅明显。而且由于吡虫啉高污染行业,进入门槛提高,行业暂无新增产能,在环保不达标产能有望推出的情形下,吡虫啉后续价格仍有望保持高位。

  氟磺胺草醚国内产销率居首,支撑公司业绩:氟磺胺草醚商品名虎威,是一种选择性除草剂,要用于大豆田,也可用于干豆和蔬菜中,具有杀草谱宽、除草效果好、对大豆安全,对环境及后茬作物安全(推荐剂量下)等优点,全球需求量大概在1.5万吨左右,目前全球市场销售额大概在2.5亿美金左右。公司为先正达公司产品唯一登记的该产品供应商,所以该产品在美国和巴西市场没有其它厂商竞争。公司目前拥有氟磺胺草醚产能2400吨,国内市占率超60%,且出口量及毛利率提升稳定。

  业绩预测:预计公司16年的EPS为0.64元:预计公司2016-2018年EPS分别为0.64、0.72、0.82元,对应最新股价的PE为28.5、25.2、22.0倍,估值安全边际较高。给予“增持”投资评级。

  (证券时报网快讯中心)

下载新浪财经app,赢iphone7
下载新浪财经app,赢iphone7

相关阅读

0