短线见底难言反转
《红周刊》特约作者金百临咨询 秦洪
本周创业板指出现先抑后扬的态势。周初由于政策层面、资金层面等诸多因素叠加，创业板指跟随主板市场出现大幅回落的走势，一度向下击穿2000点的支撑。不过，在周末尤其是周五则出现较为强硬的走势，主要得益于互联网金融概念股的崛起。一根阳K线迅速使得市场参与者观点发生改变，甚至出现创业板指的反转言论。这似乎并不现实，一是因为制约创业板指的因素并没有消失，比如近期IPO明显加速，基本上每周都会公布一批10家甚至10家以上的新IPO公司名单，这将导致上市公司的稀缺性大大下降，对于整个创业板的高估值基础来说是一个致命的打击。
二是目前创业板指的估值并不便宜。剔除温氏集团之后，创业板上市公司的动态市盈率立依然在70倍以上。又由于IPO提速、上市公司业绩增速放缓等诸多因素，如此高企的市盈率，显然是场外资金加仓创业板的核心制约因素。更何况目前创业板指缺乏清晰的产业兴奋点，所以在目前创业板指缺乏新兴产业支撑的大背景下，创业板指充其量是反弹，难有实质性的反转趋势。
当然，创业板指在经过12月中上旬的调整之后，使得上证指数、创业板指数的估值落差有了一定程度的收敛，使得资金从创业板指套现转到主板市场的趋势有所放缓，这有利于创业板指资金总量的稳定，也有利于创业板指的短线企稳。与此同时，创业板指目前只是2000点一线，与股灾3.0后的指数点位接近，所以就心理状态来说，目前创业板指短线不会大跌，至少需要积累新的做空因素。目前最可能的走势就是围绕2000点一线上下拉锯。
在操作中，建议投资者利用当前难得的平稳期积极调仓，一方面是减持两类个股，一是移动互联网产业红利削弱的通信等相关产业股。二是前些年持续并购的个股，此类个股将在2017年面临并购资产低于预期的估值压力。另一方面则可以跟随医疗服务股，尤其是迪安诊断、万孚生物、安科生物等业绩增长势头强劲的个股，且基于2017年的业绩估值也未高企，可以适量跟踪。■
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责任编辑：陈永乐
