2016年12月05日01:02 上海证券报

  ⊙民族证券 段少崴

  尽管笔者持续看好本轮大周期的上涨行情,但阶段性的调整也应适当规避。2015年10月沪指在3280-3450点平台运行,当时日均交易量为3800亿元,而目前沪指日交易量最大为3481亿元,以这种换手率水平将很难消化上方的套牢筹码。因此,退一步海阔天空,市场或将进入战略休整期。

  首先,从管理层方面传递的信息看,一方面,深交所修改高送转方案公告格式,预披露高比例送转方案的公司应当同时披露业绩预告,原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高比例送转。深交所要求,公司应当向提议人、5%以上股东及董监高问询高比例送转方案披露后6个月内是否存在减持计划。另一方面,在第十一届21世纪亚洲保险年会上,保监会副主席陈文辉表示:“今后,保监会将采取更加有力的措施,对个别机构的激进股权投资行为及时进行必要的干预”。我们认为,市场炒作次新股与举牌概念的热情将会降温,市场热点将会减少,但加强监管将有利于市场长期健康发展。

  其次,市场资金面进入偏紧格局。一是从11月开始,解禁市值呈现递增趋势。11月、12月和明年1月,解禁市值分别为2287亿元、3643亿元和4363亿元,合计10293亿元,会对市场造成较大的压力;二是12月中下旬将面临财税缴款,接踵而至的是企业年底回笼资金,四季度MPA考核,加之在人民币持续贬值预期下,外汇占款连续12个月下滑,资金面偏紧态势正在形成共振效应;三是IPO发行速度逐渐加快,连续四周发行四批52只新股,难免会对岁末市场产生一定的心理冲击。与此同时,10年期国债期货创上市来最大跌幅,资金面紧张情绪升温。

  最后,外围市场波动或将加剧。今年以来,外围市场成为影响A股走势重要因素,从6月份的英国“脱欧”到11月份的美国大选,A股市场在外围市场“黑天鹅”的影响下出现震荡调整。未来一段时间里,有以下潜在的“黑天鹅事件”:12月4日意大利修宪公投和奥地利总统选举第二轮、12月15日美联储议息会议、12月底希腊债务重组讨论,以及明年的意大利、荷兰、法国和德国的大选。由此,外围市场将进入不确定因素最多的一段时期,从而影响A股的风险偏好。而面对全球流动性拐点的出现,以及长年负利率给欧洲主要国家银行业带来的不利影响集中释放,全球风险资产的调整已渐行渐近。

  从近期盘面观察,如果剔除中字头等权重指标股,目前的市场行情与出现一根中阴线并无太大差异,指数与赚钱效应形成一定的背离。同时,沪指、深成指MACD 60分钟已出现顶部结构。

  综上所述,预计年前A股将进入战略休整期。而随着宏观基本面好转、养老金入市、深港通开通、国企改革加速推进等利多因素不断累积,大盘向上的趋势已经明朗,适当的休整将有利于股指进一步向上。操作上,在严控仓位的前提下,关注绩优成长股的补涨机会,以及医药、食品、农业、军工等防御型品种的轮动。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:马秋菊 SF186

下载新浪财经app,赢iphone7
下载新浪财经app,赢iphone7

相关阅读

0