被网贷平台放弃的活期产品生机何在

　　原标题：被网贷平台放弃的活期产品生机何在

　　近日，桔子理财官网发布公告称，其活期产品——爱活期将于11月30日起逐步限制转入，并预计从12月15日开始，逐批将活期投资退回可用余额。

　　桔子理财官网解释称，此举是为了给投资人创造更加安全稳定的理财环境，并且符合合作银行方的要求，尽早实现存管系统上线。

　　据不完全统计，这是今年以来第九家下线活期理财产品的网贷平台。此前，包括投哪网、积木盒子、抱财网、理想宝、民贷天下、汇盈金服、大麦理财、诺诺镑客在内的平台都已经关闭了活期理财产品。

　　在网贷行业发展初期，活期理财业务因为较好的流动性，成为了平台获客和留存客户的不二选择。然而随着行业监管环境趋严，一些平台为满足监管要求，不得不放弃活期理财产品。那么，网贷平台的活期理财产品，是否真的走到了穷途末路？

　　活期产品只剩惟一出路

　　据了解，目前网贷平台上的活期产品主要有三类，即债权转让、资管产品以及货币基金产品。

　　而在8月《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称“《暂行办法》”）出台后，资管产品以及货币基金产品模式已经涉嫌混业经营。

　　《暂行办法》第十条规定，平台不得自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品。

　　这意味着，网贷平台上合法的活期产品只能是债权转让模式。盈灿咨询研究员陈晓俊告诉《国际金融报》记者，对于网贷平台来说，经营货币基金、资管产品就是涉嫌混业经营，而通过债权转让进行活期理财相对合规，当然仍然无法避免代客理财的嫌疑。

　　所谓的“债权转让”模式，是指投资人将手中的债权转让给新的投资人，从而换取了资金的流动性，达到了“活期”的效果。若要实现这一点，平台必须有足够大的流量，保证持续有人在平台投资。

　　而当平台无法做到这一点时，为了保证产品的用户体验，平台往往会使用自有资金购买债权，再匹配给新的投资用户。然而在《暂行办法》的规定下，这种模式有设立资金池的嫌疑。《暂行办法》第三条规定，平台不得直接或间接归集资金。

　　陈晓俊认为，平台必须做到有明确的产品债权对应的活期，加强平台技术水平和透明度，做到银行资金存管，这样可以避免资金池，活期产品仍然可以合规地进行服务。

　　寻外援并非万全之策

　　业内人士认为，监管层并未明确禁止活期理财类产品，而这部分产品又有着较为巨大的市场需求，因此平台也在观望发展。但长期来看，网贷平台上的活期理财类产品可能会越来越少。

　　针对债权转让模式较难满足“实时”的要求，一些平台表示，可以引入外部机构资金或银行资金，从而避免平台设立资金池，以满足监管的合规性要求。

　　爱钱进CEO杨帆就表示，平台有大量外部机构资金的合作伙伴，如果资金供给出现问题，会通过引入机构资金的方式缓解压力。

　　而近日，懒财网也宣布，其存管银行华瑞银行授予其数亿元的实时授信额度。据懒财网方面介绍，假如用户发起提现请求，短时间没有合适的资产接收人，将由华瑞银行暂时买入。

　　陈晓俊告诉《国际金融报》记者，引入外部资金的最大好处是提高资金的流动性，因为活期产品很可能在人气不足的时候出现流动性紧张，导致提现失败等问题。但若平台引入外部资金，又将增加一笔不小的资金成本，对于大多数平台来说并不可取。

　　陈晓俊同时表示，平台引入外部资金，并不能一定排除平台归集资金的嫌疑，最好的方法仍然是通过银行存管降低平台挪用资金的风险。

　　（国际金融报记者 唐逸如）