年报“高送转”提前“起风” 加强信息披露与股价异动双重监管

　　原标题：今日视点：年报“高送转”提前“起风”加强信息披露与股价异动双重监管

　　■朱宝琛 

　　“都说‘高送转”的股票会涨得很好，你帮我参谋一下，这些推出‘高送转’预案公司的股票，真的可以‘杀入’吗？”日前，一位朋友在微信上向笔者提了这样一个“烫手”的问题。

　　这个问题之所以“烫手”，是因为每个人对此有不同的理解，就像“一千个人眼中就有一千个哈姆雷特”。但需要说明的一点是，对于跟风炒作，还是要谨慎。是否值得投资需要认真研究，做出理性判断。

　　2016年的年报“高送转”提前“起风”，这是事实。我们看到，最近几天，A股市场上的几家上市公司争相推出了“高送转”预案，其大手笔不仅吸引了广大投资者，同时也“成功”引起了监管层的关注问询。

　　比如，11月21日晚间，山东鹏华发布沪市2016年度的首单高送转提议。公告称，控股股东张德华提议公司2016年度资本公积转增股本及利润分配的预案为“每10股转增16股派现2元”。然而，就在山东华鹏这一公告发出后不久，上交所立即向公司发出《问询函》，对这一热点题材类公告予以高度关注，要求公司提供内幕知情人信息、公司董事公告前6个月内的持股变动情况以及公司董事未来6个月的增减持计划等多方面情况。

　　而早些时候，永和智控、瑞和股份也分别收到了深交所下发的问询函，被要求就相关情况作出书面说明。

　　那么，我们该如何理解年报“高送转”？监管层曾做出过这样的表述：“高送转”实质是股东权益的内部调整，对净资产收益率没有影响。“高送转”后，上市公司股本总数虽然扩大了，但公司股东的权益并不会因此而增加。市场上部分投机者炒作“高送转”概念，伺机从事内幕交易等违法违规行为，投资者在证券交易时应注重理性投资，对于出现异常波动的“高送转”股票，不要盲目跟风，以防范投资风险。

　　从过往的经验来看，部分上市公司热衷“高送转”，其实是带有特殊目的的，比如，有的是为了满足投资者对低价股的偏好，诱使投资者购买和拉抬股价来填权；有的是为了便于操纵股价，制造公司高成长性的假象来诱导散户；还有的是借“高送转”题材炒作二级市场，从此前曝出的一些内幕交易和操纵市场案件来看，“高送转”已经成为利益输送和内幕交易的重要工具；有的上市公司主要股东借“高送转”实现减持套现……

　　所以，对于这类行为，必须严格加以监管，如果存在违法行为的，必须予以严厉打击，绝不能手软。比如，对于违反常态的“高送转”行为，要每单必查是否存在内幕交易、操纵市场等行为；要从信披规范性、事后监督以及内幕交易核查等多角度多管齐下，严防操纵股价和内幕交易等违法行为的发生。同时，要加强信息披露监管与二级市场监察的联动，加大对股价操纵的打击力度，让违法者付出必要的代价，才有可能真正遏制不法行为。