等待也是策略 变盘时点就在眼前

　　本报记者 徐伟平　

　　当前A股行情颇有些“鸡肋”的味道。8月25日以来，沪综指已经缩量震荡10余个交易日，且交投连续萎缩，沪市日成交额降至1600亿元左右，振幅更是不足1%。与此同时，题材热点轮动加速，市场赚钱效应不足，剔除8月上市次新股，平均单日涨停股票不足20只。

　　造成这一局面的原因有二。一是前期利空消息逐渐被消化，上市公司半年报披露完毕，市场进入相对“安全期”，指数下探空间有限，底部承接力量较强。加之当前流动性相对宽松，市场对下半年财政政策加码抱有一定预期，使得投资者不愿匆忙离场。二是多方尚未形成一致预期，东打一枪，西放一炮，热点“一日游”，缺乏领涨主线，资金频繁腾挪但始终难赚钱。

　　指数波动对于普通投资者意义不大，大多数人并不参与股指期货投资，如何在鸡肋行情中吃到肉才是大家关注的焦点。从目前来看，投资者需要做到两点，一是“反”，二是“等”。如果盘中打破僵局，出现大幅上涨或者快速下探时，可进行反向交易。大涨时及时兑现利润，大跌时把握良机，选好品种抄底，这便是“反”字诀。此外，持股要有耐心，毕竟在指数盘整时，无论是行业板块的轮动，还是题材热点的迁徙都会出现，盲目更换品种很可能两面打脸。

　　从历史经验来看，市场极度缩量震荡时，变盘时点就在眼前。例如5月超过15个交易日的缩量盘整被一根放量长阳所打破，7月中旬沪综指在3100点附近盘桓数日，随后出现明显下探。政策、利率、外围市场波动都可能成为指数破局的因素。投资布局方面，有一条中期投资主线可能蕴藏机会，这就是财政政策相关主题。在货币政策调节空间有限的大背景下，四季度可能是财政政策发力的关键时点，基建、环保、PPP等概念值得关注。