险资年内投资收益普遍亏损为拿年终奖“重债轻股”|举牌|保险行业|沪港通_新浪财经

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　　中短存续期万能险的监管趋严对险资投资已产生影响。目前部分险资不再高调举牌，不再大举加仓，而是逢高减仓，把今年以来股票市场上10%左右的亏损降至5%以内。只有这样，投资经理才有可能拿到年终超额奖金。

　　□本报记者高改芳

　　中短存续期万能险的监管趋严对保险资金投资已产生影响。目前险资不再高调举牌、不再大举加仓，且可能要逢高减仓，把年初以来股票市场上10%左右的亏损降到5%以内。只有这样，投资经理才有可能拿到年终超额奖金。

　　“中短期存续产品的发行肯定会减少。即使现在万科跌下来我们也不能买，不允许去冒这个险。”8月31日，对着开盘不久就封住涨停的万科，某保险资管公司的投资经理告诉中国证券报记者。

　　举牌受限

　　某保险资管公司的投资经理小赵透露，保监会日前组织有关部门召开座谈会，对险资投资提出具体要求。

　　“几乎所有的保险资管人士都谈到二级市场的举牌现象，但监管层的态度基本上是不可以再这样做。”小赵说，“这样的表态之前没有过。”所以，8月31日一早，对着不断上涨的万科股票，他无动于衷。

　　实际上，下半年以来，小赵乃至他所在的资管公司都采取了被动策略。

　　“今年所有的保险资管公司都是亏的，不可能到这个时候还做激进的加仓动作，大部分采用被动策略。年初的很多仓位都是被套状态，平均行业亏损在10%左右。所以要想完成年内投资收益率5%的目标，权益类投资亏损要减少到5%以内，而在目前点位加仓容易被套。要想拿到超额年终奖，债券配置需超过80%。”小赵告诉中国证券报记者。

　　他表示，对四季度的市场还无法预测，有可能出现很多“黑天鹅”事件。如果有反弹，肯定是以减仓为主。

　　“股票这块，未来几年都不敢抱太大希望，会以现金为主，权益类投资在整个资产类别中的占比降到5%以内，还有就是以稳定的配债为主，4个点以上的长期债是主要配置目标。毕竟整个行业面临过冬状态。”小赵坦言。

　　继8月23日债市暴跌之后，经过短暂的调整，8月30日午后债市再次迎来大幅调整。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1612跌0.35%，报100.610元，继8月23日之后再次创逾3个月来最大单日跌幅；5年期国债期货主力合约TF1612收跌0.20%，报101.240元，创8月23日以来最大跌幅。对此，小赵显得极为淡定：跌是因为交易性的获利盘在出货，仅是短期内的回调。

　　转战港股

　　由于在A股市场上举牌受限，以被动策略为主，险资开始在港股投资方面动起脑筋。

　　一家传统保险公司的投资经理介绍，近期正考虑举牌香港上市公司，一是估值低、市值低、比A股更便宜，二是分红高。

　　“港股通开通后，我们找券商谈过几家公司的业务。”该人士透露。

　　目前内地机构购买港股的渠道比较单一，以前主要通过QDII及“沪港通”渠道，不过内地机构对港股配置不多，QDII额度也不多。

　　据港交所披露，华夏人寿2月19日以2港元/股买入2.76亿股哈尔滨银行（06138 HK）股份，5月19日再以2港元/股的价格增持1.2亿股，7月13日再以2港元/股增持哈尔滨银行股份至约4.867亿股，持股比例达到16.1%。

　　中国人寿斥资8000万美元（约合6.2亿港元）成为光大证券H股的基石投资者，中再集团（01508，HK）斥资7.4亿港元成为7月11日上市的国银租赁（01606，HK）的基石投资者。

　　所谓基石投资者，就是在公司IPO时，投资者提前和发行人签订认购协议，以IPO价格认购一定数量股票的机构。

　　香港交易所数据显示，今年五六月通过港股通流入港股的资金分别增加至268亿港元、440亿港元，而4月的净流入额仅为20亿港元。7月，港股通净流入额较前两个月有所下降，但仍达近百亿港元，内地资金在源源不断地买入港股。

　　有保险资管公司人士认为，下一步深港通的开启将为保险资产管理公司提供新的利润来源。因为保险资管公司将来可以接受境外机构委托，通过专户的形式，代他们投资A股市场。同时，保险公司考虑推出针对深港通的资管产品。

　　仍爱债券

　　“这么多年我管理投连险账户的经验就是先配债券，就好像要先把能吃到的好菜夹到碗里，然后再配股票基金，在保证吃好的同时多抢几块肉。”某大型保险公司投连险账户投资经理卢先生告诉中国证券报记者。