股权众筹配套办法加紧制定 地方启动摸底调查

　　股权众筹配套办法加紧制定

　　本报记者 何晓晴 广州报道

　　导读

　　此次对股权众筹的相关穿透核查至最终投资者，并合并计算投资者人数。

　　业界颇受关注的股权众筹配套办法已在加紧制定中。

　　7月2日，中国互联网金融协会在北京举行了互联网金融统计制度第二期培训。据与会人士透露，当天，央行条法司副司长刘向民重点介绍了互联网金融法律与监管制度。

　　刘向民在培训中透露，股权众筹融资的配套监管办法正在加紧制定过程中。

　　此外，21世纪经济报道记者独家获悉，上海已经开始对区域内互联网金融企业进行调查，并下发了调查表，并要求企业于7月底前完成自查。其中，股权众筹平台亦在此调查之列。

　　面临三大问题

　　刘向民在培训中指出，在股权众筹融资活动中，相较股权众筹融资方和股权众筹中介机构，投资者处于明显的信息不对称地位。

　　刘向民称，目前股权众筹行业存在的三大问题分别包括，一是未经证监会许可试点，开展股权众筹融资业务；二是股权众筹平台发布虚假标的自融，变相集资；三是不履行信息披露和风险提示业务，从事虚假陈述和误导性宣传。

　　对此，广州互联网金融协会会长方颂也表示，广州股权众筹企业在政策监管、项目投后运营及服务、项目退出等环节也存在诸多问题亟待解决。

　　方颂称，在现行法律法规框架下，股权众筹受制于200人的问题。对于部分需要突破200人的项目制约很大。若采用股权期权的办法，对于参与众筹者，承诺给与期权，设定一个条件或期限，待条件成熟时以约定的价格授予参与人购买一定数量股票的选择权，从而避开200人的上限约束，但该方案又面临一定的法律风险。

　　“目前的现状是，一方面交易规模与交易人数受制于当前法律框架，短期内很难突破；另一方面，中介收入主要以投资人收益分成的方式获取，其收入水平、收入时间，都存在很大的不确定性。” 方颂说。

　　方颂表示，在广州市互联网金融风险专项整治方案中，也明确规定了股权众筹平台不得有以下行为：即发布虚假标的、自筹、“明股实债”、变相乱集资、虚假陈述和误导性宣传等。

　　地方启动摸底调查

　　与此同时，21世纪经济报道记者获悉的一份上海股权众筹企业调查表显示，仅针对股权众筹企业的调查表就多达7项，分别包括平台运营机构基本信息汇总表、平台基本信息汇总表、投资者门槛信息汇总表、融资项目信息汇总表、投资者信息汇总表、资金信息汇总表、 成功融资项目信息明细表。

　　比如在平台基本信息汇总表中，为了了解平台运营基本情况，填报栏目共计10个。仅融资服务内容就需要填写项目展示、项目筛选、尽职调查、信息咨询、法律援助、投后管理等等，要求详细全面列明。

　　值得一提的是，针对投资人数，调查表要求进行穿透核查，具体为以成功融资项目为基数，分别按照穿透前和穿透后投资者人数填写项目个数。穿透是指，以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接参与融资项目的，应当穿透核查至最终投资者，并合并计算投资者人数。

　　在众投邦董事长朱鹏炜看来，上述摸底排查主要传递出两方面的信息，一是希望可以尽快规范互联网金融企业，让其在法律法规下进行合法的经营；另一方面，提前登记，预防为主，以便企业出现风险时更好地管控。

　　“从上述要求股权众筹企业登记这些信息来看，大部分是一些基本信息，其中较重要的信息有两点：一是资金信息汇总表，要求企业注明资金划转的方式、是否有第三方存管等信息，要求企业经营过程中明确资金流向，不能涉及资金池。不可否认，平台资金池模式容易出现挪用资金等风险。” 朱鹏炜称。“二是对单个项目投资者人数的限制，也就是每个项目有多少人跟投，对互联网投融资来说单个项目的投资人数不能超过200人。互联网股权投融资的人数划定是划定私募与公募的重要区别。”