期债延续上涨 乐观情绪升温

　　□本报记者 王辉

　　受英国脱欧公投引发的避险情绪影响，6月27日，国内债券期现货市场延续涨势，10年期国债期货价格接近年初高点。分析人士表示，资金面实现平稳跨季几成定局，而市场避险情绪发酵及货币政策宽松预期增强，可能推动国债期货继续震荡上涨。

　　期债延续涨势

　　受海内外市场避险情绪刺激，27日，国债期货继续呈现较大幅度上涨。盘面显示，昨日5年期国债期货主力合约TF1609早盘高开高走，午后略微回调，收报101.55元，较前一交易日上涨0.165元或0.16%；TF1609持仓减少36手至27818手，成交7430手，较前一交易日缩量约一成半。昨日10年期国债期货主力合约T1609收报99.98元，涨0.235元或0.24%；T1609持仓减少112手至31637手，成交较前一交易日大幅缩减近四成至15141手。

　　交易员表示，上周英国公投选择退出欧盟引发的全球市场震荡仍在持续之中，高涨的避险情绪仍有利于债市市场多头行情的延续。与此同时，由于英国脱欧公投结果可能引发一系列连锁反应，部分机构对于中国央行放松货币政策表态乐观，这也在一定程度上提振了债券市场的乐观情绪。而从跨年中资金面来看，昨日央行公开市场2700亿元逆回购操作量创出近4个月最高水平，保证了跨季资金供给，有助于资金面平稳跨季。

　　短期有望延续强势

　　近期利率债市场在避险情绪刺激走出一波上涨行情，10年期国债收益率跌回2.8%附近。随着多头行情持续演绎，市场对于债市乐观预期重新增强，对未来央行继续放松货币政策的期望也在升温。

　　海通证券最新报告指出，英国脱欧或造成欧盟经济不确定增加、全球资本市场动荡、美元升值，均不利美国经济，预计美国年内加息预期或落空，下半年人民币汇率环境可能改善。从短期来看，随着避险情绪加大，持续利好中国国债市场。中金公司进一步指出，英国公投决定退出欧盟后，中国货币宽松空间和必要性加大。一方面，提振内需，需要货币政策支持，市场情绪脆弱也要求央行保持流动性合理充裕、做好预期管理；另一方面，多国可能联手实行货币宽松，向市场注入流动性，这将扩大中国央行放松货币政策的实际空间。

　　期债方面，方正中期认为，受到英国脱欧公投事件影响，国际金融市场将处于一段时间的动荡之中。海内外市场避险情绪和央行可能采取宽松的预期叠加，有利于期债在本周进一步上行。中信期货则提示称，一旦投资者避险情绪修复，或将利空期债市场。短期来看，期债价格在连续上涨后可能重归区间震荡走势。