英退欧推升避险情绪 关注黄金挂钩资产

　　□金牛理财网 宫曼琳

　　北京时间6月24日，英国退欧公投结果公布，随后首相卡梅伦宣布将辞职，受此影响，亚洲股市全面下跌，日经指数大幅下挫近8%；随后开盘的欧洲股市更是哀鸿遍野，截至发稿前，英国富时100指数下跌3.15%，法国指数下跌8.04%，德国DAX指数下跌6.82%，西班牙IBEX指数下跌12.35%。汇市方面，公投结果宣布后，日元飙升，英镑重挫。大宗商品方面，与油价大幅跳水相映衬的是，金价暴涨8.1%至每盎司1358.54美元，为2014年3月以来最高点。

　　英国脱欧的背后，利益是其主要考量，分析当前形势，欧洲本身债务问题严重，成员国水平参差不齐，难民问题严重，考虑到其所带来的财务负担和安全问题，考虑脱欧也在情理之中。在此影响下，金融市场持续动荡，需要时间重新找到市场定位。在此纠结动荡中，全球避险需求将维持相对高位，作为金融市场的传统避险品种，黄金短期受到价格支撑，具有震荡上扬的机会。加之目前包括日本、欧洲等在内的国家地区均实施较为宽松的货币政策，维持利率较低的市场环境，使得通膨压力有所增加，短期内也为金价提供了一定支撑。

　　另外，本周美联储主席耶伦表示，英国公投可能“有重大经济影响”，这是美联储现在对加息态度谨慎的一个原因，“我们需要悉心监控”英国公投结果对美国经济前景的影响。在英国脱欧决议公布之后，美联储方面加息的可能性进一步减弱，甚至有资深美联储观察人士预测，不排除美联储7月份降息的可能性，因此，短期内金价方面承压可能性降低。

　　从长期资产配置角度来看，投资者可以考虑布局黄金挂钩资产，均衡配置，分散风险。从具体标的来看，实物黄金，黄金相关股票和基金都是可以考虑的选择。对于普通投资者来说投资实物黄金可能面临其他费用和相对较高的门槛，黄金相关基金或许是性价比更高的选择。这里所说的黄金相关基金主要指两类基金，一类是主要投资于国内黄金市场的黄金ETF联接基金及黄金主题基金，另一类是投资全球黄金市场的QDII基金。

　　黄金ETF联接基金主要通过对目标ETF基金份额的投资，紧密跟踪中国黄金现货价格的表现。黄金ETF联接基金该基金主要投资于目标ETF基金份额以及上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种。其主要优势是：交易佣金低廉；采用T+0交易机制；投资门槛低。

　　目前市场上华安、博时、易方达及国泰四家基金公司已先后推出黄金ETF基金，昨日该类基金受到英国脱欧金价大涨影响，平均上涨3.5%。另外，基金规模也有了显著的提升，如华安黄金ETF截至6月17日的份额已达到16.12亿份，而在去年年底，这一数据仅为3.2亿份。华安黄金易ETF联接A、博时黄金ETF联接A、国泰黄金ETF联接及易方达黄金ETF联接等基金目前的申购门槛最高仅为10元，适合中小投资者申购。

　　目前市场上投资境外黄金资产的QDII基金主要有易方达黄金主题、嘉实黄金、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属等，今年以来平均涨幅近18%。投资黄金相关股票的基金可以关注前海开源金银珠宝混合A，该基金主要精选沪深两市中与黄金、珠宝及稀有金属的生产、制造和销售相关的上市公司股票构建股票投资组合，据一季报显示，目前重仓的股票包括昨日涨停的山东黄金(23.330, -0.33, -1.39%)等股票，今年以来上涨26.6%，亦不逊色于黄金ETF联接基金。

　　当然也应注意到，今年以来长期低迷的金价已实现较大涨幅，昨日金价又创新高，虽然相比2009年至2011年黄金大牛市期间的1900美元/盎司仍有空间，但未来的上涨空间也相对有限。同时目前市场波动较大，退欧后避险资金除了流入黄金市场，也部分流入美元、日元等市场。综上考虑，可以从大类资产配置角度，对黄金基金小幅提高配置比例长期配置，同时采取分期分批的方式买入摊平成本。另外值得一提的是金牛灵活配置组合自今年四月份起加仓了黄金ETF联接基金，今年以来已上涨4.7%，您也可以根据您的需求参考金牛基金组合配置自己的资金。