脱欧打开黄金上行空间 基金把握中报期A股交易性机会

　　■ 基金风向标

　　□本报记者 曹乘瑜

　　上周又一不确定性事件——英国退欧尘埃落定，然而A股并没有因为这一全球性的大事件而出现暴跌。基金经理认为，英国退欧对A股影响并不大，英国脱欧削弱了欧盟的实力，中国的国际地位反而会有所提高，看好黄金板块和中报带来的交易性机会。

　　黄金或打开中期上行空间

　　华夏基金首席策略分析师轩伟表示，6月份以来英国脱欧事件已经给全球金融市场带来动荡，但全球股市和汇市并没有充分反映这一风险（尤其是近期海外风险资产价格反弹体现了投资者对英国退欧持怀疑态度），而公投脱欧结果超出市场预期，并将对欧洲政坛乃至全球经济产生深远影响。当前全球避险情绪剧烈提升，金融市场仍然需要时间消化英国脱欧的利空因素，风险资产价格短期仍将承受较大压力，预计全球主要股市仍会以波动和调整趋势为主，A股市场也会受到一定扰动，但程度有限。外汇市场方面，英镑暴跌，短期难以翻身，欧元调整压力加大，美元被动升值，人民币将再度受到贬值压力，日元、黄金等避险资产短期会继续受到市场追捧。各国央行对英国公投结果严阵以待，预计会以相对积极和宽松的货币政策对冲此次风险事件对金融市场的冲击。

　　博时基金认为，在货币统一而财政政策独立的欧元区，各国之间发展的不均衡性以及经济结构化的差异本就使这一经济体内部暗流涌动，这也是当初希腊危机长期拖延难解的沉疴所在。英国脱欧结果确定后，波兰与法国的部分组织第一时间呼吁本国也开始脱欧公投。英国脱欧或许将成为全球经济重新洗牌的导火索，金融市场剧烈动荡的预期下，黄金的关注度有望持续增加。另一方面，即使欧盟能够对不稳定情绪进行安抚，但不稳定的种子已经埋下，大洋另一边美联储的加息行为势必需要更加谨慎的评估，而一旦脱离了美国升息预期的压制，黄金将进一步打开中期上行空间。投资者可关注博时旗下黄金ETF基金。

　　关注中报期个股交易性机会

　　从A股的表现看，英国脱欧这只黑天鹅似乎并不算“黑”。上周五，A股虽然盘中一度大跌，但是最后仍然收复失地。

　　前海开源杨德龙认为，英国脱欧导致欧盟有分崩离析的危险，可能对世界格局产生深远影响。这种担忧会导致资金避险情绪上升，资金流入黄金、美元等资产。由于中国香港和英国经济往来较多，脱欧对香港市场影响较大。但英国脱欧对中国经济影响比较间接，对A股中期走势影响也不大。短期来看，A股今日已经通过盘中完成探底，后市仍将维持震荡反弹。从国际局势来讲，英国脱欧削弱了欧盟的实力，中国的国际地位反而会有所提高。因此，不必对英国脱欧过于悲观。

　　对此，某中型基金公司的基金经理认为，从市场反应来看，英国脱欧的问题并不大，美联储加息预计全年将只有一次，这都将使得美元加息的空间不大。其次，二季度数据显示，国内经济增速再次回落，大宗商品价格一季度反弹后持续回调，房价增速也放缓，预计通胀也并不会起来，中短期内货币政策有进一步放松空间。与此同时，利好或将接踵而至，指数下跌的空间有限，而且目前正值上市公司中报披露期，业绩预增、高送转预期的个股都将迎来交易性机会。