2800点一线支撑强劲 不必对后市过于悲观

　　⊙西部证券 王梁幸

　　尽管上周五英国“脱欧”对全球金融市场造成明显的负面冲击，但A股实际受到的冲击并不明显，2800点一线支撑强劲。盘面上，板块热点相对分散，显著的结构型特征折射出资金多空分歧明显。笔者认为，随着利空因素接连兑现，A股在2800点一线的支撑得到反复夯实，股指随时有望向上展开反弹。操作上，可将仓位保持在7成左右，逢低关注低估值的银行、券商、地产等蓝筹品种，同时短线可适当参与核电、新能源汽车、智能机器等新兴产业板块。

　　从上周盘面运行的具体情况来看，市场虽然并不缺乏局部的做多热点，但难以形成显著的板块效应，对做多人气的刺激力度相对有限。一方面，英国“脱欧”公投事件成为最大利空因素，市场避险情绪持续高涨，国际黄金价格的飙升也刺激国内A股黄金板块走强；另一方面，受益供给侧改革的煤炭板块有所活跃，西山煤电、兖州煤业等人气品种涨幅靠前，也带动其他煤炭股有不同程度走强。但值得一提的是，无论是黄金还是煤炭板块，其上涨持续性和对其他板块的带动性都显得较为有限，也导致热点难以由点及面全面铺开，无形中也抑制了做多动能持续释放。此外，次新股上周也一度有所表现，但更多带有游资短炒的痕迹，其表现也主要以个股独立行为为主，同样难以对人气构成更大的提振，也延缓了股指向上突破时点的到来。

　　从股指下档支撑来看，金融股的稳定无疑提供了主要的护盘力量，主要风向标板块券商股上周走势平稳，中信证券、华泰证券等龙头表现稳定，山西证券、长江证券等人气品种更是一度快速上扬，保证了市场人气不至于溃散。整体而言，当前市场板块走势分化明显，资金多以短炒为主，做多合力全面凝聚仍有待时日。

　　从近期影响市场的因素来看，A股实际所面临的利空因素正在接连兑现，未来A股所面临的环境已经开始逐步好转。从之前的加入MSCI指数落空，到美联储6月并未如预期中加息，再到新近的英国公投“脱欧”，都未使A股的运行重心下一个台阶，本身已经说明2800点一线支撑强劲。实际分析英国“脱欧”事件，我们认为，其对A股的冲击并不大。首先，从时间上来说，虽然上周五英国公投“脱欧”，但随着首相卡梅伦的辞职，英国需要率先选出新任领导与欧盟谈判，随后谈判的时间需要近2年时间，全球市场所获得的喘息期较长；其次，从中国国内经济来说，英国的贸易量仅占中国出口总量的3%不到，“脱欧”之后形成的直接冲击并不明显。当然，从中国第一大贸易伙伴欧盟的经济形势角度考虑，形成的间接冲击还有待观察；第三，从此前纳入MSCI指数再次失利后的市场反应可以发现，A股自身实际上仍属于相对封闭的资本市场，有其自身的运行规律和特点，因此，不排除市场对英国“脱欧”解读为“利空出尽是利好”。

　　从技术面来看，当前多条均线在2900点一线反复缠绕，尤其重要的强弱分界线60日均线和半年线也对指数形成一定的压制，确实使得A股难以快速突破，但以2638点到3097点区间作江恩角度线分析，其4：1轨道正逐步通过2800点一带，也形成了明显的下档支撑，因此，短线股指可能仍会以夹板行情的方式运行，但这种整固更多是积蓄做多力量的过程，不必对后市过于悲观。