英国脱欧黑天鹅突袭 A股6月反弹提前终结

　　■金水

　　这是一个不平静的夜晚，英国脱欧的黑天鹅降临之前，日元、美元、瑞士法郎和黄金白银等避险资产开始上涨。6月24日亚洲交易时间，美元指数飙涨超过3%。伦敦现货黄金飙涨6%，避险资产涨幅最大的不是美元和黄金，而是日元，英镑兑日元狂贬超过13%，英镑兑美元贬值超过9%，这一天注定是外汇市场最大的波动，1992年9月16日，索罗斯阻击英镑制造的“黑色星期五”当天英镑兑美元贬值只有3.25%，英国脱欧制造的黑色星期五跌幅已经远远超过1992年索罗斯阻击英镑。

　　英国脱欧投票结果公布的当天亚洲交易时间，日经指数暴跌直接熔断。香港恒生指数暴跌近5%，上证指数暴跌逼近2800点后回收，跌幅收窄到1.3%。大宗商品市场北海布伦特原油暴跌近5%，除黄金白银之外，大宗商品全线暴跌。 英国脱欧引发全球资本市场的恐慌情绪已经达到极致。宝刀未老的索罗斯再一次做多黄金在这次黑天鹅事件中获得了不菲的收益。

　　如果不出意外，英国宣布脱欧之后，从英国央行到全球央行都将进一步采取措施向市场注入流动性，阻止危机的扩散。市场会自动平衡这一事件的影响，相信不久就会看到英镑和全球资本市场的回升。

　　但是，英国脱欧的骨牌效应是全球市场所担心的，欧盟会不会因此而解体，英国脱欧让全球经济增长前景更加暗淡，一旦欧盟解体，对全球资本市场来说将是灾难性影响。

　　经历黑5月之后，6月份A股迎来了反弹，主要是因为外围美元走软，全球风险偏好提高，如今，英国脱欧的黑天鹅事件发生，美元指数狂涨，资金避险情绪很浓，A股的反弹可能提前结束。不排除全球央行采取行动稳定市场，但这只是一次反弹，A股还不具备反转的条件。

　　英国脱欧事件还需要市场一段时间的消化，但这一事件可能持续影响全球经济和资本市场。第三季度，外围股市将影响到A股，全球性风险偏好会进一步降低，美元指数持续走强，全球资本市场都将进入寒冬。目前全球已经进入负利率时代，为了对冲欧盟可能解体带来的市场冲击，各国央行只能继续放水，全球经济有陷入滞涨的风险。

　　可以确定的是今年美联储加息渺茫，英国脱欧事件对全球市场的冲击已经相当于美联储两次加息。全球市场唯一的期待是9月份G20峰会给全球经济增长带来有信心的指引。今年中国股市基本是一个反复震荡筑底的走势，黄金白银为首的大宗商品仍然会是一个见底回升的态势，黑天鹅事件将带来大宗商品的持续暴跌，只有黄金白银因为避险功能受到投资者的追捧。