道达投资手记：绕了一圈回到原点 A股之前在假摔？

　　 昨日，A股延迟纳入MSCI 一事尘埃落定，空头在开盘之后宣泄了一下悲观情绪之后，指数迅速走强。最终，沪指大涨45.02点以2887.21点报收，涨幅为1.58%。同时，创业板走势更加犀利，创业板指数大涨3.42%。

　　从5月31日的大幅反弹，再到本周一的光脚大阴线，A股能否纳入MSCI这一重要不确定性事件一直困扰着市场。而昨天虽然A股再次被拒，市场一致解读为短期利空。但从最终的走势来看，随着不确定性消除，市场绕了一圈后，又重新回到原点。如此反复无常的走势，究竟意味着利空出尽是利好，还是意味着周一的大跌是一次假摔？这样的疑惑，也让前期减仓的投资者感到困扰。

　　昨日盘中，眼看着指数一路上行，也有股民朋友在道达号（ID：daoda1997）后台给我留言，问了我不少问题，比如“现在放量大涨，我和你都踏空了，要不要追？”“前期已减仓至三分之一仓位，能否补仓？”

　　在这里，我对这些朋友的疑惑，做一个解答。其实，在股市操作中，不论是加仓还是减仓，都是一个节奏的问题。并不是一说减仓，就彻底清仓；一说加仓“干”，就直接打个满仓。尤其是在当前这种并不明朗的趋势下，操作的节奏更有讲究。

　　如果你一直关注达哥的文章，一定会记得，在6月12日道达号（ID：daoda1997）的《道达对话牛博士》文章中，达哥曾经明确指出：“如果收盘有效跌破2890点，那么先考虑将仓位降到五成”。请注意，这里说的是降到五成，而不是清仓，或者其他更低的仓位。所以，即便昨天大盘反弹了，那么也不存在踏空一说。其次，最近两天我也反复强调（如果你记不清，可以把前两天的文章翻出来回顾），如果短线技术指标发出卖出信号，才考虑将仓位降到三成以下。而这两天，市场短线指标并未发出卖出信号，所以需要继续观察。

　　所以说，减仓和加仓都是有学问的，就像一辆汽车，要提速的时候不能猛踩油门；要减速的时候也不能猛踩刹车，是一个道理。

　　接下来，经过昨日的上涨后，我们需要考虑的是，周一的大跌是不是“假摔”，以及未来行情会怎样？

　　我的看法是，当行情绕了一圈又回到原点之后，衡量市场强弱的标准，还是得看成交量。

　　目前，A股被拒MSCI 一事虽然已经尘埃落定，但还有其他一些不确定性因素尚未解决。比如英国脱欧、人民币汇率波动，以及美联储的利率政策等。所以，要想出现更为有力的反弹，必须还要看成交量能否进一步放大。打个比方，发射火箭要想升空，必须要有强劲的推动力，力量不够是升不上去的。但如果火箭要掉落下来，却并不需要自身的推动力，只需要地心引力就足够了。同样，股指要向上走，必须要放量才能涨上去，但要跌下来，却并不需要量。

　　其次，再看昨天的成交量，虽然有些放大，沪市成交1972亿元，连2000亿元都不到，但这样的量还不能说明问题，加上2890点一线的上方还有阻力。要想突破，还需要更大的量。所以，接下来，大家可以继续按照此前我讲过的技巧，来对成交量的变化予以跟踪。

　　最后，目前10周均线在2911点，10日均线在2905点左右，说明中短期均线都在上方形成阻力。只有放量突破阻力位，才能说明之前的大跌是“假摔”，否则的话，还是只能继续观察。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。