证券时报：有没有纳入MSCI指数A股都要砥砺前行

　　证券时报记者 程丹

　　近期，市场持续关注今年A股能否成功纳入MSCI新兴市场指数，结果今日见分晓。其实，不管结果如何，市场都要以平常心来对待，不以物喜不以己悲，毕竟有没有纳入MSCI指数，A股都要砥砺前行。

　　细数来看，这已经是A股第三次闯关了。对于A股而言，这个拥有全球9.5万亿美元资金追踪的指数序列充满着吸引力，纳入便可看做是国际资本市场对中国经济发展和资本市场的认可。对MSCI而言，中国目前已成为全球第二大经济体和第二大股票市场，A股市值超过7万亿美元，将A股纳入MSCI指数不仅仅是中国的诉求，也是让MSCI指数真正具有全球代表性的重要一环。可见，A股纳入MSCI指数体系是双方共同的诉求。

　　2015年，MSCI指出A股市场在市场准入上存在投资配额分配、资本流动限制和收益所有权界定三个问题，随后，A股的停复牌制度和相关A股挂钩衍生品海外上市的预审权问题又引发了MSCI的质疑。为了改变国际投资者对A股的看法，过去这一年，监管层针对上述问题积极改进，从持续放宽QFII额度，对相关税收条款进行完善，到推出停复牌新规，这一系列举措都在为A股纳入MSCI指数加分。但还有部分问题尚未解决，如交易制度、配额限制、市场结构等因素。或许站在MSCI的角度来看，借助各项举措来去除进出A股市场的障碍，将在更大程度上维护国际投资者的切身利益，并试图以此提升他们的配置额度以及布局的意愿。

　　事实上，对于A股而言，修炼内功远比外力推动更为重要。只要进一步放开资本管制，扩大QFII、RQFII覆盖范围并减少额度申请审批环节，逐步放开境外投资者在金融产品可投资种类方面的限制，健全资本市场的基本规则，完善多层次资本市场体系，建立公开透明的监管制度，完善相关法律及配套资源建设，有着强大的经济作支撑，就不必担心国际资本会拂袖而去。

　　种好了梧桐树不怕引不来金凤凰，应以平常心看待此次结果，纳入了说明A股获得了国际资金和海外机构的认可，不纳入也并不代表全球投资者对A股的全盘否定。不妨把A股纳入MSCI指数的闯关之行视为资本市场改革开放的重要契机和推进器，只要A股市场机制进一步改善，对外开放有步骤推进，必能吸引更多的国际资本参与到A股市场中，促进国内国际两个市场的良性互动，互利共赢。