数据背后 民间投资徘徊
发达地区民资大量涌入房地产，高技术领域仍能吸引资本
林小昭 王玉凤
中国5月份工业、消费、楼市等主要经济数据13日出炉。
国家统计局13日发布的数据显示，1～5月份，民间固定资产投资116384亿元，同比名义增长3.9%，增速比1～4月份回落1.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为62.0%，比去年同期降低3.4个百分点。这也是今年以来民间投资增速连续多月持续下滑。
不过，符合产业发展方向、符合“补短板”部门的投资继续保持较快的增长。1～5月份，水利、环境和公共设施管理业投资增长28.6%，信息传输业增长速度是29%，远高于全部投资增速；而高耗能投资，尤其产能过剩行业投资增速是大幅回落的，如煤炭和洗选业的投资1～5月份同比下降32.9%，降幅扩大6.1个百分点。
东部暖西部、东北冷
国家统计局新闻发言人盛来运说，民间投资增速之所以回落，一方面是因为近年来工业品出厂价格持续下滑，尤其是部分产能过剩行业的企业利润增速大幅下降，一定程度上影响了投资的积极性。
另一方面，增速下滑也与某些行业放开的力度不够大有关系。盛来运说，国务院为了促进民间投资派出了9个督导组，还专门开过发布会，谈到调研当中发现的问题，有一部分领域对民间资本在准入上放开得不够，还存在不少“弹簧门”、“玻璃门”，这在一定程度上限制了一些民间资本的进入。
“最重要的还是经济形势问题。”广州民营经济发展研究会常务副会长彭澎对《第一财经日报》分析，民营企业投资用的都是自己的钱，必须考虑项目的利润和回报，在经济下行压力较大的情况下，投资就要谨慎得多。“最近我身边就有设计行业的老板说，好多行业都受到不景气的影响，原来国外回来的一些高级人才很抢手，现在都不好找工作了，因为项目少了很多了。”
工业方面，分地区看，与东北地区规模以上工业增加值增幅不高相比，中部地区的经济表现很耀眼。根据2015年中国各省份GDP排名，河南、湖北和湖南等中部省份跻身前10名。国家统计局的数据也显示，5月份，大部分地区规模以上工业增加值均有不同程度的增长。其中，中部地区增长幅度最大，为7.1%，东北地区增长幅度最小，为0.2%。西部地区和东部地区分别为6.7%和6.3%。
国务院国资委研究中心研究员胡迟对《第一财经日报》分析，由于承接了东部地区的产业转移，区位优势也明显，中部地区正在崛起。工业和服务业的占比也是一个重要因素。他说：“在不少东部地区，服务业的比重已经大于工业，但在中部，工业比重仍是最大的。”
值得注意的是，中西部总体投资增速分别比东部高了2.1和1.7个百分点，但东部民间投资增速则为四大区域最高，分别比中部高出2.3个百分点，比西部高出6个百分点，比东北更是高出37.3个百分点。更为关键的是，在东部民间投资增速略有上升的同时，其他三个区域的民间投资增速则明显下滑。
东部的民间投资增速更高，与东部市场化程度更高、转型升级结构调整更早有关。此前在5月，浙江省体改研究会副会长卓勇良撰文认为，中西部经济增长，更多的是依靠国有资本推动，而东部则更多依靠的是民间力量。
房地产挑大梁
不过，即便如此，也不能对东部沿海地区的民间投资增速过于乐观。这是因为，东部民间投资增速之所以较快，与今年以来楼市火热有关。尤其是，目前楼市火热的城市主要集中在东部沿海的一二线城市，大量的资金流向了房产投资领域。
以经济第一大省广东为例，1～4月，广东房地产开发企业共完成开发投资2473.32亿元，同比增长16.2%，增幅比一季度提高3.4个百分点，比固定资产投资高出5个百分点。而近年来，广东民间投资近半集中在房地产。北京的情况相似，1～4月民间投资八成涌向了房地产。
一方面是做实体经济利润日益微薄，另一方面是去年底以来，一线城市和南京、苏州、厦门、合肥等二线核心城市房价快速上涨，这样的局面也促使更多民间资金流向了房地产领域。
彭澎说，像东部，虽然民间投资表面看好像还挺活跃，但是投资的领域和动力发生很大变化，资金进一步“脱实就虚”，存在很大隐患，楼市的快速上涨，表面上支撑了经济发展，但房价的过快上涨反过来也可能削弱了其他方面的增长动力。比如房价过高，反过来增加了工商业运行的成本，有可能会进一步降低民间投资的积极性。
盛来运则表示，房地产投资目前比较谨慎，并没有出现特别过热的情况；关于房价的走势问题，从4月份的数据来看，一线城市和少数二线城市的房价涨幅有所放缓，三线城市的房价涨幅有所扩大。
高科技投资结构分化
本报记者采访企业后发现，在传统产业应对订单量萎缩的困境、节省投资时，高新企业的表现也在两极分化。
一方面，一些技术处在前沿的高新企业表现亮眼，它们或是凭借自身的积蓄，或是借助风投注入的资金，扩大产能的势头如火如荼;另一方面，部分技术不够尖端、没有专利的高新技术企业并未如外界想象的那样风光。它们或是压缩产能，或是将有限的资金用于研发等核心领域。
深圳一家生产中高端医疗器械的企业就是一个典型的例子。本月，他们即将到账1亿元的风投资金。该企业主要研发和生产无创超声治疗设备，行业还处在一个起步阶段。与一般主要强调无刀口的无创超声治疗不同，他们的仪器深入到人体的内部，进行深层次的治疗，旨在治疗胰腺癌之类的癌症。
扩大产能是他们目前面临的最大问题。该企业内部人士洪淼(化名)告诉本报记者：“资金到账后，我们就立马扩大工厂面积，还掉去年的欠账。”
他所说的欠账是指去年签下的订单。2015年该企业开始量化生产后，到当年年底共售出30台设备，每台售价在500万元～800万元之间，销售出去的设备大多进入了国内的三甲医院。但是，到去年年底还有20多台设备没来得及生产。
洪淼说：“我们大型设备的生产周期很长，从采购到组装，再到测试，一个周期至少要3个月。”
事实上，今年上半年他们已经投资建成了2000平方米的厂房，并且已经投入使用。他预计，今年产能能达到100台。
彭澎告诉本报记者，在一些技术非常前沿的领域，企业主和风投的投资意愿都是很强的。不过，对于那些技术不是太尖端的高新技术企业来说，投资意愿并不强烈。“在一些很新的技术领域，比如说无人机，投资还在加大。但是在风轮发电和LED等产业，产能已经过剩。”
在制造业中，高技术企业和传统企业的区分标准日益模糊，这也导致统计高新企业的固定资产投资是否增长时出现难题。
本报记者发现，也有一些高新技术企业虽然所处的领域还比较空白，竞争力度较小，但是它们也未扩大固定资产方面的投资，而是将有限的资金投向研发，抢占技术制高点。
钟营(化名)是深圳一家研制无线高清传输设备的企业主，去年的销售额将近3000万元。虽然资金紧张，但他上半年仍然陆续投资了200万元，不过不是花在扩大厂房或是购买设备上，而是全部花在了研发上。他说：“去年在研发上的投入就有几百万元，但是还不够，今年增加的金额是去年的三成。现在我们的最大挑战是，更新技术，让产品更完善，得到市场的认可。”
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