超高收益股基难“高调” 净赎回带来业绩虚高难持久

　　■本报见习记者 侯小溪

　　“基金实际投资绩效在很大程度上取决于：A、投资研究的水平，B、与上市公司管理层的良好关系，C、灵通的市场消息，D、基金交易员的操盘水平”，在最近一次基金资格考试热潮中，这道题成为众多业内人士调侃的焦点。然而《证券日报》基金新闻部记者整理数据发现，今年以来，偏股基金收益率排名靠前的几只基金，其投资绩效取决于有多少赎回。

　　国泰浓益C年内涨九成

　　全靠一日赎回

　　《证券日报》基金新闻部记者根据WIND数据统计发现，今年以来截至上周收盘，可比1588只偏股基金中，收益率最高的基金为国泰浓益C，该基金年内收益率为89.05%。其次是易方达新易E，年内增长了56.10%。年内收益率排名第3位的是光大欣鑫A，年内收益率为55.23%。

　　据业内分析人士称，无一例外，上述基金均可见某日单日收益率大涨，且其核心份额或次级份额收益率并未同步，这基本可以判断为大额赎回所致。4月18日国泰浓益C净值飙涨90.57%，刷新了打新基金日涨幅纪录。

　　国泰浓益C招募说明书显示，该基金根据销售服务费及赎回费收取方式的不同，将基金份额分为不同的类别：A类基金份额和C类基金份额。两类基金份额分设不同的基金代码，并分别公布基金份额净值。

　　而据该基金合同规定，对C类基金份额持有人收取的赎回费全额计入基金财产，持有时间不到30天，赎回费率为0.5%，超过30天（含），免赎回费。而其核心份额国泰浓益A，持有期小于30日，赎回费全额计入基金财产；30日大于持有期小于3个月，不低于赎回费总额的75%计入基金财产；3个月大于持有期小于6个月，不低于赎回费总额的50%计入基金财产；持有期大于6个月，不低于赎回费总额的25%归入基金财产。

　　记者发现，目前偏股基金排名靠前的基金，前8位有5位为基金次级份额，出上述2只外，还有德邦新添利C、鹏华弘盛C、国联安鑫享C，而其收益率某日增长现象明显，或均为遭大额赎回所致。

　　业内分析人士对记者表示，近年来，基金频发次级份额，主要原因是方便部分机构客户持有，因后端收费、资金来源等记为B、C等份额，属于一种约定俗成。据国泰浓益C招募说明书显示，“自2015年11月16日起，本基金增加C类基金份额并分别设置对应的基金代码，投资人申购时可以自主选择A类基金份额（现有份额）或 C 类基金份额对应的基金代码进行申购。由于基金费用的不同，本基金A类基金份额和C类基金份额将分别计算并公告基金份额净值。2015年11月16日前已持有本基金基金份额的投资人，其基金账户中保留的本基金基金份额余额为A类基金份额。”

　　分析师：

　　切勿过分关注

　　据《证券日报》基金新闻部梳理发现，靠“队友”赎回赚一笔，并不一定能让基金投资者大赚一笔，甚至可能让人损失惨重。

　　如对于建信鑫丰C的投资者来说，巨额赎回带来的是过山车一样的“数字惊魂”。1月29日，建信鑫丰C一天暴跌了67.56%，创下了非杠杆基金最大单日跌幅纪录，而2月1日，建信鑫丰C净值从0.337元又涨回到了1.04元，一天暴涨了208%。建信基金回应称，公司已经修复了因估值方法造成的基金份额净值波动。此后建信基金回应，“基金净值的大幅波动，是因为估值方法造成的，我们已修复了净值，基金持有人的利益也没受损失。”

　　对此，近日有基金公司应对大额赎回积极调整份额净值精度。如6月3日，长信基金管理公司发布了《关于提高长信利盈灵活配置混合型证券投资基金C类份额净值精度的公告》，公告称，该基金遭大额赎回，为确保该基金C类份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经该公司与托管人协商一致，决定自2016年6月2日起提高该基金C类份额净值精度至小数点后四位，小数点后第五位四舍五入。该C类份额将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，将恢复基金合同约定的净值精度，届时不再另行公告。

　　对于巨额赎回对投资者产生的收益，济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时，表示：“此类基金可遇不可求，其收益率不是基金管理人真实水平的反应，容易对投资者造成误导，切勿过分关注。”