稀土价格存进一步上涨空间 券商研报分析投资机会

　　目前各商家对稀土市场的后期运行仍持乐观情绪，惜售心理明显，在收储等因素的持续发酵下，稀土价格存在进一步上涨空间。根据历史数据分析，2012年收储使得稀土主流品种，涨幅在40%一100%不等，券商建议投资者适当布局概念股。

　　长江证券：稀土和钨将迎来第二轮上涨 持续推荐

　　稀土和钨价格进入上升区间。上周氧化镧成交均价上涨5%，少量小订单上涨超过20%，氧化镨上涨1%。本周一镨钕价格再次上涨约0.6%，预计，由于收储，打黑政策预期升温，稀土贸易商的持货观望，低价谨慎成交策略将带动稀土价格进入上升区间。另一方面，钨精矿成交均价昨日达到7万/吨，近一个月涨幅约3%，由于成本倒挂，目前钨矿及钨粉供应商出货意愿不强，预计短期价格上涨仍将持续。重点关注中央层面决策。

　　兴业证券：电解铝、稀土和钨价格依然维持强势

　　本周电解铝、锌等供需持续改善的品种并未受黑色系商品价格影响，依然维持强势，同时美联储议息决议依然维持相对温和，美元指数上周大跌2.19%，疲软美元有利于商品价格持续反弹，维持行业“推荐”评级。

　　基本金属建议重点关注电解铝的机会，重点推荐中孚实业、云铝股份；考虑到稀土收储继续发酵，打黑等政策有超预期可能，重点推荐广晟有色、盛和资源和厦门钨业；其他金属品种持续涨价，建议关注钨、镁、锑等品种的投资机会，重点推荐云海金属和湖南黄金；贵金属板块推荐山东黄金、恒邦股份；风格稳健的投资者建议继续配置宁波韵升、西藏珠峰等具有业绩支撑的优质标的。

　　华创证券：关注稀土公司业绩弹性 重申投资机会

　　参照历史收储，稀土价格有望重回上升通道且涨幅有望超预期。推荐标的-重点推荐中重稀土：参照历史收储，中重稀土价格弹性更大，重点推荐中重稀土。中重稀土建议关注广晟有色、*ST五稀（滞涨标的）、厦门钨业；轻稀土建议关注盛和资源（与中铝深度合作的全产业链龙头）、北方稀土。稀土产业链轮动下，磁材亦存在传导机会，推荐中科三环、正海磁材、宁波韵升和银河磁体。

　　业绩弹性测算依次推荐广晟有色、*ST五稀、厦门钨业：仅考虑稀土业务，在企业满产状态下，假设稀土价格上涨一倍，上涨部分扣除期间费用和所得税后转化为公司净利润，广晟有色、*ST五稀、厦门钨业16年估算的PE分别为10X、8X、90X，从估值来看，估值由低到高依次为*ST五稀、广晟有色、厦门钨业。从上市公司股价表现来看，相对前期高点，广晟有色、*ST五稀、厦门钨业涨幅分别为104.81%、1.48%、84.68%，*ST五稀存在极大的补涨预期。

　　广晟有色：广晟有色作为广东稀土产业集团的稀土整合平台，集团绝大部分稀土资源集中于上市公司，拥有广东省全部的4个稀土开采权，稀土保有资源储量2.6万吨。

　　ST五稀：ST五稀作为中国五矿集团的稀土整合平台，仅3家冶炼分离企业集中于上市公司，仍有全部的矿产及开采资源、部分冶炼分离企业未注入上市公司，存在资产注入预期。

　　厦门钨业：虽为六大集团之一，但稀土业务营收占比仅为9.64%：厦门钨业作为六大集团之一，拥有福建省5个开采权，保有资源储量1.77万吨。