招商证券：精选基金布局 实现稳健回报(附基)

　　3、4月份随着风险因素的逐渐释放，A股市场走出了一波较好的反弹行情，目前正处于十字路口，投资者无不在判断未来的方向。虽然风险犹存，但在政府的呵护态度下，似乎能对未来行情有所憧憬。

　　本期我们挑选了四只偏股混合型基金，这四只基金在大类资产配置和选股策略上有着较为成熟的体系，并有过成功的投资经历。有望在未来的行情中把握先机，实现长期稳健回报。

　　□招商证券 宗乐 顾正阳

　　交银先进制造

　　交银先进制造（代码：519704）是交银施罗德基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2011年6月22日，最新规模为12.0亿元，现任基金经理为任相栋。基金的业绩比较基准为申万装备制造指数收益率×75%+中证综债指数收益率×25%。

　　成立以来表现优异：该基金自2011年6月22日成立以来，业绩表现出色，截至上周五，已为投资者带来了131%的收益，年化收益19.0%，处于同类基金前10%。在2015年的极端行情下，该基金较好地控制了下行风险，并积极把握了牛市和反弹行情，全年获得了100.7%的业绩，在446只同类型基金中排名第9位。

　　主题型基金，把握制造业升级投资机会：作为一只行业主题的偏股混合型基金，该基金在投资上有一定的偏向，重点投资于与装备制造相关的优质企业，把握中国产业结构升级的投资机会，合约规定投资于大装备制造类行业上市公司股票的比例不低于股票资产的80%。

　　基金经理选股能力突出，组合弹性佳：现任基金经理任相栋拥有6年证券从业经验，对制造业相关的行业有着多年的研究经验，功底扎实。自2015年1月起开始管理交银先进制造，任职以来获得59.0%的回报。在过往的投资中，基金经理任相栋表现出良好的个股挖掘能力和择时能力，积极且前瞻性的行业研究与选股为该基金带来了较好的超额收益。季报数据显示，该基金重仓个股大多集中在中小市值且具备良好成长潜力的上市公司，所构建的投资组合具备较好的业绩弹性。

　　兴全轻资产

　　兴全轻资产（代码：163412）是兴业全球基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2012年4月5日，最新规模为27亿元。业绩比较基准为沪深300(3885.221, -3.25, -0.08%)指数收益率×80%+中证国债指数收益率×20%。现任基金经理为谢治宇。

　　长期优胜基金，历年业绩出色：自2012年4月5日成立以来，兴全轻资产已实现回报252.2%，在366只同类基金中排名第3名。此外，该基金历年表现均十分突出，在2013、2014、2015三个自然年度分别排名同类的前10%、20%和2%。今年以来，该基金也很好地控制了回撤，保持着同类领先的业绩水平。在保持优异业绩的同时，该基金的风险指标也同样出色，近一年的波动率和下行风险均处于同类最优的前15%之列。

　　投资聚焦轻资产公司，紧扣未来发展方向：基金以挖掘“轻资产公司”为主要投资策略，投资于该部分股票的比例不低于股票类资产的80%。该基金定义的轻资产公司通常是指那些不过多地依赖于固定资产投资来实现业务扩张、具备较好的稀缺性和成长性的公司。该类公司大多集中在以TMT为代表的新兴产业，符合经济结构转型的方向。

　　基金经理研究功底扎实，投资能力全面：现任基金经理谢治宇拥有9年证券从业经验，历任行业研究员和专户投资经理，自2013年1月起开始管理兴全合润分级偏股混合型基金，实现回报185.2%，在398只基金中取得了第9名的成绩。自2014年12月起管理轻资产基金，业绩排名同类前10%。

　　广发行业领先

　　广发行业领先基金（代码：270025）是广发基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2010年11月23日，最新规模为59.9亿元，现任基金经理为刘晓龙。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%。

　　历史业绩稳定优秀：该基金自2010年11月23日成立以来表现优秀，截至2016年4月15日，已为投资者带来了94.1%的收益，处于同类可比基金的前8%。2012年以来，该基金业绩表现稳定优秀，每一自然年度的回报率均位居同类基金的前1/3。基于优秀的历史业绩，该基金曾获得“三年期开放式股票型持续优胜金牛基金奖”。

　　转型中布局未来产业：该基金通过把握宏观经济周期及行业生命周期的发展趋势，主要投资于前景良好的行业或处于复苏阶段的行业中的领先企业，在经济转型中布局未来产业，把握时机，寻找成长快速的好公司。基金合约规定，股票资产仓位范围为60%-95%，且该基金80%以上的股票资产将投资于发展前景良好的行业或处于复苏阶段的行业中的领先企业。

　　持仓稳健，调整及时：自成立以来，该基金一直保持保持90%较高水平的股票仓位，仅在2015年二三季度有适度的减仓应对系统性风险。该基金的股票组合具备一定的集中度，维持了较好的业绩弹性，但总体风险仍控制在同类平均水平，显示基金经理自下而上的选股策略在带来超额收益的同时，也有着很好的风险收益比。从季报组合来看，基金经理对行业轮动的把握能力较为突出。

　　信达澳银产业升级

　　信达澳银产业升级（代码：610006）是信达澳银基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2011年6月13日，最新规模为2.4亿元，基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中国债券总指数收益率×20%。现任基金经理为曾国富。

　　长期表现稳定：截至2016年4月15日，该基金已为投资者带来了85.6%的收益，处于同类可比基金的前20%左右。基金在2013年、2014年、2015年这三个自然年度业绩均处于前1/2，年化收益均高于同期同类均值及业绩比较基准，且2014年表现尤为突出，具备长期稳定的业绩表现。

　　紧随政策发展，分享产业升级收益：该基金以中国经济转型过程中传统产业升级和新兴产业发展作为投资主线，同时通过“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建基金的资产组合。在对国内外宏观经济发展趋势、相关政策深入研究的基础上，精选素质高、核心竞争力突出、估值合理的上市公司的股票，力争获得超越行业平均水平的良好回报。 

　　组合调整灵活，业绩弹性较强：基金合约规定，股票仓位范围介于60%-95%之间，其中投资受益于产业升级的股票不低于股票资产的80%。在近一年的操作中，基金经理对组合的调整较为灵活积极，包括去年二三季度的适度减仓和对重仓股的调整，既包含了长期重仓的核心股票，也适度配备了一些力争获取短线收益的个股。基金组合对主板和创业板个股均有兼顾，构建了一个行业略有侧重、具备较高业绩弹性的投资组合。

　　推荐基金基本资料一览　

　　基金代码 基金名称 招商分类 成立日期 最新规模 单位净值（元） 今年收益（%） 基金经理 基金管理人 主要销售机构　　（亿元） （2016-4-15） （2016-4-15）　　519704 交银先进制造 混合型 2011-06-22 12.0 2.3100 -12.5 任相栋 交银施罗德基金 招商银行(41.800, -0.25, -0.59%)、宁波银行(24.510, 0.25, 1.03%)、招商证券(18.160, -0.06, -0.33%)、华福证券　

　　163412 兴全轻资产 混合型 2012-04-05 27.3 2.5140 -9.1 谢治宇 兴业全球基金 中国银行(5.380, -0.04, -0.74%)、招商证券、中信银行(6.800, -0.05, -0.73%)、华福证券　

　　270025 广发行业领先A 混合型 2010-11-23 59.9 1.9410 -18.4 刘晓龙 广发基金 杭州银行、广州证券、华福证券、招商证券　　

　　610006 信达澳银产业升级 混合型 2011-06-13 2.3 1.2980 -17.9 曾国富 信达澳银基金 招商证券、广大证券、华福证券、上海陆金所