中国化工数千亿激进并购再遇变数

　　中国化工数千亿激进并购再遇变数

　　吴清

　　中国化工集团430亿美元现金收购农化种子巨头瑞士先正达公司，如果一切顺利，将成为中国企业最大的一起海外并购。不过，这项并购从一开始就处在争议中，如今又传出收购再受阻。

　　近日，美国参议院司法委员会主席查克·格莱斯利(Chuck Grassley)在一次广播电台的访谈中对此项收购表示“担忧”。此前，美国农业部也表示其对这项交易可能给美国农业带来的影响感到担心。

　　与此同时，近期国内已有一些团体和人士也向中国化工和相关部委递交了《质询书》，对该项巨资并购提出了质疑。争议的焦点主要集中在转基因产品及收购过程的公开等。

　　《中国经营报》记者给中国化工、先正达方面发去采访函，其回应称，已关注到相关新闻，但具体细节无法确认，目前无法就相关问题给予答复。

　　收购引争议

　　格拉斯利的“担忧”言论给中国化工并购先正达带来新的不确定性。由于先正达在美国的种子和化肥市场占有很大份额，因此这笔交易需要自愿接受国家安全方面的审查，即要通过美国外资投资委员会（“CFIUS”）的审查。

　　4月7日，商务部新闻发言人沈丹阳对国外舆论针对中国化工收购先正达的“担忧”作出了回应，指出中国化工收购先正达是国际投资并购中一起再正常不过的商业行为，商务部正密切关注此项并购案进展。

　　大宗商品发展研究中心秘书长、中国化工网总编刘心田认为，虽然美国相关官员提出担心，但该并购没有涉及垄断、贸易保护、知识产权等方面的问题，美国阻扰该笔交易可能性不大。记者也留意到，CFIUS此前从未出于粮食保障方面的原因阻挠过并购交易。

　　记者了解到，中国化工2月3日宣布，以465美元/股现金的要约价格收购先正达100%发行在外股本后，中国化工收购先正达的正式要约已于3月23日启动。不过并购需要三分之二以上股东的同意和各国与地区主管机构的批准，一切顺利的话，所有的进程有望在年内完成。

　　不过从该项巨资并购达成协议开始，相关的争议和声音就不断。

　　最近一份各地人士400多人联署反对中国化工巨资并购先正达的《质询书》在凯迪、天涯等社区以及一些个人微博上流传。

　　该质询书公布的联系人杨晓陆告诉本报记者，已于4月1日将该质询书投递到国资委相关部门，其查询到已盖章签收，但截至目前并未收到任何答复。“这400多人大多是反转基因产品的人士，签名都是通过电话等各种方式确认过的”，杨晓陆对记者表示。

　　记者注意到，杨晓陆等去年曾状告农业部保护美国孟山都“隐私”案。杨晓陆表示，自己只是一位土生土长的北京市民，2009年农业部颁布转基因水稻安全证书，引起社会广泛关注，他从那时起就开始关注转基因问题。

　　此外，据其透露，2016年3月30日下午3点左右，三位北京食品安全志愿者来到位于中关村的中化集团总部，向其递交了对其巨资并购先正达的抗议信。

　　“收购涉及到转基因产品敏感话题，且涉及金额巨大，出现争议和质疑也属正常”，卓创资讯分析师牛伟娜告诉记者，不过像这次这样引起广泛关注并不多见，需要慎重对待。

　　巨资并购背后

　　此次中国化工斥巨资、冒风险并购先正达的真实意图何在？

　　先正达是目前全球农药市场中市场占有率最高的公司，也是主导转基因作物生产的屈指可数的几家巨头之一。公开资料显示，2014财年，先正达的农药销售额达113.8亿美元（约合740亿元人民币），占市场份额的20%，另实现种子业务销售额31.6亿美元（约合206亿元人民币）。

　　至2014年年底以来，美国种子巨头孟山都、德国化工巨头巴斯夫都曾对先正达提出过收购要约。被同行频频邀约的背后，是先正达近年来每况愈下的业绩。

　　2月初公布的年报显示，先正达在2015全年营收下降11%，净利润也下降17%。从去年一季度开始，先正达作物保护业务的销售额同比下降了12.4%至28.41亿美元，种子业务销售额同比下滑19.1%至10.19亿美元。整体销售额下降了14.2%至38.45亿美元。

　　一位熟悉先正达的人士透露，尽管表面风平浪静，但公司内部运营很早就出现了问题。资料显示，2014年先正达在全球裁员1000多人，并公开削减开支，另外在过去两年中，该公司的股价变现也低于同行其他公司。

　　原因则是先正达面临着主要农作物价格连续三年下跌所带来的沉重压力，这导致农业种植者和种子生产商的收入严重受损。而备受争议的转基因业务也让先正达不堪重负，前段时间闹得沸沸扬扬的“黄金大米”，就是先正达的产品。

　　不过，中国化工更感兴趣的可能正是先正达的种子业务，尤其是转基因种子。这当然主要反映了中国日益重视的粮食保障关切和战略考虑。中国耕地面积下滑，玉米产量仅为美国的一半，通过收购先正达获得的种子技术将进一步提升中国的粮食安全保障，符合国家利益。同时，中国化工也将借此扩大杀虫剂和作物市场的国际版图。而中国化工则可以为先正达提供中国潜力无限的市场。

　　国内一家蔬菜种子龙头企业负责人告诉本报记者，前些年国外种子巨头通过自身技术优势和低价、免费等方式已占据国内相关种子业80%以上的市场份额，小、散、乱的国内种子业基本全军覆没。此次中国化工通过并购先正达确实可以补上公司乃至国内种子业的一块短板。

　　该负责人坦言，此次并购是股权收购还是资本市场行为，先正达注册地在瑞士，还是一家瑞士企业，核心技术能否真正为我所用仍存变数；同时先正达保持品牌和人员独立性，且国企管理体制机制和先正达存在较大差异，也为未来整合留下较大障碍。

　　据此前先正达COO Davor Pisk透露，并购完成后，在10名董事中，将由中国化工派遣过半数，但先正达方面将有4人。像以往那样，总部设在瑞士，保持独立的经营。相较于其他巨头的兼并，中国化工给予了先正达最大的实惠和信任，将保留先正达公司现有的一切，包括品牌、公司、员工等。