债转股是指，将银行与企业间的债权关系转变为股权关系，以化解企业债务。债转股是企业降杠杆，银行保全资产的一种“两全”方式。
据国家开发银行高层透露，首批债转股规模为1万亿元，消化期为“三年甚至更短时间内”。债转股“救助对象”也有严格标准，多位接近决策层人士透露，主要考虑有潜在价值、出现短期困难的企业，以国企为主。
市场对“债权转股权”的美好想象，来自于这样一个逻辑：银行会力争帮助贷款企业恢复盈利能力，改善其财务健康状况，以保全自身的资产；财务压力缓解后，负债企业的经营也将逐步改善。
但是，债转股不是万能的，切莫让不良贷款沦为不良股权。实体经济尚未企稳，许多企业负债能力依然很差，银行不良贷款率仍在上升。若一味滥用债转股，以延迟负债风险的暴露，或本应“救急”的资金被过剩产能和僵尸企业吸住，则得不偿失。
这就意味着，债转股必须遵循市场化原则。首先，债转股企业的选取，要尊重银行意愿，政府不能搞“拉郎配”；第二，债转股的定价应基于企业资产质量的真实状况，不能变相逃废债务；第三，债转股之后的新股东也应名符其实，尽力促成企业的“再生再造”。
在市场化思路之下，债转股对负债国企不再友善。与上一轮政策性债转股不同的是，如今政府与市场的边界已渐趋清晰。在遵循市场化原则的基础上，债转股应充分尊重债权人、投资人的意愿，杜绝一刀切。
银企各自要做好充分的心理准备。作为实施债转股的主动方，银行等债权人要做好专业“测评”。如，因企制宜对企业“债转股”进行公开透明审慎的可行性评估，并承担转股失败的风险损失。选择了实施债转股的企业，就要做好接受严厉甚至痛苦重组计划的准备。如企业领导人的调换、裁员、分拆甚至被收购兼并。
“债转股+投贷联动”，银行进入真正的“资管”时代。据报道，入选第一批债转股试点的有国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行。一位大行高层透露，债转股试点将跟投贷联动试点配合。具体流程是：获取投资子公司牌照后，银行将成立资产管理公司，并发起设立股权投资基金，以撬动社会资金承接债权，从而完成对非金融企业的股权投资。
对企业来说，此轮债转股亦是提升治理水平的良机。趁着政策东风，多层次股权融资渠道应尽快成长起来，让企业可以多途径、自主有效地解决债务问题和资本结构。但在现阶段，“企业债务负担很重，全面铺开规模太大，只能分批做。”业内权威人士表示。
实行债转股，如何防范企业的道德风险？有业内人士认为，关键是要让被处置企业意识到，债转股并不是“免费的午餐”，而要以出让企业控制权为代价，换取重生或平稳退出。
无论银行还是企业，实行债转股都是涅槃一样的煎熬。对被处置企业而言，需以出让控制权和管理自由度为代价；对银行等债权人来说，如何选择可转股企业，以确保股权资产不引发更大负债，也是严峻考验。?
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