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◎每经记者 胥帅
扑克牌里有一种游戏叫做“跑得快”,哪个玩家能以最快速度把自己手中的牌出完,就能获得胜利。这一游戏同样也在A股市场上演,对于那些遭遇“一字板”跌停的股票来讲,无论是身陷其中的机构还是个人投资者,都想跑得最快。《每日经济新闻》记者统计龙虎榜数据发现,今年以来,金亚科技(300028,收盘价31.06元)、长城信息、长城电脑、超图软件等诸多复牌股遭遇“一字跌停板”的个股中,机构总能快人一步,抢先卖出持有的个股。
记者通过采访部分行业内私募发现,机构之所以“跑得快”,原因是他们拥有快速交易的专用通道,相比大户和散户能更快在危急时刻逃生。不过有律师对记者表示,通道快慢造成了不公平,投资者交易机会应当是均等的。
“危急时刻”机构跑得快
“世界上最痛苦的事莫过于当我的股票还在第三个跌停板挂单,而你的已在第一个跌停板跑掉。”这或许是对于那些散户遭遇“一字板跌停”后欲哭无泪的写照。自今年以来,无论是突遇“黑天鹅”或是“指数补跌”,金亚科技、长城信息、长城电脑、超图软件等诸多复牌股接连遭遇“一字板跌停”。
因为财务造假被立案,金亚科技在复牌后遭遇了“一字板跌停”。截至昨日收盘,金亚科技卖一位置仍有高达75.5万手卖单,全天成交额仅为1534万元。《每日经济新闻》记者注意到,身陷其中的投资者在不断挂出卖单时,一家机构却已悄然卖出部分持有股票。龙虎榜数据显示,卖一是机构专用席位,总计卖出金额为677.11万元,占总成交比例为44.13%。这意味着,全天近一半的成交额就出自它之手。
尽管处于“一字板跌停”,机构却抢先卖出了股票。这一状况并非只发生在金亚科技身上。《每日经济新闻》统计数据发现,此前长城信息、长城电脑、超图软件等诸多复牌股在遭遇“一字跌停板”时,也出现了机构抢先出逃的情况。
超图软件在1月15日复牌后遭遇连续两个“一字跌停板”。1月18日龙虎榜数据显示,连续三个交易日两家机构席位分别以909.13万元、252.8万元的卖出金额出现在卖一和卖四席位,分别占总成交比例为34.82%、9.68%。
长城信息同样如此。3月11日第二个跌停中,只有一家机构席位上榜。值得一提的是,该机构卖出金额为781.11万元,占总成交比例为100%,“霸占”了当日全部成交量。3月14日,机构再度卖出1.54亿元,占总成交比例为63.31%。与此类似的包括长城电脑,3月14日龙虎榜中,卖一和卖三位置均为机构专用,连续三日总共分别卖出了1415.79万元,787.86万元,分别占总成交23.46%、13.06%。而在次日,卖一的机构卖出7372.22万元,占总成交比例为43.93%。
综上不难发现,在个股遭遇一字板跌停的情况下,机构席位却总能抢先而逃。而其余投资者却只得继续等候股价“重见天日”。
交易通道成为“跑得快”胜负手
为何机构总能成为“跑得快”游戏的胜利者?记者采访了部分私募发现,个中玄机或许来自于机构的专用交易通道。“大基金公司和券商自营盘会采用一个机构专用通道,而散户(包含大户和游资)使用的是另外的一般交易通道。”西藏银帆投资管理有限公司的总经理李志新表示,尽管机构专用通道的交易速度比一般交易通道略快,但这并非如想象中那样,机构的下单速度就绝对高于一般投资者,“如果说快,机构专用通道可能仅比一般通道快0.001秒或者0.0001秒。”
李志新说,机构交易快于普通投资者的重要原因是,通常情况下,一只个股中的机构数量低于散户数量。这意味着同时挂出一笔卖单时,几个或者十多个机构使用一个机构专用通道卖出。但是在一般交易通道中,会有成千上万的投资者在争先恐后挂单抛售,拥堵必将造成交易速度的下降,“有些机构可能在公告当天晚上就挂单,所以第二天一早就很容易卖出。但是其他使用一般通道的投资者,就要看运气了。”
券商在交易通道上对机构和一般投资者区别对待,是否涉及不公平问题?《每日经济新闻》记者就此采访了上海明伦律师事务所王智斌,他表示,“无论从《合同法》来讲,还是从《证券法》来讲,这一做法(区别对待交易行为)其实是不妥的,显然一般投资者是处于不公平交易的境地。”王智斌表示,按照现有法规,券商对于所有投资者都应当提供同样的服务和成交机会,从这方面来讲机构和一般投资者的交易机会明显是不均等的。
“《证券法》总则里第三条明确提到证券的交易活动必须实行公开、公平、公正的原则。”中国政法大学商法研究所副教授梅慎实对记者表示,原则上无论机构还是一般投资者都应享受平等的待遇,如果有实质证据能证明出现“抢通道”的情况,那么监管层是可以有所作为的。
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责任编辑:骆珊珊 SF176
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